就这两天的走势来看黄金和白银之间似乎有些不太同步，这样的市场表现究竟是短暂的差异还是背后有着什么样的深层次原因是值得继续关注和分析的，昨天的分析报告中我们谈到，最近5个月来黄金ETF的持仓呈现明显的单边下跌态势，且下降幅度明显，但是就白银的ETF持仓情况看却明显好与黄金，基本呈现稳定的态势，在经历了前期市场的大洗礼之后，就ETF这个角度而言市场对于黄金和白银的偏好程度已经开始出现明显的差异，就市场的实物性买盘而言，对于黄金的需求也远远查过了对于白银的偏好，就这两点而言，贵金属中的两个排头兵黄金和白银之间似乎有了一些分歧出现，市场对于两种贵金属的偏好度和市场与其定位似乎有所改变，但是这种差异性还会持续多久以及会在多大程度上影响黄金白银的后续发展，目前还很难做出准确的评判，但是需要对这种差异性对加关注。

就基本面而言，德国在周三批准了欧洲银行监管法案，此举对欧洲银行业有着积极的作用。德国财政部发言人周三表示，银行重组的第一步应当针对个别成员国，第二步针对欧盟核心当局。银行业联盟是欧洲对抗主权债务危机的关键，第一步将创立一个隶属于欧洲央行的泛欧银行监管体系；接下来是创立一套银行清算机制：包括关闭或者救助陷入困境的银行。

法国对于德国此举表示欢迎，财长莫斯科维奇在昨天的新闻发布会上表示，欧盟的目标是在6月底前在银行联盟上取得“决定性的进展”。同时欧洲央行阿斯穆森表示，未来应建立以欧盟委员会为中心的全面危机应对机制，塞浦路斯的例子说明尽快建立银行业联盟的重要性。

此外，周三德国公布的经济数据也不错，德国3月季调后工业产出月率意外上升1.2%，预期为下降0.1%，德国3月季调后制造业订单月率意外增长2.2%，德国3月工业产出意外增加，表明该国经济增速正逐渐加快。德国经济部表示，日益改善的工业订单水平及建筑业复苏应会在未来数月向制造业提供更多动能。

就技术面而言，白银就目前的走势而言依旧可以以22.05和23.5两个低点连线为基线形成的小级别上升通道为当前的主要参照对象，而其中23.5一带又可以视为白银22.05低点以来形成的震荡的中轴线位置，该位置上下的变化也非常值得关注，从目前的走势情况来看，白银上方又受到了24.84和24.3两个小周期高点连线的压制作用，白银目前的整体运行态势更像一个小级别三角形当中的震荡，而当前的位置已经开始逐渐走向这个小三角形的尾端位置附近，就短线而言，白银可能要面对一次小周期方向的选择了。对于方向的判断仍需要密切关注黄金的走势，黄金目前1440——1490的震荡仍在延续，白银的走势很大程度上将依照黄金的大级别方向确定而确定。

现货白银昨日并没有跟随黄金获得一定的反弹，依然在24附近小幅震荡前行，日线收了一根十字星，小级别的指标均方向不明，投资者入场操作的意义不大，建议观望，等待行情方向明朗之后跟进操作。

［操作建议及区间参考］

白银操作建议：关注今日晚间20:30的美国初请失业金数据，日盘保持观望，待行情明朗之后跟进操作，上方压力24.1，下方支撑23.4。

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