黄金白银中空短多 耶伦讲话扭转局势？
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| 自从6月利率决议美联储抛出缩表（缩小资产负债表规模）设想后，迅速成为贵金属市场主要影响因素，基本面紧缩预期导致中期走势恶化，金银步入中期空头。在这种情势下，消息面利空市场反映更加剧烈。 上周五（7月7日）公布的美国6月非农新增22.2万，大超市场预期（经调查公布前市场预期均值为17.8万，前值13.8万），成为压倒骆驼的最后一根稻草，金价一举跌破1220美元/盎司（以伦敦金为准），最低探至1207美元/盎司附近，银价跌至15.15美元/盎司。该位置的破位，等于让渡了中期多头的“桥头堡”。 正是由于基本面热点转换引发的技术面空头明确，才令消息面由“利空惰性”变为“利多惰性”。近期利多刺激并不少，权重也不低，比如中印边境冲突、印巴交火和朝鲜发射导弹等，但市场几无表现，只因与缩表等基本面利空比起来，这些对市场相形见绌。 利空消息确如风助火威。除去非农不谈，如美国非制造业指数超预期等数据，盘面都给与了一定表现。可见，目前基本面技术面都偏重于空头，若消息面不能扭转空头格局，则金银价格继续下探的风险将犹存。 好在昨日美国总统特朗普的“通俄门”帮助市场避险情绪恢复，而今日晚间又将迎来美联储主席的耶伦，其讲话能否帮助市场情绪回归多头非常重要。 耶伦证词关注要点： 耶伦即将在本周三及周四在国会发表半年度 货币政策讲话，此前上周五美联储向国会发布了半年度货币政策报告，讨论了美国经济发展、货币政策实施以及未来展望，具体措辞同6月FOMC会议声明立场一致。当时没有谈到具体的 货币政策，只是重申了年内还会再加息一次、今年开始缩表的政策主张，没有提供加息和缩表的时间点。 本周美联储主席耶伦将在参众两院发表证词，其讲话基调料与6月决议后的新闻发布会类似，强调美联储计划持续正常化货币政策进程，不过三大要点值得关注： 1、耶伦是否会强调尽管美联储意欲进一步收紧货币政策，但金融条件已持续放松? 根据市场预测，耶伦不得不小心处理这一问题，对于该话题讨论的详细程度将不会如美国联邦公开市场委员会(FOMC)纪要般详细，极有可能提及尽管近期美联储加息，但市场表现仍强劲，且金融条件仍宽松。 2、耶伦将如何评论保持物价稳定和促进就业的双重使命取得的进展? 耶伦料指出失业率下滑的速度快于预期，体现了就业增长持续强劲，并显示就业市场疲态进一步减弱。通胀方面，极有可能重申此前观点，即近期核心通胀的疲软归咎于特定因素，中期通胀持续攀升趋势不变。 3、耶伦是否会提供有关缩减资产负债表的额外信息? 耶伦不大可能提供缩表相关的任何新的信号。美联储6月会议纪要重申了美联储渐进升息的计划，但对于何时缩表，美联储官员们仍然存在分歧。对于市场关注的近来通胀低迷的情况，多数美联储官员认为这是受到特殊因素影响，中期通胀持续攀升趋势不变。 根据分析师们预计，黄金白银市场对本周耶伦有关加息的评论和即将到来的缩表决定非常敏感。本周耶伦的讲话，投资者可以密切关注有关加息以及缩表的看法。 加拿大皇家 银行（RBC）认为，耶伦的口气会和上月美联储会后新闻发布会上她的语气一致。其认为，6月是 美联储年内第二次加息，耶伦会后的表态倾向鹰派，在通胀方面尤其如此。该行称，耶伦上月会后说过，最近几个月月均就业增长约16万人以上仍然“远超”吸收新增劳动力所必要的增长步伐。换言之，在经济增长强健的背景下，耶伦对就业增长的期望值比市场更有限。本周耶伦的证词应该也会反映这两点。 大趋势看跌 短期趋势反弹： 黄金趋势上目前仍然延续着下跌的走势，短线上方阻力重重，昨日行情借助基本面的避险情绪，使得黄金短线暴力拉升，目前突破震荡区间的上方压制1218一线，短线的下跌告一段落，有望延续反弹的走势，大趋势上仍然偏空。不过，黄金既然选择了向上突破震荡区间，至少短线将会延续上涨的势头，今日亚盘延续昨日的强势拉升，最高到达1220.4一线回落调整，整体维持高位盘整，四小时线自1208一线反弹，四连阳呈现多头排列走势，操作思路以逢低多为主，下方关注1214一线支撑，上方关注1226一线阻力。   |
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