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日元与黄金的相关性分析
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自从2012年末日本首相安倍晋三上台开始安倍经济学之后,金价和日元的相关性就强过了其它任何资产。

因此,要了解黄金市场,不如先看看日元的表现。

对于“安倍经济学”,最核心的就是一系列刺激经济政策,其中最值得注意的是其宽松货币政策,这为日元带来了大幅的贬值。

Caveney指出,安倍的这些手段为日本经济带来了优势,但问题在2015年开始变得复杂。由于人民币近年来和美元的汇率一直在比较稳定的状态,因此当日元开始大幅贬值,意味着人民币对日元的汇率上升。到了2015年8月,人民币兑日元开始了回落,从此前一度触及的20水平回落到2016年初的17左右。之后在2016年夏天,人民币兑日元的汇率进一步走低,到15左右。

日元走势
Caveney指出,正是在2016年夏天,金价突破了1300美元/盎司水平,金价和日元人民币汇率之间的相关性可以从中体现。

在那之后,日元又迎来了一波贬值,人民币日元汇率再一次上涨,而金价则随着日元一起走低。

Caveney表示,目前人民币兑日元汇率回到了16至17之间。他认为,无论是从人民币还是日元的角度,这一区域都是比较稳定的。

而对人民币兑日元汇率和黄金之间的关系来说,这就意味着黄金可能也进入了一个相对比较稳定的区域中。

Caveney总结到,人民币兑日元汇率在17左右,就意味着金价在1200美元/盎司左右水平,而汇率到16则意味着金价会上涨到1300美元/盎司左右。

目前来看,由于中国和日本的利率水平都比较稳定,因此人民币兑日元汇率依然在16至17的区域内,但一旦突破这一区域,金价也可能随之突破其震荡区域。

综述,由此来看,日元贬值也会在一定程度上带动黄金下跌,而日元升值则带动黄金价格上涨。日元与黄金价格产生一定正向关联的关系。

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