3月30日为耶稣受难日，欧美金融市场休市，假期前夕市场交投清淡。美国2月PCE物价指数表现好于预期，但市场更关注全球贸易战加剧的潜在风险，而俄罗斯与西方国家外交关系的进一步恶化亦令投资者感到担忧，最新消息指俄罗斯将驱逐60名美国外交官。美元指数持稳于90重要整数关口附近，金银大致维持窄幅震荡。原油方面，油价小幅上扬，触及65美元关口，伊拉克石油部长鲁艾比在一个会议上表示，一些OPEC成员国和其盟友正考虑将减产安排延长到明年年中，而贝克休斯数据显示，上周美国石油钻井数减少6口，至798口，这是近三周以来美国石油钻井数首次录得减少。本周市场焦点继续围绕中美贸易战的攻防进展，由于欧美市场迎来耶稣受难日及复活节假期，叠加假期因素的影响，市场的博弈情绪趋于谨慎。数据方面，在亚太区，预计日本失业率增加，东京CPI走低，工业产出止跌回升。

 

  日本失业率等经济数据新鲜出炉，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2018年5月加息机会为2%，6月加息的机会为80%，9月见93%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率小幅下行，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期持平为主偶见增持。特朗普挑起美国贸易保护主义苗头，全球贸易战风险加剧，加上俄罗斯与欧美多个国家外交关系恶化，国际政治局势不明朗，资金选择观望形势发展。

 

  彭博商品策略师Mike McGlone指出，4月黄金很可能会迎来反弹，几乎没有什么能阻碍这一情况的发生。McGlone在周四发表的一份报告称：“黄金的主要驱动力将出现一些不寻常迹象，以阻止金价的下一波涨势。美联储3月升息给日益受抑的黄金上涨大开绿灯。VIX波动率和通货膨胀初步复苏，加上美元贬值，更利好黄金走高。”McGlone表示，黄金将在4月的交易中站稳脚跟，尤其是与“摇摆不定”的股市相比。该策略师写道：“极度承压的黄金即将突破阻力，而工业金属可能会从初期牛市的重要支撑测试中反弹。”

 

  唯一能扭转金价上涨趋势的因素是通胀的复苏和股市波动的逆转，不过这两种情况都不太可能发生，McGlone补充道。其他黄金分析师似乎也认同McGlone的反弹预期。一些分析师们鼓励多头保持信心，因为黄金市场仍有可能最终突破1400美元/盎司大关。蓝线期货(Blue Line futures)总裁Bill Baruch表示，即使黄金近期涨势成为泡沫，但仍能看到黄金的潜力。他补充说，投资者切勿在小型回调中迷失方向，应专注于整体趋势。

 

  他说：“我认为贸易主题还没有结束。当美元最终转向时，黄金可能会收复更多失地。我预计美元今年还会再跌5%，这将利好金价。”伦敦资本集团市场研究主管Jasper Lawler表示，黄金市场正在韬光养晦，等待点燃新一轮反弹的火花。他补充说，尽管黄金市场未能突破，但价格仍在更高的区间内整固。

 

  他说：“我们没有看到金价出现任何重大的投降，这对市场来说是一个好迹象。当我们看到股市持续走弱时，黄金“闪闪发光”的时机就会到来。”本周金价在上周的大涨后，未能在1,350美元/盎司上方维持涨势。上周金价录得近两年来的最佳周涨幅。
 

  本周金市已经回吐多数涨幅。6月黄金期货本周收于1327.30美元/盎司，较上周五下挫2%。在触及三周高点后，白银市场最终也回吐前一周所有涨幅。5月白银期货最终收于16.268美元/盎司，较上周下跌了近2%。此外，Kitco特约分析师Gary Wagner从技术角度进行分析，也认为黄金多年牛市正在酝酿中。他指出，2018年黄金第一季度收涨1.71%。从2015年10月以来，我们一直处于一个明确但温和的上升趋势中。Wagner根据MACD指标进行分析，该指标显示，自2013年1月以来，移动平均线首次出现收敛，更短期移动平均线即将突破长期移动均线，这将创造出2001年10月以来的首个金叉。2001年也出现过金叉，当时金价交投在300美元/盎司下方。令人印象深刻的是，这标志着黄金开始持续多年反弹的时间点，直指2011年年中，当时黄金交易价格超过1900美元。尽管MACD指标通常具有一定的滞后性，只适用于市场的更大技术图形和整体形势，但它揭示的是黄金持续多年的反弹开始，这一发现是真正激动人心的。

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