行情回顾：

　　现货金3月18日至22日当周维持1592-1616区间震荡，不过仍录得四个月来最大周线涨幅。市场对塞浦路斯金融危机的演变充满不确定感。黄金周五跌势温和引发了部分获利了结盘出现，但无法改变主线震荡走强格局。

　　而引发上周金价震荡走高的2条主线基本面即是塞浦路斯危机和美联储货币政策：周初塞浦路斯总统纳斯塔夏季斯在电视讲话中表示，他是不得不接受通过向储户征税的方式来偿还该国的国际债务，随后该国国会对否决了向该国银行存款增税计划，市场担忧欧元区银行系统问题，市场避险情绪升温，黄金受益后一举升至千六上方。而美联储周三公布的政策声明一如预期，政策声明称，虽然经济恢复温和成长，就业市场状况显示改善迹象，但失业率仍处于高位。

　　

　　上周要闻盘点：

　　

　　塞浦路斯援助案“道路曲折前景光明”，周日将举行欧元区财长会议

　　

　　塞浦路斯忧虑在周初开始升温，其中三驾马车援助计划中要求的存款税是诱因。存款税引发塞国退欧忧虑及民众抗议。不过塞国议会在3月19日否决了存款税计划。几经波折之后，在周末前的3月22日，塞浦路斯政府的努力取得了两大进展，为满足三驾马车援助协议中的条件奠定坚实基础。

　　两大进展包括：第一，塞国与希腊就剥离塞浦路斯银行业在希腊的分行达成一致。塞浦路斯总统府的声明认为，被剥离后，位于希腊的分支机构将以当前环境下的最佳条款得到处置，这将明显有利于塞浦路斯方面。这些分行在本周与塞浦路斯银行业一起停业。第二，塞浦路斯议会3月22日通过了“国家团结基金法案”，为紧急发债打下基础。团结基金法案规定，将国有资产作为抵押物发行紧急债券并授予政府对银行进行资本管制的权力。

　　不过，存款税最终又被提上议程。塞浦路斯执政党官员3月22日称，塞浦路斯领导人正同国际债权人商谈向超过10万欧元的储户征收10%的存款税；需从存款税中筹集30亿欧元来达到58亿欧元的融资总目标。该官员称：“我们正试图保护塞浦路斯大众银行的福利(养老)基金，该基金超过6亿欧元”。塞浦路斯财长3月22日也表示，在塞浦路斯救助案谈判中，对银行存款征税的可能性依然存在。

　　两位欧元区消息人士3月22日表示，欧元区财长将在周日(3月24日)举行会议讨论塞浦路斯救助问题。另有塞浦路斯政府官员表示，如果找到救助计划解决方案，塞浦路斯总统周末将前往布鲁塞尔。

　　

　　意大利组阁演绎缺乏情侣的“三角恋”，关注中左翼联盟领命后能否成功组阁。

　　

　　上周意大利组阁方面仍无甚进展。该国大选产生的获票最高的前三大派系还是没有达成组阁意愿，并演绎着缺乏情侣关系的“三角恋”式的悲剧。第一大派系中左翼联盟希望与第三大派五星党结盟，不过五星党“不鸟他”。五星党以民粹主义、反主流著称，先前呼吁就是否退出欧元区举行全民公投。贝卢斯科尼领导的第二大党派希望与第一大党派结盟，但第一大党派不愿意。

　　在上周最后一个交易日(3月22日)，意大利总统表示，将采取第一步措施组建政府。该总统授权中左联盟领袖贝尔萨尼组建新政府，并要求贝尔萨尼确认是否能获得足够支持来组建政府。贝尔萨尼则表示，将马上和政党举行会晤。他并称，未来政府必须聚焦改革。

　　

　　美联储延续陈词滥调投资者败兴而归

　　

　　美联储周三(3月20日)公布的政策声明一如预期，政策声明称，虽然经济恢复温和成长，就业市场状况显示改善迹象，但失业率仍处于高位，因此只要失业率高于6.5%且通胀受控就将维持宽松政策不变。美联储主席伯南克(BenBernanke)在讲话中维持了其一贯的宽松论调，他认为美联储购债风险可控，并且只有各项经济指标持续改善才会考虑调整购债规模。

　　声明称，根据美联储公开市场委员会(FOMC)自12月会议以来获得的信息显示，美国经济活动近几个月出现停滞，大部分受天气等暂时性因素影响。就业继续温和扩张，但失业率仍处于高位水平。家庭支出和企业固定投资录得增加，房产市场进一步显露改善迹象。通胀一直略低于美联储较长期目标水准，较长期通胀预期保持稳定。

　　

　　本周重要事件提示：

　　

　　塞浦路斯将于周末继续进行相关救援法案的讨论，塞浦路斯财长此前已经声称，“在救助案谈判中，征收银行存款税的可能性显然存在 (clearlyonthetable)。他补充道，“我认为征收存款税的可能性是明显存在的，这将有助于最后救助协议的达成。目前和欧盟的谈判分歧在于援助金额的数字不同。”因此，我们可以大胆预计，塞浦路斯的存款税可能会经过修改之后，再度在议会进行投票。而在欧洲央行威胁断粮和与俄罗斯谈判失败之后，塞浦路斯议会的议员们是否还会像第一次投票那样毅然决然选择否决存款税，可能就会出现变数。一旦存款税得到通过，国内民众的不满情绪将到达顶峰，而且很有可能引发又一轮关于欧债危机的“行情”。

