白银走势处于牛市和熊市的“分叉路口”

时间:2017-10-25 17:39 阅读:次作者微信：t8866808

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近期白银价格再度走弱，市场认为银价前景难以捉摸，随着股市大涨及美联储加息预期升温，银价已从9月的四个月高位下滑逾7%。由于近期市场波动加剧，技术信号暗示银价正处于最关键的“分叉路口”。

根据彭博提供的数据，今年抑制黄金上涨的阻力也在强力压制白银，促使资金流出iShares Silver Trust(SLV)这一全球最大的白银ETF。

今年有3.62亿美元资金流出iShares Silver Trust，有望创下六年来最大赎回规模。

iShares Silver Trust白银持仓缩减至2016年3月以来最低水平。在彭博追踪的所有白银ETF中，iShares的白银持仓占总体持仓的约一半。。

然而另一方面，CFTC持仓报告却发出不一样的信号。最新的CFTC持仓报告显示，投机客连续五周减持黄金净多头头寸，但却增加了白银看多押注。截止10月17日的一周，COMEX白银投机净多合约增加7080手至63507手，为连续第二周增持，净多仓升至四周高位。尽管从COT持仓整体走势来看，投机客还未完全看涨银价，但近几周以来白银持仓表现都好于黄金。

短线投机资金与长线资金的背离意味着白银未来趋势尚不明朗，而多个技术面信号则暗示，银价可能正处于通往牛市与熊市的“分叉路口”。如下图所示，在过去的十几年来，白银都在三角形态里盘整，上方阻力位为19美元/盎司，下方支撑位则为15美元/盎司。Investing Haven投资网站的贵金属分析师Taki Tsaklanos认为：

“从长周期来看，由于白银已经在这一形态中长期盘整，一旦突破了这两个关键位置，其走势将会迅猛得令交易者措手不及。”

白银长期走势图

此外，长期白银正在酝酿头肩底形态。不过，从最近六个月的走势来看，白银将首先形成一个头肩顶形态，如下图所示。目前，白银头肩顶形态的右肩已经差不多要完成了，15-16美元为支撑区间，一旦银价跌破下图的颈线并跌至16美元附近区域，则意味着未来长期头肩底形成后，反弹的力度将会更加大。

白银头肩顶

无论从长期还是短期形态来看，白银市场目前传达的信号都不那么明确，而这一局面有望在11和12月里明朗化。今年接下来的时间里，贵金属市场都将受到美联储主席人选、美联储今年加息行动以及税改计划的影响，而近期多项信息表明这三个因素的不确定性很快就会消除，美联储主席人选和税改方案都将在11月中旬之前落定，联邦基金利率期货显示，今年12月加息近乎板上钉钉。未来白银市场到底是熊是牛或很快就会揭晓。

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