目前纸白银价格是3.549元/克。昨日白银价格小幅收阳，整体走势仍维持高位震荡，在银价近期释放超买信号后，行情正通过调整释放空头力量，并同时在支撑位继续积蓄买盘动能，截至目前来看，银价日线买盘力量仍在减弱，暗示震荡调整行情或持续。根据近期走势形态观察，白银缺乏持续拉升动能，但下方多头支撑位较为密集，行情短期内既难强势拉升，又难大幅下跌，推测走势或维持高位震荡的概率较大。如下图所示为白银日线走势图，近期连续两日的十字星形态，一方面证明市场交投并不活跃，多头力量恢复尚不充足，另一方说明银价正面临上有抛压，下有支撑的格局，短线修复行情还将继续。从图中绿色圈所示的动能指标形态来看，买盘力量持续减弱，暗示多头修复行情还未结束，一旦强行拉升，则容易引发顶背离风险，银价存在继续震荡调整的可能性。但从趋势和今日日切线给出的波动范围来看，行情虽然波动幅度不大，但整体走势仍有望收出阳线，行情日内走出高位震荡偏强的概率较大。“动能指标暗示行情继续调整，K线及趋势指出日内走势还将小幅收阳”，综合上述形态和动能，我们认为当下走势有望通过高位震荡的方式修复指标的概率较大，最终以空中加油的方式完成多头蓄力，为下一轮拉升作出准备。图中黄线所示为日切线延伸段和趋势线在今日的支撑和阻力，其中趋势线和日切线支撑位交汇于3.51～3.52（16.85～16.9）附近，暗示日内银价有望依托于双支撑继续震荡上行；日切线阻力位于3.58（17.2）附近，此处恰恰是前日银价冲高回落最高点，具有较强的空头抛压，预计日内银价冲击至此处亦将面临较强压制，因此推测行情今日行情波动区间在3.51～3.58（16.85～17.2）范围内震荡的概率较大。日内投资者可围绕支撑位3.51～3.52（16.85～16.9）继续补仓多单，若跌破此处，下方支撑依旧密集，建议分批买入多单即可；日内白银再次触及本周冲高回落阻力位3.58（17.2）后，短线可尝试适当减仓。值得注意的是，目前主趋势仍然处于上涨格局，此轮行情调整完毕后，银价势必再度进入新一轮拉升，目前限制行情上涨的原因来自于超买后的修复，当指标修复完毕，银价获得充足买盘动能后，行情将再度拉升。对于投资者而言，一方面可根据每日啊银价波动区间尝试短线策略，另一方面也应积极布局波段多单，特别在此轮行情调整过程中，投资者可分批在低位买入多单。日内支撑3.51～3.52（16.85～16.9）正是目前为止银价回调最低点位，投资者应注意波段多单的补仓策略，积极买入为下一轮拉升做准备。综合分析：短线走势虽面临动能指标尚未修复完毕的状况，但低位支撑密集，且空头抛压并不强劲，银价并不具备持续下行的条件。考虑到短期内走势仍未完成修复，推测行情将在高位震荡完成空中加油的概率较大，近期走势可能类似前两日行情波动幅度较小，但正通过时间换取空间的方式完成指标修复，待其修复完毕后，银价再度拉升将有望重归强势上涨。投资者可趁近期行情清淡或疲软时，积极买入多单，由于下方回调空间有限，意欲做空者需谨慎做空。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：昨日公布的三大重要消息均利空美元，利多贵金属，这帮助银价继续上涨。昨日晚间欧洲央行发布了最新的货币政策会议纪要，纪要指出，随着经济改善，央行对于未来行动的指引将会缓慢发生变化，而且今年初可能会再次加以审视，若通货膨胀持续，并不排除减缓宽松的可能性。纪要释放鹰派预期，提振欧元打压美元，间接给予金银带来支撑。另外昨日公布的美国PPI指数和初请失业金人数表现也不尽如人意。美国劳工部公布的数据显示，美国12月PPI环比下滑0.1%，为自2016年8月来首次环比下滑，预期增长0.2%，前值增长0.4%；美国1月6日当周初请申请失业金人数为26.1万，连续第四周上升，预期为24.5万，前值25万。一方面是生产者物价指数下滑，暗示通胀压力减缓，另一方面美国失业人数上升，暗示就业增速有所放缓。而通胀和就业正是美联储货币政策参考的重要因素，上述数据表现不佳，降低了投资者对于年内美联储加息3次的预期，提振金银价格。今日市场将迎来“恐怖数据”美国12月零售销售和CPI数据，其中零售销数据被认为是美国经济发展的重要因素，普遍用于观察当前的经济状况和趋势，一旦数据继续表现不佳，或令银价大幅上涨；而CPI则是通胀指标，是美联储货币政策的绝对参考因素，因此日内两大经济数据格外重要。投资者可重点关注晚间21:30公布的美国12月未季调消费者物价指数、美国12月零售销售两大重磅数据。

