基本面：

 

  虽然本次美联储如期加息，但暗示2018年将加息三次而非四次。美联储依然认为目前没有数据表明通胀会加速上升，长期利率预期不宜过分激进。并且对贸易保护主义表示关切，担忧可能引发的贸易争端损伤经济发展。暗示美国总体金融环境将依然温和，以支持需求扩张，美国通胀和薪资增速面临的压力温和，美联储将在平稳缩表加息同时期待通胀继续上扬。所以渐进加息在相当长时期内不会改变。并且税改对供给面的影响仍难以判断，相对宽松的货币导向将更有利于美国经济。

 

  美国就业市场有量无质，在经济继续创造就业机会的同时，薪资水平却没有达到预期。如果没有良好的薪资增长，通胀能否继续推高值得怀疑。虽然目前美国生产率和劳动参与率正逐渐改善，但只有薪资更快增长才是劳动力市场进一步收紧的信号。

 

  周三（3月28日）20:30，美国公布的四季度实际GDP年化季率终值录得2.9%，好于预期的2.7%，前值为2.5%；同时公布的四季度实际个人消费支出季率终值录得4%，同样好于前值和预期的3.8%；四季度核心PCE物价指数年化季率终值录得1.9%，符合预期。数据公布后，美元延续此前涨势，金银短线下挫。

 

  油价周二延续跌势，周三凌晨公布的API数据显示美国原油库存意外增加532.1万桶，油价更是扩大跌幅。法农能源经济学家Cleef表示，油价此前上涨，但目前正在测试1月新高的关键阻力位。而PriceFuturesGroup市场分析师Flynn则表示，目前油价增长动能放缓，无法再创新高，EIA库存数据对油市情绪而言将成为关键。

 

  BMO表示，在通胀环境下，贸易摩擦不断加剧，我们预计由于对冲的需求再次上升，散户买家的回归，将增加对于黄金的配置。相比之下，我们可能会看到宏观资产配置有所减弱，尤其是如果美元走强的话。鉴于美国目前的实际利率已回到正上方，这将成为未来几年金价持续下跌的主要因素。

 

  技术面：

 

 

黄金小时图

 

  从黄金的走势上看，我们目前不能贸然抄底，而是等待时机继续高空，可考虑在1335位置布局空单，目标位看到1315附近！注意不是追空，也不是反弹中部布局空单，更多的是考虑到不确定性很大，所以最好是结合盘中监控，多等待机会，尽量不要挂单！

 

 

白银小时图

 

  白银一直处于跟风的方式运行，所以在行情不确定性较强的时候，尽量规避这个品种！

第一纸白银分析网（www.diyizby.com）北京时间09:02监测数据，工行纸白银价格3.291元/克。