上周国际现货黄金呈现震荡上升的走势，在美联储实现年内第四次加息、美国股市接二连三暴跌以及美国政治上的动荡给黄金提供了进一步上行的动能。黄金上周在震荡中录得反弹，涨幅为1.4%；白银走势同样较震荡，但涨幅较小，保持低位整理，累计涨幅仅0.5%。

 

  美联储在上周的利率决议上如期实施了年内第四次加息措施。市场此前预计美联储在加息后会显示出明显的鸽派基调，推动黄金上探1260一线高位。但美联储并没有预期那么悲观。点阵图显示明年预期加息两次，虽说比此前预期的要少一次，但比市场预期得要多一次，或是完全暂停加息。同时，美联储对美国经济也没有表现出异常的担忧。美元之后逆袭反弹，导致黄金冲高后回落。

 

  不过，黄金上周更多受到投资者避险买盘的刺激。市场的悲观情绪在美联储决议之后加剧，投资者担心美联储仍保持过于激进的收缩政策，可能会加剧了美国经济的放缓程度，令美国股市为首的全球股市再度遭遇抛售风暴。美国三大股市重创，刷新十四个月新低，道指累计跌幅达到6.87%，创2008年金融危机以来最差单周表现，标普创2011年8月以来的最大单周跌幅，重挫7.05%，进入熊市区间。纳指同样确认进入熊市区域。市场恐慌指数一度刷新逾十个月高位，由于投资者对美国经济的担忧削弱了美元指数的避险能力，从而推升了黄金的避险买盘。

 

  另外，美国国债收益率倒挂以及美国政府停摆危机也刺激了黄金的多头。美联储决议之后，债市显示出对美国经济可能正失去动能的预期升温。美国公债收益率曲线趋平至10个基点，略高于本月稍早触及的11年低点，市场普遍认为这是经济衰退的前兆。国债收益率的下降也有利于无固定收益的黄金。而后者是特朗普此前要求包括为建立墨西哥间防护墙在内的预算立法，而民主党拒绝接受。上周六开始美国政府部分停摆，可能会持续到1月3日。同时，美国国防部长詹姆斯.马蒂斯辞职、协调联军打击伊斯兰国（IS）的美国特使麦格克也宣布辞职，增加了美国政治的动乱。黄金在避险需求中上周一度触及1266一线的五个月高位。

 

  进入本周，以上政治因素的动荡或持续发酵，预计仍有利于黄金持续上涨。此外需要注意的是，随着圣诞和新年假期的临近，市场的交投料清淡，流动性不足，谨防金价出现剧烈波动。有投行的分析师表示，一段时间以来，金价没有以任何有意义的方式突破1260-65美元水平。今年这个时候情况很艰难，因几乎没有流动资金，事情可能会失控，黄金可能在窄幅区间交易。

 

  技术上，周图重拾涨势，大幅反弹至100周均线（1270一线）附近，本周若能攀至该水平上方，预计将进一步扩大涨幅。日图延续从1170一线以来的震荡上行走势，但短期均线系统多头向上发散，同时随机指标暗示短期或有走高的风险。短期支撑关注1253/1245，阻力关注1265/1270。

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