目前纸白银价格是3.34元/克。昨日白银价格再次冲高回落，银价反弹力度依旧薄弱，当行情反弹受阻后，空头力量仍处于主导地位，此时白银显然还未止跌企稳，投资者近期不可急于抄底，在周四美联储宣布加息之前，建议反弹继续高抛做空为主。如下图所示为白银4小时周期走势图，虽然近期短线行情显示银价下跌力度略有减弱，但买盘动能仍未复苏，此时并不完全满足“空头衰竭+多头复苏”的止跌信号。图中蓝色圈显示昨日银价下跌后卖盘力量放量较小，暗示下跌行情不会像此前一样持续，但由于银价此时并未处于强支撑位置，因此也未获得足够的买盘支撑，这将导致其反弹幅度和力度均较小，行情反弹遇阻后空头增加可令走势再度下探。正如图中绿色箭头所示，当前短线下跌趋势仍处于主导地位，其所产生诸多阻力位都可对未来行情反弹产生压制，如以目前的多头力量来评估，推测行情反弹并不能持续较长时间。今日上方可重点关注3.4～3.42（16～16.1）、3.46（16.3）、3.48（16.4）三线压力，投资者应在银价反弹中分批在上述阻力位高抛做空，止损至小高点3.53（16.6）上方，目标则看至3.31（15.6）近期低点，跌破看至3.25（15.3）附近。值得注意的是，昨日卖盘力量的减弱，可能暗示日内走势或先走出反弹行情，但反弹薄弱导致其遇阻后空头力量再度增强，这将令行情重新下跌，建议投资者重点抓反弹后遇阻回落这一波行情，而反弹行情由于空间较小建议放弃（特别激进者若想先多后空，多单应严格止损3.31（15.6）下方，一旦反弹遇阻，应立即离场并反手做空）。综合分析：目前银价的走势还不具备立即企稳的特征，尤其在美联储加息消息落地之前，市场空头或还有最后一次砸盘风险。只有当空头力量完全消耗完毕后，多头逐渐复苏，则多空力量的转变才会令银价止跌企稳。由于多空变化是一个缓慢的过程，投资者不必担心无法抓住筑底信号，可耐心先高抛为主，当市场给出可能止跌的迹象后，选择观望，直至止跌企稳信号出现后可立即反手低吸。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：周一市场消息清淡，美国纽约曼哈顿公交车总站发生爆炸，事件被认为是“恐袭”，所幸由于仅造成少数人员受伤。不过，事件发生之后“恐慌指数”一度短线飙升，市场情绪谨慎上升曾短暂支撑金银反弹。不过该消息并未成为主导，周一是比特币期货在芝加哥期权交易进行交易上市的第一天，在交易期间比特币暴涨并两次触发熔断机制，比特币价格飙升带来的逐日波动，已经达到了美国股市之前在崩盘期间才会见到的波动率水平。市场认为数字货币最终会取代美元资产，这令大量资金流向比特币市场，分流了其他市场的买盘，同时间接打压了贵金属的投机热情。另外，投资者仍在消化上周五非农的利空影响，同时受到周四美联储即将加息的预期，贵金属市场仍然承压下行。今日投资者可关注晚间21:30公布的美国11月生产者物价指数，另外今日美联储将开始举行为期两天的会议，在会议结束后将宣布利率决议，目前市场谨慎观望情绪将更加浓厚。

今日白银短线策略：日内短线下跌力度虽有所减弱，行情或将迎来反弹，但并不足以验证走势止跌企稳的可能性。由于前期下跌趋势强劲，其所产生了诸多强压位置，因此推测行情反弹受阻后将继续回落，投资者应等待行情反弹后分批高抛做空。日内激进者可继续采取分批2～3分方式加仓空单；稳健者注意观察阻力位3.4～3.42（16～16.1）、3.46（16.3）、3.48（16.4）三线，可在上述阻力分批加仓空单，小止损在小高点3.53（16.6）上方，目标看至近期低点3.31（15.6），破位则看至中线支撑3.25（15.3）附近。由于今日行情可能发生先涨后跌的走势，对于特别激进者可小仓位先试盘多单，严格止损3.31（15.6）下方，稍有获利或反弹遇阻后应立即离场。近期在美联储加息宣布之前，预计市场波动将缩窄，保守者亦可选择减少仓位操作或观望。

白银中长线分析：

虽然中长线继续看涨，但由于短线行情还未止跌企稳，因此中线投资者仍需更多耐心，近期建议保持观望思路。激进者可参考短线策略，在银价下跌过程中通过高抛低吸的方式拉低中长线持仓均价，总仓位仍然控制在8成左右。本周需密切关注加息前后银价的走势变化，最近几年银价均在美联储12月加息后完成止跌反转，并迎来一轮中线上涨，2017年12月也并不例外，投资者需密切历史重演。

白银短线分析：（波段：观望；短线：高抛做空）。

1.激进者直接采取反弹分批2～3分方式加仓空单，止损放大至小高点3.53（16.6）上方，目标看至3.25（15.3）附近全部离场。

2.稳健者持有空单，反弹在3.4～3.42（16～16.1）、3.46（16.3）、3.48（16.4）三线分批加仓空单，止损及目标同上。

3.今日银价触及支撑3.25（15.3）附近全部获利离场空单，而后保持观望。

4.特别激进者可在开盘轻仓试盘多单，小止损3.31（15.6）下方，反弹稍有获利或遇阻后即离场。

虽然美联储加息的消息已经被提前消化，但在消息公布后，仍有短暂的巨大空头力量释放和多头获利离场，这将拖累银价反弹并走出类似砸盘的形态。随着靴子落地，市场情绪将逐渐趋稳，连续超跌恐令市场多头开始逐渐增强，这将帮助行情缓慢走出止跌企稳的形态。上述情况是在过去三年中12月都发生的事实，2017年12月美联储加息后，投资者需谨防同样的事情再度上演，不可过分看空，特别是急跌砸盘后可能是行情见底的信号。

我们从2015年12月和2016年12月的走势来观察，以此作为推测2017年12月美联储加息后走势变化情况的参考之一。如下图所示为白银日线走势图，图中白色框所示分别为2015年12月美联储加息前后、2016年12月美联储加息前后、2017年12月美联储决议前的走势形态。从图中可清晰的看见，在过去两年时间里，行情均在美联储加息前发生连续性下跌行情，并导致市场在加息之前的恐慌，与2017年当前走势如出一辙；同时，2015年和2016年12月美联储加息后，银价便立即走出了止跌反转的形态，在此之后迎来大幅上涨，该上涨一直持续至当年最高点。同样的情况或再次发生在2017年，此时白银距离中线支撑位3.25（15.3）非常接近，且银价同样经历了连续下跌的恐慌情绪，当美联储加息后，行情走出一轮砸盘导致空头耗尽，届时银价仍有极大概率完成历史的重演，最终在12月筑底反转，并为2018年上半年上涨奠定基础。近期投资者应仔细对照过去几年12月加息前后行情走势特征，在本周四美联储加息后，投资者不可过分看空，若出现同样的诱空砸盘，反而应积极关注反弹力度，在较强的反弹行情走出以后，将确认止跌信号，届时可大胆布局短线多单和中线多单。

白银历年12月加息表现

今日下方关键支撑位、3.31（15.6）、3.25（15.3）；今日上方关键阻力3.4～3.42（16～16.1）、3.46（16.3）、3.48（16.4）、3.53（16.6）、3.59（16.9）、3.7（17.45）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。