目前白银价格是3.383克（16.464美元）。虽然本周五白银价格大幅下跌，但整周银价仍表现多头占优，目前行情依靠支撑位形成连续反弹的态势，走势依旧处于震荡区间内波动，且超短线的反弹形态并未遭到破坏，下周银价继续向上冲击阻力的概率仍然较大。如下图所示为白银4小时周期走势图，从超短线形态来看，即使本周五银价出现较大回落，但白银仍然保持了良好的反弹格局。图中红色箭头所示为当前超短线银价的上升浪型，其中黄色圈所示的高点和低点正逐渐抬升，这符合上涨趋势的特征，但由于抬升幅度较为缓慢，因此仅可定义当前银价正处于“缓慢的反弹格局下运行”。图中蓝线所示为连接超短线几次回踩低点形成的趋势线，显然下周银价向下再次回踩趋势线的概率较大，投资者亦应该靠近趋势线支撑的3.36（16.4）附近补仓多单，其次若继续回落，则可在区间强支撑3.31～3.32（16.15～16.2）补仓，统一止损底部3.28（16下方）。值得注意的是，此轮反弹浪依靠的是震荡区间强支撑3.31～3.32（16.15～16.2）而形成，依据震荡原理，震荡区间内的强支撑所产生的反弹，将有望朝着震荡区间内的强阻力而运行，目前区间内强阻力位于3.5～3.53（17.05～17.2）附近，故而，后市银价将有较大概率会冲击此区间，而后走势或才真正面临较大的调整。由于当下银价距离支撑位较劲，且短线趋势偏向于反弹状态，此时银价的下跌较大概率都是行情回踩蓄力的表现，在未破坏短线反弹趋势之前，投资者仍应保持先低吸的思路为主，后市走势触及区间强阻力后，可尝试反手高抛做空。综合分析，下周白银继续在震荡区间内运行的概率较大，投资者需密切关注下图所示的缓慢反弹形态的延续。若依靠该反弹浪型而波动，则下周走势将有较大概率去考验3.5～3.53（17.05～17.2）的区间阻力带，一旦银价触及此处，则此轮震荡区间内的低吸为主的策略将转为高抛为主的策略。直至最终走势突破大区间3.28～3.56（16～17.35）后，行情将确认方向选择，在突破之前，投资者可持续在区间内强支撑和强阻力进行来回高抛低吸。（注： 由于纸白银价格是国 际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情 况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新 的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

当前银价的震荡大区间位于3.28～3.56（16～17.35）之间，此处是中期压力和中期支撑位所形成的区间，后市行情突破此区间后方能确认中期走势的方向选择。但除此之外，中期白银还运行于大的收缩三角形范围内，该收缩三角形每周都在逐渐缩窄，收缩三角形的上沿和下沿对行情产生了强支撑和强阻力的意义，一旦突破三角形后，则暗示银价顺势突破震荡区间的概率极大。如下图所示为白银周线走势图，图中蓝线所示为连接中长期银价高点和低点所形成的收缩三角形，随着时间推移，下周该三角形将继续收窄。其中三角形下沿支撑位在3.31（16.15）附近，三角形上沿阻力在3.53～3.54（17.2～17.25）附近，可见上述支撑和阻力基本与震荡区间的支撑和阻力重合，这暗示下周银价较大概率会运行于三角形3.31～3.54（16.15～17.25）所形成的区间，在此区间内，投资者应继续保持高抛低吸的策略为主。另外，本周银价虽整体反弹，但经历了周五的回落以后，当前价格更加靠近支撑位附近，下周投资者若见银价出现回调，则理应先保持补仓多单的思路，重点在三角形下沿附近加仓，统一止损3.28（16）底部下方，最终目标看至区间阻力和三角形上沿阻力3.5～3.54（17.05～17.25）附近。

基本面分析：本周公布的经济数据相对平淡，不过地缘政治风险集中爆发，让市场出现了较大波动。其中特朗普周三发出的推文中称，中美贸易谈判的磋商路径看似“太难，无法走下去”，这令中美贸易战风险上升，提振避险情绪，帮助周内贵金属反弹。随后在周四，特朗普又宣布取消与朝鲜领导人原订下月举行的历史性峰会，指称朝鲜有“公开的敌意”，并警告称美国军方已对朝鲜任何鲁莽的行动做好准备。这令市场避险情绪进一步走高，帮助金银在周四强势上涨。除此之外，美联储周四凌晨的会议纪要略偏鸽派，打压了美元从高位回落，进一步帮助金银反弹。不过，就在投资者避险情绪高涨的时候，周五晚间传来利空消息，中美贸易战将停火，对于金融市场而言，这可谓最为重磅的一则消息，受到避险情绪突然降温的影响，金银价格回吐了周内部分涨幅。下周，伦敦和美国市场将于周一休市，市场将相对清淡，清淡行情过后，下周的最主要事件将是定于周五公布的5月美国非农就业报告，这将对白银走势产生较大影响。

下周白银短线交易：正如上图所示，短线白银处于反弹格局之下，目前上涨浪形态未被破坏。下周初投资者可待银价首先回踩趋势线支撑位3.36（16.4）附近补仓多单，而后若继续回落，则可在三角形支撑及震荡区间支撑3.31～3.32（16.15～16.2）加仓，统一止损震荡区间底部3.28（16）下方。对于重仓投资者而言，下周银价若反弹至小阻力3.41～3.42（16.65～16.7）仍可尝试减仓多单，但此处不可做空，经历了本周连续两次冲击后，银价若再次来到该阻力，则突破概率极大。最终短线目标可上移至震荡区间阻力和三角形阻力3.5～3.54（17.05～17.25）之间，此区间投资者可先全部获利离场多单，而后可反手做空，止损3.56（17.35）顶部上方。未来需始终关注大区间3.28～3.56（16～17.35）的突破情况，一旦突破后，走势将完成方向选择。

下周白银中线交易：下周中线投资者可利用1～2成仓位在震荡区间3.28～3.56（16～17.45）之间进行高抛低吸（此前手中持有的中线多单维持不变），具体可参考短线策略。仍耐心等待银价向上突破三角形，届时中长线将重新开启新一轮拉升，突破三角形上沿后，中线目标将看至3.67（17.95）附近。

下周关注重点：中美贸易战风波、朝鲜局势、美国5月非农数据、白银技术面。

下周白银多空震荡预计： 多-空-震荡=3：3：4

下周白银重要支撑阻力：

阻力：3.41～3.42（16.65～16.7）、3.5（17.05）、3.53～3.54（17.2～17.25）、3.56（17.35）。

支撑：3.36（16.4）、3.31～3.32（16.15～16.2）、3.28（16）。

当前趋势：长线看涨、中线震荡、短线震荡。

下周市场多空调查：（机构和投资者看涨居多）

据机构本周五（5月25日）发布的每周黄金白银调查显示，过半专业人士及普通受访者认为下周黄金白银将会延续反弹。在针对华尔街专业人士的调查中，有18人参与了调查，有11人，或61%认为下周黄金白银将会上涨，有4人即22%认为下周黄金白银将会下跌，3人或17%认为黄金白银将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。

在针对普通投资者的调查中，有730人参与了调查，有393人，或54%认为下周黄金白银将会上涨，有243人即33%认为下周黄金白银将会上涨，94人或13%认为黄金白银将会盘整。

上述所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

具体关注下周一操作建议。