德国商业银行(Commerzbank)周五(3月22日)刊布评论表示，过去几周白银走势更像货币金属，而非工业金属，这也是为何银价跟随黄金走势的原因。

　　该行预计今年二季度银价为32美元，三季度和四季度预估价分别是35美元和36美元。

　　期货市场短期投机性头寸在1月末至2月末这段时间内骤降79%，这与期货市场白银销售下降3700公吨相等。这种抛售掩盖了白银ETF强劲流入，后者上升4.3%至19736公吨的历史高位。

　　德国商业银行称："因投资者考虑到白银价格更为低廉，且黄金/白银价格比率高于50，鉴于经济前景，白银可能具有更多上升空间，近几周ETF投资者数量已经明显从黄金市场流向白银市场。"

　　该行并称，银币销售是另一投资需求强劲的迹象，美国鹰扬银币销售数据显示银币销售1月录得750万盎司，约233公吨；2月销售340万盎司，约合150公吨，较去年同期高了逾一倍。

　　工业需求方面没有新的数据，但德商表示预计今年白银工业需求将弥补去年下滑的态势，增长的需求趋势将继续到2014年。白银珠宝需求同样从走低的银价中获益。

　　白银波动大于黄金，开盘报28.90/28.95。这一水平为白银的日内高点。随后，白银价格立即跌至低点28.51/28.56。早盘中期，白银一度试图攀升，但由于未能持稳价格有所回撤，最后收于28.68/28.73。

　　技术分析：

　　白银本周收低在28.73，但依然受限于过去4周的震荡趋势当中。支撑位在2013年低点27.96，阻力位在当周高点29.45。我们认为，白银突破这一巩固区间后最有可能的方向是下行，或测试2011/2012年26水平附近低点。白银已经在该位置建立起一个关键支撑。

　　金银比本周收高，目前处在56.05。该比率依然处在缓慢上行趋势当中，尽管在低点56区域面临明显阻力。金银比支撑位在51.32。若能有效突破56附近低点，那么金银比的短线目标将指向57.52。该水平为2008年以来高点84.52至2011年低点30.51这一长期区间的50%斐波那契回撤位。

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