目前纸白银价格是3.369元/克。上周五白银价格小幅收阳，虽然非农数据靓丽利空银价，但由于近期行情连续下跌，空头力量提前消耗，在非农数据公布后，行情表现清淡，整日走势维持窄幅震荡。从技术形态来看，当前银价距离支撑位仍有一定空间，目前走势尚未显示出止跌企稳的迹象，推测即使近期行情出现反弹，后市在美联储加息前后，银价仍存在一次快速砸盘风险，目标重点关注中线支撑3.25（15.3）附近。如下图所示为白银日线走势图，从趋势角度来看，银价当前正处于图中绿色箭头所示的下跌格局之中运行，下跌形态最近的一道强支撑位于3.25（15.3）附近，目前动能指标未见偏离迹象，行情不存在超卖风险，因此推测银价在测试3.25（15.3）之前难以直接企稳，反弹后行情仍存较大回落风险，建议近期投资者凡是遇到反弹，仍可继续先高抛做空为主。图中3.25（15.3）的支撑是来自于主趋势（红色箭头）所产生的中线支撑，该点位买盘力量较强，后市银价回踩此处后，投资者应密切关注行情的反弹力度和动能变化。如图中蓝色圈内的走势形态，我们假设了近期行情可能出现的常见企稳方式：银价先小幅反弹，不过因买盘力量薄弱加之空头力量仍然占优等因素，行情反弹幅度较小，而后走势迅速砸盘式下跌，银价向下回踩中线支撑3.25（15.3）。伴随砸盘行情，走势过度消耗空头力量导致超卖，最终在中线支撑3.25（15.3）附近形成了图中白色箭头所示的“底背离”形态，即价格创出新低，但卖盘力量却发生衰竭，此时伴随中线强支撑买盘的帮助，行情将有望逐渐止跌企稳，继而跟随红色箭头所示的主趋势重新上涨。以上是我们对未来一段时间内行情可能出现的走势的假设情况，一旦银价果真按照如下方式完成止跌，则投资者可在行情回踩3.25（15.3）后重点布局多单。近期的策略为先高抛，而后观望，再做多，即近期行情反弹中可继续做空，待其回踩支撑3.25（15.3）后离场观望，出现一定反弹力度后可回踩做多，完全企稳止跌信号出现后可大幅做多。综合分析：技术面当前未见完全止跌企稳的迹象，即使行情出现反弹，短期内预计银价仍有一跌。消息面本周将面临美联储加息的影响，在周四美联储利率决议之前，银价的任何反弹或都是假反弹，最终加息消息落地前后，市场恐仍有一次抛盘出现。结合技术面和消息面在本周所面临的状况，我们建议投资者周四之前仍保持高抛做空思路为主，美联储加息消息落地后，且行情回踩支撑3.25（15.3）附近，届时投资者可转向试盘做多。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：上周金融市场消息一边倒利空银价，其中美国税改法案通过、特朗普“通俄门”风险暂缓，美国非农数据靓丽等因素成为限制银价反弹的主要消息。伴随着刚刚出炉的美国劳工部公布的11月份非农就业数据向好，市场认为美国目前劳动力市场状况良好，当前市场预期12月大概率将加息。美国11月非农就业人口增加22.8万，超预期，失业率4.1%，虽薪资增速不佳，但这并不影响本周美联储宣布加息的可能性。目前市场调查显示美联储在12月14日利率决议上加息至1.25-1.50%的机率为90.2%，还有9.8%的可能性加息至1.50-1.75%，而维持利率不变的机率为零。加息显然将成为本周的主导消息，而该消息在公布之前犹如悬在多头头上的一把利剑，当加息消息靴子落地后，市场方能迎来反弹可能性。投资者应密切关注周四凌晨3点公布的美联储决议，以及3.30分美联储主席耶伦关于下一步货币政策进程的讲话。周一基本面信息相对清淡，市场可能延续非农行情，从11月非农就业报告公布的数据来看，虽然薪资水平依然令人失望，但美国劳动力市场正持续稳步收紧，这或将进一步加深美联储继续收紧货币政策的预期。由此或导致美元指数进一步上行，而非美资产或将承压走弱。

