2017年收官 2018年黄金白银预测展望
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| 2017即将结束，回顾2017年黄金全年走势是震荡上涨，全年上涨了133美金，涨幅11.57%，全年最高的波动幅度18%，对于国际金价来说，这个波动幅度也算可以。国际白银波动相对较小，涨幅1.6%。 回顾全年，有一些东西值得我们深入思考和总结。 1.2017年美联储紧缩政策加速了，全年加息三次，同时开始缩减资产负债表，而2016年和2015年仅加息一次，且都是年尾加息。整个加息所带来的是黄金上涨，美元下跌。5次加息之后，黄金低点不断升高。 2.美联储的货币政策毫无疑问依然是影响黄金走势的主要因素，5次加息，我们可以清晰的看到除了第四次加息(2017.6.15加息0.25)黄金从1266跌到1204，跌了一个大波段外，其它四次都是加息后上涨，尤其是第一次加息(2015.12.16加息0.25)后黄金从1048上涨到1375，上涨了327美金！究其原因是因为加息的“炒作”已经太久，到真正落实的时候，市场买消息，卖事实，这是一个经典的案例。往后的四次加息依然准循这个逻辑，虽然第四加息后跌了一个大波段，但是后面的反弹几乎是这个下跌波段的三倍！ 总结来说，虽然加息理论上是利空黄金，但是我们可以从2017年的走势看，加息预期确实打压黄金，但是落实后会有报复性的上涨，总结就是跌少涨多，低点不断抬升，技术上属于震荡上涨走势。 2015年末首次加息之后，2016年美联储多次推辞加息的步伐，而加息的预期依然在，所以就有了2016年下半年的熊市，而到了年末第二次加息后，又有了2017年全年总体上涨的走势，虽然2017加息三次(三次加息均有打压黄金的作用)，但是今年无疑是黄金上涨的一年。 3.美联储2018的年加息预期依然是三次，毫无疑问，打压黄金的作用还会存在，金银目前不是2011年之前的大牛市，也不是12年之后的熊市，金银目前定位一个震荡偏涨的震荡走势。 回顾2017年的分析和操作，有正确也有错误，往事不可谏，来者犹可追，一年的分析和操作所得到的经验和知识，更加坚定了我会朝着逻辑分析的路上继续前行，我也更加定位自己是一个趋势投资者。接下来是对2018年金银油的走势预测： 首先，我们可做几个预期。 1.黄金会不会大幅上涨？ 黄金要大幅上涨得建立在这个基本之上：美联储紧缩货币政策到头或者美联储释放出这样的信号，或者紧缩政策不仅到头还要变为宽松政策，那么黄金就要大幅上涨了，并且会演变成大牛市。 这个可能性很小，因为美联储就在最近才刚刚做出2018年还要加息三次的预期。 2.既然美联储还要加息三次，那么2018年黄金的走势是否会和2017年相似，整体震荡上涨，加息之前下跌，落实之后上涨？ 在做这个预期之前要把今年最重大的一个金融事件特朗普税改加进入做背景。特朗普的税改已经完全通过，其中有一天是美国企业海外利润如果专人国内，将得到一次性的优惠政策，根据有关机构估值，美国企业在海外有1万亿美元的利润，可能会有超过4000亿美元的资金会转入美国国内。这样一种结果就是会利多美元，打压金银。 但是特朗普的税改政策究竟能不能发挥最大的威力还有待观察，参考美国前两次税改(里根和小布什时代曾经两次税改，里根时代税改是成功的，小布什时代的税改无疑是失败的)。我认为特朗普的税改所带来的正面效果可能不会有预期的好。 当下的世界是互联的，信息的传递可谓分秒到达，而当下的世界经济更是相互依存，美元虽还是霸主地位，但是已经受到其它货币的挑战，如欧元和人民币。对一个企业而言，是否把资金汇回本国，税收是一方面的因素，但是还是考虑到市场，成本，以及更好的投资和发展机会，美国国内的机会是否就一定比海外好呢？这点不能肯定。 还有，世界各国会不会在2018年掀起竞争性减税呢，这也得考虑进去。所以说，特朗普的税改虽然在理论上是利多美元，但是效果具体怎么样，还得看实行一段时间后的具体反映。 2004年小布什时代的税改给美元带来了一定的上涨，但是之后就是慢慢的熊市，这里面也包含了一个逻辑，美国不会让美元一直上涨，因为高位美元不利于出口，这和税改的最终目的，提振经济向冲突。所以，我的看法是，美元不管特朗普税改后是否有大的反弹，长期的走势还是要跌下去。 通胀是不得不说的一个重点。 