| 从上周的全周情况看，白银基本呈现震荡偏弱的整体特征，虽在上周末盘中跌宕之后最终报收在23.88，上涨0.63%，但是就整个交易周而言仍然是下跌了0.96%，白银在震荡中重心向下移动的迹象又逐渐变得清晰起来的迹象，黄金在上周的最后两天同样表现不佳，最终周末下跌0.68%，报收在1447.91，从周末的情况看黄金和白银之间的小周期走势再度出现背离，但是整个技术图形的角度而言，贵金属反弹走向后期并转而进入弱势调整的基本特征并没有重大的差异。
就上周的基本面而言，一方面我们看到以欧洲央行降息为代表的进一步经济刺激政策仍在不断的涌现，另一方面关于美国宽松政策的退出声音也再度增强，就这两种市场背景而言，也很明显的对应了目前世界主要经济体之间的宏观经济变化的状态，在上周欧洲央行行长德拉基重申考虑采取更多行动，对负利率政策持开放立场，随后澳洲联储宣布降息25个基点至历史低位2.75%、芬兰央行降息25个基点，韩国央行宣布降息25个基点。一周之间连续的降息接连不断。而这些降息背后的宏观调控意图明显是直接指向了经济复苏乏力的现实情况。 反观美国方面，在上周在最新一次的非农就业数据之后，以及就业市场的经济数据转暖的背景下，关于宽松政策的退出声音再度密集出现，据《华尔街日报》报道，美国联邦储备委员会的官员们已经在筹划退出债券购买计划的策略，该策略将力争保持政策灵活性，同时对极难预料的市场预期进行一些控制。官员们称，他们计划通过谨慎的、随时可能暂停的步伐来削减债券购买规模。 市场有报道称，美联储理事普罗索上周四强调，他本人对美联储无限制扩大资产负债规模的做法并不持完全认可的态度，并指出美联储当前的无限量证券资产收购措施(QE)对于社会经济的总体前景而言是弊大于利。费舍尔称，他在上次政策会议上主张立即着手收紧。其他一些官员则认为，如果强劲的数据显示美国经济承受住了增税与减支的影响，那么可以在今年夏天迈出第一步。但他们可能需要等更久，特别是如果经济形势不尽人意的时候。由于本周多位美联储的官员将发表讲话，在本周需要对有关宽松推出的言论密切关注。 此外，美国财政部周五发布报告显示，联邦政府今年4月份的财政盈余规模创下了五年来之最，原因是政府在年初上调了薪酬税税率。证实此前的各项增税减支紧缩措施有效。今年以来，美国联邦政府的税收收入已达1.6万亿美元，为有史以来最高，并相比去年同期增加了16%。
就技术面而言，白银在上周末的跌宕之后，在技术面而言整体偏空的态势并非由本质性变化，就小周期而言，白银在上周跌破了22.05低点以来形成的小级别上升通道的下方支撑趋势线，黄金在周末的下挫也进一步强化了这一特点，尽管白银在之后的时间内有所上涨，但是就目前的上涨而言仍属于震荡偏弱走势当中的小级别回拉原有趋势的过程，白银如无法有效回到原有小级别趋势当中，后面的调整恐将继续增强，就目前的黄金走势而言，小周期走弱偏空的迹象逐渐明朗，就此而言，白银后面的发展明显不利于多方。在本周需要密切关注本周关于美国宽松政策退出的有关动向。 |
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