　　与此同时，本周美联储官员将进行密集讲话，基本上从周一到周四，每天都有一名美联储官员将发表演讲，其中还包括美联储的当家伯南克。在本周的会议结果公布后，多数投资者都认为美联储的声明十分乏味。市场的焦点仍然聚焦在美联储购债的步伐将于何时放缓或者是停止，而决定这一步伐速度的标准又究竟是什么。因此，美联储重要官员的讲话将十分重要，可能会进一步透露有关这方面的信息。

　　本周也将有众多经济数据出炉，其中又以美国的数据居多，包括GDP、耐用品订单、制造业PMI等一系列能够反映经济活动的指标将陆续公布，投资者应密切关注有关美国经济和住房以及就业方面的数据。

　　

　　索金技术分析：

　　现货黄金：上周贯穿黄金整体走势的基本面主要是塞浦路斯危机和美联储货币政策，特别是赛国风波引发了市场对整个欧洲市场经济体的担忧凸显黄金避险保值作用。从而令国际金价刷新逾1个月高位并逼近2月26日前高1620水平。

 

 

　　从周线技术图仍可看出当前金价整体依旧运行于下行大通道中，只不过金价自12年10月次高点1795的调整走势运行至今已经历A-B-C三浪调整，其C 浪浪底正位于13年2月低点1555位，该支撑同去年低点1527位形成底部牢固支撑。而近来连续2周周线收阳走势，已经结束了此前空头压制的连阴排列，短期金价龙抬头姿态明显，本周若有冲高首要关注1620前高压力，其次则关注此前横向整理压力带1655及MA60均线1663压力，若要定义中期反转重点关注1655/1663区域压力攻防，但就短期反弹走势而言，本周若消息面乐观金价恐将击穿1620前高实现放量增长走势。

　　当然近期美国的经济数据持续坚挺，特别是失业率下降，就业市场的复苏令美指和美股相继走强，在一定程度上抑制了黄金的上扬，以致上周金价在 1592-1616区域艰难走高，这也令部分投资者对金价未来能否走强表现忧虑，但面对扑朔迷离的金融市场和复杂多变的全球经济，包括各国地域之争，比如中日钓鱼岛问题，朝鲜核危机等等。黄金无疑仍是大众避险保值的首选品种，加之其商品属性在经济市场中表现顽强，索金判断1530/1550区域有望成为历史性底部。即便后市金价表现疲软主线震荡区域也应维持1800-1500范围。

　　索金综述：故面对当前黄金价格区间索金认为是相对低位，仍有长期投资价值，特别是实物金，纸黄金投资者依然可选择逢低吸纳。而短线波段操作者本周重点关注上行首压1620/1622攻防，若有效突破空间逐步上移至1655/1663.主线若未跌破1592/1588支撑带不可过分看空黄金。

　　

　　

　　现货白银：上周虽有塞浦路斯风险事件预热贵金属市场，但白银走势表现平平。仅围绕5920-5750窄幅交投，周初虽有走高迹象，但周五明显的空头压制令白银最终收于开盘价之下，周线收取碎阴排列。

 

 

　　从周线技术图来看银价依然处于下行通道中，自12年9月底创下的次高点7171下跌至13年3月低点5646形成三浪调整走势，当前银价仍运行于C浪浪底。而通过年后逾5周的技术形态发展，银价形成三角整理格局。而该整理区间位于6060-5650，短期5700/5650形成下跌坚固支撑。而短期压力则位于6060/6070。中期需站稳6260压力银价多头势能方可释放，面对忽冷忽热的市场消息面，白银长期发展走势令众多投资者无所适从，毕竟自11 年4月历史高位10435的调整趋势发展至今逾2年的时间，有太多操底做多的理由。只是每一次下跌后的盲目抄底都令散户资金损失殆尽，作为市场的分析者我们有责任保护弱势，抽丝剥茧杀出血路来祭奠那些死在冲锋路上的投资者。

　　所以面对今天那些多头拥护者，索金不在激进唱多。理性思考，客观分析本是分析标准，当前技术姿态的三角底部及C浪底部能否确认我们拭目以待，但若要确定中期上行趋势来临，稳健者必须待短中期压力6060/6260一一攻克才为安全。

　　索金综述：白银不及黄金整体升势的主要原因是其商品属性中缺乏避险保值这一项，它虽有一定工业作用，但其价值往往被市场低估，而价值低估的缘由可谓是由来已久，在当前滞后的走势已成常态。故是否底部成立不做推敲，仅已中期压力破位定义趋势反转，远比无谓猜底牺牲资金量要稳妥的多。故中期走势索金仍不做定义，短期则以5650-6060区域高抛低吸作为震荡操作手法。而本周可围绕5700/5750区域逢低买入，短线看至5850/5950离场。重点关注 6060压力攻防，此为不破维持震荡反复格局不变。

　　

　　

　　（若读者对本人操作思路有异议，请勿效仿操作，索金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，据此操作风险自担）