价格回调并没有任何问题，这是任何牛市都会出现的正常情况，可为下一浪的升幅做好准备。然而，贵金属最近的价格走势却有些不对劲，皆因过去数月黄金市场与现实的情况越来越背道而驰。下文将指出部分明显的矛盾之处，并探讨当中的含义。
 
美元持稳，但金银价格却大挫
 
 周一黄金下跌可4%，白银下跌了约5%，但美汇指数却基本持稳。没有人说过黄金和美元一定是呈反向关系，但在整个黄金牛市中，两者之间的关系却是最密切的。在金拓(Kitco)网站有图表显示每日黄金价格变动有多少是和美元走势相关。但周一的下跌却和美元走弱完全没有联系。若美元持稳，那么到底是什么原因导致黄金出现大规模的抛售？

大型银行建议投资者沽出黄金，但央行却大手买入

 大型银行旗下的宣传媒体都告诉投资者应该沽出黄金，但各大央行买入黄金的数量却达到历史新高。这似乎是典型的“按照我说的去做，而不是我去做”。大型银行都透过衍生的纸上交易大量沽空黄金和白银，反而对实物贵金属有强劲需求。最近有消息指，摩根大通和其他大型银行毫无理由地从纽交所金库取出了大量的实物黄金。

白银价格大幅下跌，但2013年鹰扬银币的销售量却达到记录高位

 到今年目前为止，鹰扬银币的销售量已经达到记录新高，包括最高的2月银币销售量。本来3月的销售量应该也会打破纪录，但由于供应短缺，美国铸币厂不得不减少销售量。4月一开始的销量便十分不错，有可能会打破4月的销售记录。到2013年目前为止，白银的销售量已经达到1600万盎司，美国和加拿大铸币厂都因为供应紧张而按比例分配给分销商。
 
 需求大幅超越供应导致鹰扬银币和90%废银产品的溢价都大幅上升。Gene Arensberg指出，这90%废银产品通常会照现货价或者以折扣价出售，但目前定价已高于现货价1.28美元。
 
 实物贵金属的需求上升、溢价上升，但金银价格却不断下跌，这种情况确实十分奇怪。求大于供但价格却下跌的原因到底是什么？很明显当中有些不为人知的内幕，皆因可利用纸白银合约和其他伎俩来挫低贵金属价格。

股市上升，但商品价格却不断下跌
 
 最后一个是股市（标普500指数）和白银等商品之间的分歧。整体的商品指数都是这样，但标普500指数和白银ETF(SLV)之间的分歧尤其明显。若白银价格较为波动，标普500指数和白银ETF(SLV)走势便会较相近。然而从2013年开始，两者的走势便完全呈相反走向。这种分歧已经达到了历史上的极端水平。什么原因导致股市攀升但商品价格却下跌？若工业正在复苏，那为什么白银需求（50%以上为工业需求）却没有上升？我们都知道投资需求上升，而且供应紧张，那到底出了什么问题？是否供求定律已不再适用于商品市场？

总结和建议
 
 那么，贵金属市场到底发生了什么？前美国财政部助理Paul Craig Roberts博士相信黄金和白银价格下跌是美联储精心策划的阴谋。他指出现时的实物黄金供应正在急剧下跌。Roberts说道：
 
“美元汇价正在下跌，若美元汇价大挫，美联储将会失去对利率的控制。倒是债市、股市和银行都会随之崩溃。因此美联储是想置之死地而后生，营造美元才最安全的假象，让大众相信美元是唯一的避险资产，而不是黄金、白银或者其他货币。
 
 为了要保护这项政策，美联储必须说服或者迫使日本贬值日元。现在，日本也会像美联储一样大量印钞。美联储正游说欧洲央行发行更多货币。因此我认为这是美元的保护政策。
 
…我知道市场上黄金的来源，它们只是一张张废纸。市场上无担保地沽空黄金，
 
John Embry也认同这种操纵的情况正不断加剧：
 
纽交所的黄金和白银资金正不断流出。在交易最淡静的时间，黄金白银却遭到大幅抛售，显示这股沽压并非来自获利套现的投资者。此外，几乎纽交所出现的所有升幅都刚好接近1%。
 
最近的价格走势绝对是想透过压低贵金属价格，从而维护美元作为全球货币的地位。为了维持继续发行全球储备货币的权力，这股势力正变得越来越猖獗，原因在于塞浦路斯危机动摇了全球存款人和投资者的信心。

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