前面说到特朗普税改可能带来的一些反应，对于通胀而言，2018年必然会使得通胀加快上升，毫无疑问，税改优惠政策一定会有资金回流美国，而资金多了，通胀必然上升，至少会比2017年上升快得多。对通胀有影响的还有一个因素，那就是大宗商品的上涨，以油为例，油中期看涨(下面章结算会单独油的走势)，目前WTI原油冲击到60美元/桶附近，趋势还要涨，涨到66或者76美元也不是不可能，原油的上涨肯定会使得通胀也会跟着上涨，这样的话美联储加息的频率就会加快，又回前面说的，美联储2018年加息三次的预期不是凭空而来的。不过通胀上升不一定是利空金银，因为通胀上行的同时美国实际利率却是下行的(实际利率=名义利率-通货膨胀)，实际利率下行会利多黄金。 美国目前失业率极底，4%的失业率可谓充分就业，充分就业可能就会有用工荒，工资薪酬就有可能上升，薪酬上升了，消费就会增加，消费增加，通胀就会上升。 还有一点是特朗普减税后政府的赤字会增加，小布什时代的减税给美国政府带来巨大的财政赤字，直到奥巴马时期才有所减少。以美国政府目前的财政状况，几乎肯定会扩大赤字，同时特朗普还要搞4万亿的基减工程，一边减税一边大把支出，特朗普的税改政策能走多远是个很大问题！美国政府的财政赤字增加将会影响美元的信用，美元信用降低就会下跌！如果税改政策半途而废，那么美元将会暴跌，黄金自然而然会爆涨！ 那么引起的连锁反应是美股也会同时下跌，美股如果跌的过分买联储可能会救市，首先就会降息(加息变降息，紧缩结束，重回宽松)，那么黄金将会再次进入牛市，那个时候卖掉底裤都要做多黄金！ 好了，以上两段仅是猜测，目前不构成实在的操作思路，到底特朗普税改会怎么样，我们明年拭目以待。 综合来说，黄金明年看涨是逻辑分析出来的，至于是什么方式的上涨，可能继续沿2017的老套路，也可能是新套路，新套路则要建立在特朗普税改所带来的影响。如果特朗普的税改很成功，使得美国经济再进入快速增长，黄金将会暴跌，那么他个人也将和罗斯福、华盛顿、林肯一样名锤青史。虽然这种概率是极小极小。 黄金：以12月14日加息为起点上的波段算起，至少走到2月末3月初，3月初美联储再次举行利率决议，可能会加息，这一段走势目前价格走到1300附近，1300是一个重要的心理关口，再次站稳会直接到1330-1350。而1300是否会修正一下，这里做不做预测，如果给修正，那么下跌后就是再次做多的机会。总之这一段上涨的目标是1330-1350,3月初或户有一个波段的回撤，也还是尊选加息前跌加息后涨的逻辑，3月如果美联储继续加息，那么加息完成之后黄金继续开启一波上涨，整个2018年还是走震荡上涨的走势。2018年我们也许能看1450-1500的价格。 白银：实在太低位了，犹如2014年初的A股，此时不买涨更待何时，TD，纸黄金白银都建议买入做一年期以上持有。 原油：在这里只做半年期的预测，上涨61-62绝不是最后的目标，66和76是有机会看到的，国内的原油期货即将上线，原油也是做多中线持有的好品种。 国外机构预测： 1.英国贵金属交易商Sharps Pixley周四(12月28日)撰文称，2017年将离我们远去，也到了对来年进行展望的时候。 黄金作为贵金属的风向标，对其他贵金属走势有着重要的指导作用。 预期黄金明年会上涨大约10%至1425美元，美元的弱势和亚洲实体需求攀升都会刺激黄金投资。 比特币和股市很有可能从高点滑落，促使资金流向贵金属市常 白银应该会和黄金走势类似，不过幅度上更大。 2.国外知名贵金属网站Kitco新闻的市场调查中，2018年白银成为散户和分析师的“心头好”，市场看涨白银情绪浓厚，认为白银2018年将创最佳表现，领跑贵金属。 3.周四（12月28日）ETF证券发表展望报告，报告中预计到2018年中期白银价格将上涨至19美元/盎司，然后回落至18美元/盎司，白银的潜力将大于黄金。 2018年白银上涨的主要原因在于投资需求和工业需求的强劲，以及投资者投资情绪的高涨。ETF证券报告称，由于太阳能电池板的日益普及，白银的工业需求将在明年强势复苏。 黄金白银比可能会跌至70左右，意味着白银明年年底在20.50附近。 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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