目前纸白银价格是3.528克。昨日白银价格大幅下跌，创一个月以来最大单日跌幅，银价向下跌破了3.53（16.2）的关键支撑位，打破了原有维持的震荡上行格局，短线走势再度转入弱势。当前银价处于大跌后的第一个调整日，虽日内行情恐有所反弹回吐，但尚难以立即扭转跌势，建议今日投资者多看少动为主。由于短线行情打破了原有的震荡上行格局，我们需要关注走势是再度转入下跌还是重新进入震荡选择方向，在此之际建议投资者仍保持多看少动的思路。如下图所示为白银周线走势图，我们从较大周期分析当前银价所处位置，虽然昨日走势大跌，但中长线行情并未因此进入回落格局，此时做空仍然不是最佳时机。图中蓝色箭头为银价在过去两年中长线形成的头肩底形态，红色框所示处为中线头肩底颈线位置，该颈线支撑曾对银价产生数次买盘支撑。昨日银价基本在到达颈线位置3.49（16）后停止下跌，此处能否跌破将决定投资者接下来是否考虑高抛做空。目前我们认为行情虽然出现大幅下跌，这肯定了原有的短线震荡上行格局被破坏，但并未暗示新的走势将进入下跌形态，根据中线支撑来看，当前银价在低位暂时进入震荡的可能性较大，而后银价再度选择方向需密切关注3.49（16）关口是跌破还是守稳。正如下图所示，一旦银价守稳3.49（16）颈线支撑，则中线行情仍有继续酝酿上行的可能；反之，若银价跌破3.49(16)后，投资者方可确认中线破位支撑，届时可尝试反弹高抛思路。今日行情超跌后将有所反弹，关注银价反弹力度的同时，前期多单投资者可在反弹中适当减仓，空单不可分批高抛，仅可在关键强阻力位适当布局做空。综合分析，一种短线趋势的结束，不代表另一种反向趋势的开始，银价或重新进行方向选择，在方向选择完毕之前，投资者保持多看少动思路。除非行情触及较大阻力可考虑高抛，否则不建议分批高抛。若下方银价不能跌破3.49（16）关口，则下跌空间无法打开，此时做空未必是最佳时机，今日应多看少动为主。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：自美联储6月加息以来，上周英国央行、欧洲央行、加拿大央行纷纷释放鹰派言论，暗示未来货币政策将偏向紧缩，虽然这帮助非美货币反弹，打压美元指数下行，但全球货币紧缩越发强烈的信号下，投资者更加偏好于高息货币。由于利率预期上行，昨日美国债券收益率出现较大上涨，这打压了投资者对于没有利息的黄金白银的兴趣。目前贵金属和公债收益率之间的关联性大于贵金属和美元之间的关联性，这是由于退出超宽松货币政策已经不仅仅只与美联储有关，而是一种全球行为。另外，昨日美国经济数据表现强劲，这帮助美元指数出现反弹，也从侧面打压了贵金属下行。数据显示，美国6月ISM制造业指数57.8，创2014年8月份以来新高，预期55.2，前值54.9。该数据表明当前美国需求稳健、出口持续增长下的制造业整体坚实。尽管美联储今年已经两次提高了利率，但市场仍然认为年内第三次加息前景依然看好。在美联储12月份会议上，上调利率的概率在50％左右。本周市场密切关注的是，首先周三7月5日，美联储将发布6月13-14日货币政策会议记录，接着7月7日，美国劳工部将会公布6月非农就业报告。今日市场消息面较为清淡，美国因纪念日而休市一天。

今日白银短线策略：短线大跌后投资者不必过于悲观，虽然短线多头力量遭遇重创，但银价并未向下打开更大空间，短线走势恐转入震荡的可能性较高。近期建议投资者关注区间3.49～3.69（16～16.9），此区间后市的突破方向将决定较长时间内银价的短线趋势，近期策略应在该区间内保持高抛低吸为主，直至银价突破此区间后可顺势操作。无论是高抛还是低吸，日内建议投资者均维持轻仓操作，严格止损区间外沿，一旦破位则可考虑顺势跟进。低位多单严格止损3.49（16）下方，高位空单可在3.61（16.55）和3.64（16.7）两线进场，严格止损3.69（16.9）上方，其余情况建议投资者均保持观望。

当前趋势：白银短线弱势震荡，日线趋势震荡；中线震荡上行，长线上涨。

白银中长线分析：

中线投资者持仓观望，目前中长线上行格局并未发生改变，但短线震荡时间增长，银价后市恐仍需较多时间酝酿买盘力量。

白银短线分析：（波段：观望；日内超短线：高抛低吸）。

1.激进者可靠近3.49（16）轻仓试盘多单，严格止损3.49（16）下方，目标3.6（16.5）离场；反弹3.61（16.55）和3.64（16.7）分批高抛，严格止损3.69（16.9）上方，目标3.53（16.2）离场。

2.银价若跌破3.49（16）可尝试反弹分批高抛，止损放大3.69（16.9）上方，目标看至3.35（15.35）附近。

3.稳健者日内保持多看少动，若见银价反弹则适当减仓多单。

4.波段投资者暂时观望。

真正的空头行情还未开启，此时走势更加偏向弱势震荡。银价并未向上大幅拉升，也未跌破前期低点3.49（16）的关键支撑，整体走势正处于区间内波动。投资者接下来需继续关注大跌后银价的表现，是超跌反弹还是继续下行。故而以区间3.49～3.69（16～16.9）的突破作为未来较长时间波动方向的判断标准较为合理。

虽然金银价格昨日双双大跌，但其反向指标美元指数却仍处于中线震荡下跌格局，虽然短期内美指可能出现与金银走势同向的情况，但美元指数长期形态必然与金银反向，既然美指未踏入多头格局，那么金银果真进入空头格局也要打上一个问号。如下图所示为美元指数日线走势图，从趋势角度来看，美指始终处于震荡下跌格局之中，而昨日的反弹并未扭转这种跌势，后市仍存下行风险。黄金白银是否震荡步入下跌，一方面要看近期在关键支撑位的守稳情况，另一方面也需参考美指的中线表现。

美元指数走势图

今日下方关键支撑位3.49（16）、3.35（15.35）；今日上方关键阻3.61（16.55）、3.64（16.7）、3.69（16.9）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。