上周国际金价惨遭投行做空，出现大幅下挫，周跌幅达100美元之多，创新2011年7月以来新低。上周五最后一个交易日亦是创下2012年2月29日单日最大跌幅。市场不断传出对黄金市场不利的消息。三驾马车救助塞浦路斯要求塞浦路斯抛售央行黄金储备作为救助条件，此消息对市场构成严重担忧情绪，担忧形成连锁反应，从而多头持仓者选择远离市场。另外受到国际投行们纷纷对黄金落井下石，下调黄金未来预期。国际投行高盛上周下调黄金未来预期。

高盛分析师达明•库尔瓦兰和杰弗里•柯里在报告中写道，尽管投资者对欧元区风险的警惕重现，以及美国经济数据令人失望，但黄金价格过去一个月间并未变化，显现“持仓黄金的确定感正在迅速消退”。报告显示，高盛将黄金2013年和2014年目标价分别下调至每盎司1450美元和每盎司1270美元。这是高盛年内第二次下调黄金目标价。黄金价格今年大幅反弹的可能性不大，鉴于美国房价可能上涨，我们再次下调以美元计价的黄金价格预期。因此，高盛建议平掉2010年10月初次提议的纽约商品交易所黄金多头仓位。

此消息一出，对于金价当日造成了一定影响，但是在周五交易日完全被市场所接受。因此大量投行选择周五了解长期持有的多头黄金仓位，触发了多头在破位止损后遭遇空头打压，金价遭遇大幅下挫。

同样受到上周美联储会议纪要显示美联储如今多少官员支持美联储宽松的货币政策选择逐步收紧，给黄金多头带来了不少压力。

国际金价至2011年9月创新1920美元/盎司的历史高点后，出现将近2年出于调整状态。在上周五之前国际金价一直维持在1800美元/盎司至1520美元/盎司大区间震荡。2012年10初金价触及1795后形成中期调整趋势。此前一直在1520上方获得大量买盘支持，金价一直维持震荡。而上周五受到国际投行们纷纷选择了结长期多头，而触发大量多头投资者止损，金价跌破1500美元/盎司整数关口，创下1480美元/盎司的低点。

此前笔者一直在文章中谈到，金价形成中期趋势下行，周线关注是否K线实体是否收盘于1560美元/盎司上方。作为黄金是否继续下跌的转折点，而在2011年笔者告诫投资者金价如果不能下破1500美元/盎司金价很难突破1920美元/盎司的历史性高点。道氏理论中谈到，有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。目前整体十年大趋势依旧未发生改变。

从季度线看黄金，国际金价连续下跌两个季度，而这时第三个季度的开始，金价的跌幅已经超出了钱面两个季度单季度的跌幅，且金价跌破10季度线，距离最近支撑线是20季度线价位1334美元/盎司附近。

从月线级别来看，均线系统处于空头排列看跌。各项技术指标均指向空头。而月线级别下方最近支撑者在1313美元/盎司60月均线附近。

周线级别，上周周线K线收盘实体下破1560美元/盎司，这是至2011年7月以来的第一次下破，也正是因为这样，笔者此前一直提醒投资者关注周线K线实体收盘价位。目前金价跌至1480美元/盎司附近，下破此前的1522美元/盎司后再跌40美元之多，这是一个很显然的有效下破。

【如下图】-1

自从当国际金价今年年初跌破100周期均线之后，便一直提醒投资者，金价中期下跌趋势已经打开，反弹最高点看100周线回踩。从周线来看同样各项指标均指向空头，均线系统呈空头排列看跌。周线级别依旧将继续保持看空。

国际金价至1999年展开上行趋势，启动了十年黄金大牛市，当时启动价位在251美元/盎司左右，而2011年9月金价达到1920美元/盎司，比此前251美元/盎司上涨达到7.7倍之多。

【如下图】-2

而这十年的大涨之中没有出现过太大的调整，时至2008年全球经济危机爆发，金价在触及1031美元/盎司之后出现过大级别调整，当时金价突破1000整数大关口，适逢金融危机爆发，金价展开了调整，金价从251美元/上涨至1031美元/盎司。上涨达780美元左右，上涨达到4.1倍，至1031美元展开调整至681美元/盎司附近，调整幅度达到33%。

而国际金价至618美元/盎司上涨至1920美元/盎司其中没有出现过大幅度的调整，国际金价至681美元/盎司上涨至1920美元/盎司达到1239美元之多，上涨2.8倍之多。而目前金价至1920美元/盎司下跌至1480跌幅在22%及440美元左右，如果按照2008的调整幅度将达到33%调整空间。

【如下图】-3

那么国际金价至少还有10%的调幅度及192美元左右的调整空间，那么将是现在的1480美元/盎司下方再走192美元。也就是1480-192=1288美元/盎司附近。而681美元/盎司上涨至1920美元/盎司之后的调整回撤点50%左右（1300美元/盎司）附近。

【如下图】-4

同样也是251美元/盎司上涨至1920美元/盎司的回调38.2%（1288美元/盎司）附近。

【如下图】-5

所以市场传言国际金价已经步入熊市，从技术层面来说缺乏有力证据。但是每个人心中熊市定义存在各不相同，有的人对市场下跌20%作为市场熊市来临，有的人对市场连续下跌1-3年定义为熊市。有的定义为跌幅周期达到牛市的三分之一或者二分之一时为熊市来临。从以上图表可以看出，黄金12年大趋势依旧保持，在2008年跌幅33%，金价依旧在2008年10月份展开强势上涨3年之久。所以即使金价再跌10%达到2008年的调整幅度（33%），也不能就此断言金价已经完全没有再此创新高的可能性。如果市场已经完全不存在上涨的理由，完全都是空头的理由，那么熊市来临也是没什么好恐慌的。大多数投资的是金价的波动，而购买实物等涨的人毕竟是少数。大部分人在牛市也是亏钱，因为牛市的时候，大家担心熊市来临，而在熊市的时候大家又担心牛市会来。所以不必过多纠结牛市或是熊市，仅此而已。

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