目前白银价格是3.317元/克(16.31美元/盎司)。昨日白银价格仍维持弱势下跌，过去一段时间内白银连续回落，而动能指标却逐渐收量上行，令4小时周期形成了底背离形态，这说明短期内空头力量出现了减弱的迹象。然而，在空头减弱的背景下，多头仍未完成复苏动作，银价迟迟未能向上突破信号点3.4（16.75）。昨日白银价格再度下跌后，动能指标的底背离形态已经被强行修复，这说明经历了几日弱势震荡后，银价由时间换取空间的方式完成了指标偏离的修复，此时空头力量反而较此前更加强劲，底背离不复存在后，投资者需谨防银价继续向下回落风险。如下图所示为白银4小时周期走势图，从趋势角度来看，图中红色箭头所示为银价主趋势上涨浪，绿色箭头所示为次级趋势回调浪，显然目前走势仍处于上涨包含范围内运行，走势还未真正转空，投资者需关注银价对于底部3.26（16.1）的考验。若近期行情破位3.26（16.1），则主趋势将被破坏，届时行情有望向下打开空间；反之，若近期银价守稳3.26（16.1）的支撑，进而向上突破3.4（16.75）的信号点，则次级下跌趋势形态将被破坏，走势将顺应主趋势重归上涨，行情有望向上打开空间并迎来一轮新的拉升。我们可暂定3.26～3.4（16.1～16.75）为银价弱势震荡区间，此区间内投资者仍可以轻仓低吸为主，勿重仓操作，勿盲目追空，严格止损3.26（16.1）下方。经历了昨日行情回落后，虽然底背离形态已经不复存在，但银价却再次来到了过去大震荡区间的密集支撑区域，图中蓝色圈显示，过去白银曾在靠近3.26（16.1）附近出现过多次支撑而强劲反弹，此次银价再次靠近3.26（16.1）附近，在跌破此处之前，投资者不可盲目看空，关注强支撑区域内的多头复苏情况，一切均以突破3.4（16.75）信号点为准，未突破此处之前，则多头力量将始终不可定义为增强。综合分析：由于目前白银的主趋势仍处于上涨形态，因此在上涨形态未遭到破坏之前，下方空间将不会被打开，此时投资者切勿盲目过分看空；另外近期银价在空头连续减弱的背景下，仍然缺乏反弹力度，这也说明多头力量较为疲软。因此，在走势突破3.4（16.75）信号点之前，投资者勿盲目大幅加仓多单。目前可适当持有少量多单保持观望，关注区间3.26～3.4（16.1～16.75）的突破，若破位3.26（16.1）则注意止损或反弹后及时离场多单，并反手在阻力位做空；若突破3.4（16.75）后，则可跟进多单并采取分批2～3分的方式补仓多单。
 

基本面方面：随着朝鲜局势缓和，中美贸易战风波平息（美国和中国本周将举行高级别的贸易谈判，这有可能避免中美贸易战），市场避险情绪在近期大幅走低，成为打压贵金属下跌的关键因素。昨日公布的美国经济数据表现喜忧参半，但关键数据PCE物价指数高于前值符合预期，这增强了美联储年内继续维持3～4次加息预期的概率，令美元指数上行，打压白银下跌。具体数据显示，美国3月核心PCE物价指数年率为1.9%，高于前值符合预期，这也是自2012年4月以来的最大年度涨幅；该数据被美联储官方认为是衡量通胀潜在趋势更优的指标，显然该数据能支撑美联储在年内保持激进的加息策略。本周对白银走势影响较大的将是一场重磅会议和一项重要数据。其中周四将公布的美联储利率决议，市场预期此次会议料不会有太大变化，由于会议不包括新闻发布会或经济预测更新，但通胀预期陡峭的任何迹象都应该支持2018年三次加息的前景，而不是两次。周五将要公布的非农就业报告预计将在4月份新增19.5万个就业岗位，而失业率预计将从4.1%降至4%。上述会议和非农数据必然引起贵金属市场的大幅波动，建议投资者密切关注。今日投资者可关注晚间22:00公布的美国3月营建支出、美国4月ISM制造业采购经理人指数。