今日白银短线策略：昨日银价收盘十字星小阳线，在当前指标继续修复状况下，行情缺乏下行抛压，但也并不具备立即展开一轮大幅上涨的动能，近期走势或将持续走出高位震荡形态。根据今日银价支撑和动能情况来看，走势虽然继续收阳概率较大，但也缺乏持续上涨创出新高的条件，日内走势偏向小幅震荡上涨，投资者可继续轻仓逢低做多，注意阻力位减仓，另外注意波段多单的补仓。今日激进者仍采取分批3～4分方式补仓多单，由于下方回调空间有限，此种补仓方式可很好的抓住银价调整机会，积极为下一轮上涨做仓位准备；稳健者日内重点在支撑位3.51～3.52（16.85～16.9）买入多单，若继续回落，则可在强支撑位3.46～3.47（16.6～16.65）、3.43（16.45）、3.39（16.25）、3.33（16）几线分批补仓，统一止损3.26（15.6）分水岭下方；特别激进意欲做空者，在3.58（17.2）附近轻仓高抛，严格止损3.64（17.45）上方，获利遇支撑及时离场。今日思路：谨慎做空（严格止损）；勿拉升后追多（顶背离风险）；正确操作是支撑位做多，反弹适当减仓和等待修复完毕，推测日内银价小幅收阳概率较大。

白银中长线分析：

等待此轮短线银价调整完毕后，走势将重新获得充足买盘力量，并消耗掉前期积蓄的空头压力，再度上涨后有望保持此前强势，并朝着大阻力3.75（17.75）、3.86（18.2）附近冲击。近期中线投资者建议保持观望，轻仓者仍在银价回调中分批买入多单，具体进场点位可参考短线策略，建议总仓位维持在8成以上。目前中期趋势并未见到反转的风险，因此中线投资者当下暂无减仓必要性，持仓观望为宜。

白银短线分析：（波段：做多；短线：低吸为主）。

1.日内激进看多者可继续在回落中采取分批3～4分方式补仓多单，统一止损3.26（15.6）下方，目标看至3.58（17.2）、3.63～3.64（17.4～17.45）获利减仓。

2.稳健者可在行情回踩支撑3.51～3.52（16.85～16.9）补仓多单，若继续回落则可在强支撑位3.46～3.47（16.6～16.65）、3.43（16.45）、3.39（16.25）、3.33（16）分批补仓，统一止损3.26（15.6）底部下方，银价不跌破3.26（15.6）则上涨趋势不改。

3.日内银价若触及3.58（17.2）可小幅减仓，等待回调重新补仓多单。

4.日内银价若触及3.63～3.64（17.4～17.45）的阻力位，日线将发生顶背离风险，配合该点位的强压属性，行情存在冲高回落风险，此处应重点减仓多单。

5.特别激进意欲做空者，可在阻力位3.58（17.2）轻仓高抛，空单应严格止损3.64（17.45）上方，目标3.52（16.9），跌破可持有至3.46～3.47（16.6～16.65）附近。

6.波段投资者可继续分批买入和持有多单，日内若走势强行拉升至3.63～3.64（17.4～17.45），则波段投资者也应减仓多单，另外可始终持有一部分底仓，在趋势未反转之前，将利润最大化。

由于此轮上涨起始点位于3.26（15.6）附近，理论上行情只有跌破该点位，才能打破上涨趋势。正是因为这个原因，银价此轮调整中并不具备反转的可能性，因空头在未跌破3.26（15.6）之前，并不具备持续性和爆发性，多头在守稳3.26（15.6）的前提下将具备持续复苏的能力。多空力量的心理变化位置在远离当前价格的3.26（15.6）的底部，这也奠定了此轮行情调整幅度不会太大，一旦银价向下回调，则多头将在低位积极买入多单，而空头并不坚定也不能为银价带来持续性下跌影响。即行情小幅下挫后，新的买破将涌入，而旧的空头将获利离场，多空力量很难发生实质性转变，注定了行情下跌幅度有限。

从白银短线走势形态来看，空头动能已经不能持续，日内银价反弹概率仍然较大。如下图所示为白银4小时周期走势图，如图中蓝色箭头所示，周初银价因连续创出新高后指标超买而遭遇了多重顶背离风险，而后走势向下回调修复，指标也快速进入零轴下方放量以释放空头力量，不过昨日行情再度下跌后，显然空头力量已经明显不足。图中红色箭头显示，昨日行情小幅下跌创出新低后，短线动能指标出现底背离形态，暗示短期空头力量减弱明显，而伴随支撑位效力，短线多头力量正重新恢复和积蓄，动能指标有望进入零轴上方进行多头放量，短线行情有望调整后迎来反弹。可见在当前单边上涨趋势中，虽然超买可能令行情出现调整，但因空头来也匆匆，去也匆匆，行情调整空间有限，接下来走势或通过高位震荡方式继续蓄能，而后银价将重新开启新一轮拉升的概率较大。近期投资者应开始注意多单补仓，稳健者放弃做空。

白银4小时走势图

今日下方关键支撑位3.51～3.52（16.85～16.9）、3.46～3.47（16.6～16.65）、3.43（16.45）、3.39（16.25）、3.33（16）、3.26（15.6）；今日上方关键阻力3.58（17.2）、3.63～3.64（17.4～17.45）、3.67（17.6）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。