什么是牛市?怎么判断牛市来了?
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一段极强的上涨行情,且具有很长时间的持续性,才能称之为牛市。多头市场(bull market)又称牛市,这是从英文的BULL中翻译而来,指价格长期呈上涨趋势的证券市场。价格变化的总趋势是不断走高,特征是大涨小跌。
同时牛市的合理定义也必须切合实际,这意味着必须考虑到,投资者真正想要的是购买力的增加,而不仅仅是价格的上涨。因此,衡量一个投资是否在牛市中,并不像观察其名义货币的长期趋势那么直接。 以下是一个很好的例子,表明为什么只看名义价格变化,并不一定表明什么是否处在牛市之中。 十年前,当价格被用津巴布韦元表达时,世界上一切东西的价格都处于强劲的上涨趋势中。显然,在这种情况下,是津巴布韦元处于熊市,而不是说一切都处在牛市中更为合理。 津巴布韦的例子是极端的,但事实是,今天所有的官方货币都在失去购买力(PP)。他们正在以不同的速度失去PP,有些目前正在慢慢失去PP,但长期来看没有一种是良好的测量标准。 有时黄金和SPX的美元价格都在上涨,但应该可以区别出哪一个真正处于牛市,因为它是更强的一个。更具体地说,如果SPX /黄金比率多年处于上涨趋势,则SPX处于牛市,黄金不是,而如果SPX /黄金比率多年处于下降趋势,则黄金处于牛市,而SPX不是。 自然会有一年或更长的时间,不可能确定多年趋势是否已经逆转或正在盘整(我们现在正处于这样一个时期),但是有一个移动平均线交叉*可以及时确认逆转。 总而言之,可以说,如果以名义货币计算和相对于主要竞争对手都处于多年上升趋势,投资是在牛市。 *自20世纪70年代初以来,通过SPX /黄金比率或黄金/ SPX比率的200周移动均线交叉确定的牛熊转型只出现过两次假信号。 另外,在中国牛市往往是用红色表示上涨,在国外,牛市往往是用绿色表示上涨。 纸白银新手入门知识大全:纸白银入门投资 |
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