今日白银短线策略：目前短线白银陷入了多空两难的境地，一方面虽然空头再度增强，但目前银价并未向下跌破3.26（16.1）的底部位置，因此下方空间未被打开，此时做空或追空风险仍然较大，投资者暂时勿盲目逆势操作；另一方面，主趋势仍处于上涨形态，走势来到了低位的密集支撑区域内，但银价近期多次反弹未能突破3.4（16.75）的信号点，这说明多头也未出现明显的复苏现象。目前行情下，银价正处于3.26～3.4（16.1～17）的范围内窄幅震荡，投资者可静待该区间的突破后以验证多空力量的争夺。在突破之前，仍然以顺势操作为主，目前大趋势为上涨格局，故而投资者可适当持有多单保持观望。日内激进者可围绕3.31（16.3）轻仓布局多单，严格止损3.26（16.1）下方；稳健者则持有前期多单，耐心等待行情向上突破3.4（16.75）后可跟进多单，并在回落中分批2～3分补仓多单，统一止损3.26（16.1）下方。若银价向上突破3.4（16.75），则短线目标将打开空间至3.46～3.47（17.05～17.1）、3.54（17.45）两线；若银价向下跌破3.26（16.1），则短线目标将逐渐打开空间至3.22（15.85）、3.17（15.6）、3.08（15.15）。

白银中长线分析：

中长线的上涨趋势始于2015年12月，行情从2.76（13.6）一举拉升至4.31（21.1），奠定了中线上涨的主趋势行情，而近几年的走势始终处于上述范围内波动，因此并未脱离中线看涨格局。近期银价无论是否守稳3.26（16.1），显然走势仍将处于2.76～4.31（13.6～21.1）的大区间内波动，这并不会改变中线上涨形态，一旦跌3.26（16.1）只会延缓中线的主趋势上涨。届时短线和日线走势将转入下跌，而中线走势将处于上涨，这暗示短线走势将继续调整；若近期行情向上突破3.4（16.75），则届时短线、日线将重归上涨，则中线本身处于上涨的情况下，一轮拉升有望开启。当前投资者可继续持有中线多单仓位，若银价向上突破3.4（16.75）后可继续补仓，将总仓位控制在8成左右，目标有望看至3.54（17.45）、3.65（17.95）。

白银短线分析：（波段：做多；短线：轻仓做多）。

1.激进者今日可围绕3.31（16.3）轻仓做多，严格止损3.26（16.1）下方，短线目标看至3.46～3.47（17.05～17.1）、3.54（17.45）分批减仓获利离场。

2.稳健者日内首先保持观望，若银价向上突破3.4（16.75）后可顺势跟进多单，而后采取分批2～3分的方式补仓多单，统一止损3.26（16.1）下方，目标看至3.46～3.47（17.05～17.1）、3.54（17.45）。

3.在走势未跌破3.26（16.1）之前，仍不可盲目追空。

4.今日银价若跌破3.26（16.1）将向下打开空间，届时投资者可反弹3.33（16.4）、3.37（16.6）轻仓分批高抛做空，止损3.4（16.75）上方，目标看至3.22（15.85）、3.17（15.6）择机离场。

5.波段投资者可继续持有多单，底部上移至3.26（16.1）下方，波段性目标可看至3.54（17.45）、3.65（17.95）分批离场。

我们说过，底背离并不是唯一能决定走势企稳止跌的信号，行情可能在底背离出现后，发生空头减弱但多头同样疲软的现象，这将会令走势陷入弱势震荡，而不会反弹，也不会大幅下跌，最终经历一段震荡后，若多头无法复苏，则空头可能重新转强。显然，昨日的走势验证了这一观点，银价并未向上突破3.4（16.75）的信号点，这说明多头未能增强，若多头不能增强，则银价将不会获得真正的止跌企稳。故而后市，投资者还需继续关注白银的反弹力度，一切均以3.4（16.75）的突破作为行情止跌企稳的参考信号点。

白银与黄金的走势近期重归同步，由于金价近期连续下跌，也限制了银价可能反弹的机会，不过目前黄金和白银均靠近区间底部支撑位置，投资者应密关注当下金银是否同时出现反弹或破位，以验证跌破或反弹的有效性。如下图所示为黄金日线走势图，金价过去3个月内始终在区间1302～1366范围内震荡，目前已经再次回踩靠近底部1302附近，再测试该点位之前，黄金将首先受到图中红色圈所示强支撑1308～1310附近的买盘考验，此处曾令行情发生多次强势上涨。显然目前黄金的1308～1310与白银的16.3附近相对应，金银二者同时来到震荡区间的强支撑区域，投资者应密切关注二者是否同时出现强势反弹，或同时出现破位。在金银同时破位底部后，可确认下方空间被打开，空头趋势来临；在金银同时出现强反弹后（金价突破1325，银价突破16.75），可确认多头重新回归。

黄金日线走势图

今日下方关键支撑位3.31（16.3）、3.26（16.1）；今日上方关键阻3.4（16.75）、3.46～3.47（17.05～17.1）、3.54～3.55（17.45～17.55）、3.65（17.95）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。