今日白银短线策略：1.短线行情并未见到止跌企稳迹象；2.银价距离支撑位尚有一定空间；3.动能指标未见偏离，显示空头仍然占优。上述三大因素暗示技术面仍然处于空头主导格局之下运行，即使行情出现短暂反弹，由于上方阻力重重，银价反弹后或继续下行创出新低，基于此，投资者近期仍以先高抛思路应对，在银价测试支撑位后获利离场观望。日内激进者仍可直接采取反弹分批2～3分方式加仓空单；稳健者持有部分空单，注意行情反弹至压力位3.38（15.9）、3.43～3.45（16.15～16.25）、3.48（16.4）几线分批做空，止损放大至3.53（16.6）上方，目标看至3.25（15.3）附近。近期行情一旦向下回踩中线支撑3.25（15.3）附近，则投资者应全部离场空单，并保持观望，关注该支撑位银价的反弹力度。激进者可围绕3.25（15.3）的初始回踩轻仓试盘多单，稳健者则在银价完全确认止跌企稳后再进场做多。

白银中长线分析：

中长线投资者继续持有多单保持观望，正如上图红色箭头所示，当前中线趋势仍然处于上涨格局之中，当短线行情完成调整修复后，走势有望重新回归主趋势上涨。目前中线投资者应持仓保持观望，激进者可适当减仓一部分多单，等待行情回踩3.25（15.3）后补仓进场，暂时以拉低均价为主。

白银短线分析：（波段：观望；短线：高抛做空）。

1.激进者直接采取反弹分批2～3分方式加仓空单，止损放大至强弱点3.53（16.6）上方，目标看至3.25（15.3）附近全部离场。

2.稳健者持有空单，反弹在3.38（15.9）、3.43～3.45（16.15～16.25）、3.48（16.4）分批加仓空单，止损及目标同上。

3.今日银价触及支撑3.25（15.3）附近全部获利离场空单，而后保持观望。

4.银价未测试到3.25（15.3）之前勿盲目做多。激进者在3.25（15.3）附近先试盘多单，稳健者见企稳信号出现后可做多。

根据最近几年12月走势来看，美联储大多在12月宣布加息，而银价也在12月走出触底反弹的过山车行情。2016年12月15日美联储宣布加息，导致银价出现大幅下跌1美金，当日跌幅超过6%，而后几日银价才逐渐筑底反弹。同样的情况可能在2017年12月14日重演，届时若银价大幅下跌，或验证本文所假设的“砸盘行情”发生。因此，近期行情反弹中可继续高抛布局空单，在美联储决议宣布加息前后，市场难免出现最后一次暴力下跌风险，投资者需谨防历史重演。另外，在下跌风险发生后，投资者也要注意行情的筑底情况，本周四至下周初是银价见底的较大概率时间段。

从超短线走势来看，银价近期下跌的延续性仍然较强，今日行情开盘后虽略有反弹，但形态上仍延续短线走势的震荡下跌形态。如下图所示为白银1小时周期走势图，超短线从3.53（16.6）的小高点开始下跌，目前如图中绿色箭头所示，行情正维持良好的震荡下跌走势，银价即使反弹，受到连续下跌的影响，上方阻力位较多，行情反弹预计难以突破小高点3.53（16.6）。因此近期投资者可以3.53（16.6）为止损尝试反弹分批加仓空单，一旦空头图中绿色箭头所示形态，行情将再创新低，并朝着中线支撑3.25（15.3）附近靠拢。

白银1小时周期走势图

今日下方关键支撑位、3.31（15.6）、3.25（15.3）；今日上方关键阻力3.38（15.9）、3.43～3.45（16.15～16.25）、3.48（16.4）、3.53（16.6）、3.59（16.9）、3.7（17.45）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。