一：行情回顾

     昨天（2017.5.8）现货白银开盘价3651 最高价 3651 最低价3606收盘价3615 跌幅-0.52%

二：基本面分析

     因支持欧盟的候选人马克龙赢得法国大选后，避险需求消失，黄金周一一度急跌至七周低点，不过最后低位小幅反弹。

     截至收盘，现货金持稳，报1,227.77美元，此前触及1,224.86美元，此为3月17日来最低水平，仅略高于100日移动均线。美国6月期金小涨0.02%，收报每盎司1,227.10美元。

     原油期货周一小幅收涨，受主要产油国将延长减产协议期间的预期提振。沙特能源大臣法利赫表示，他对欧佩克会把减产协议延长至今年下半年甚至更久感到有信心。马克龙胜选也缓解了投资者对欧洲经济可能遇到进一步阻力的担忧。

     纽约商业交易所的美国原油期货结算价上涨21美分，至46.43美元/桶，涨幅0.45%。欧洲ICE期货交易所的全球基准布伦特原油期货结算价上涨24美分，至49.34美元/桶，涨幅0.49%。

     黄金上周周线下跌3.2%，为11月来最大单周跌幅，因法国大选前夕，民调显示马克龙将以压倒性优势当选总统。

     “法国大选结果和预期一致，上周已有很大规模的黄金多头头寸被结清，目前实货黄金需求仍然不错，金价在目前水准寻获支撑我并不意外，”工银标准银行分析师Tom Kendall说。

     基本面利好因素：

     1.美国3月核心PCE自2016年2月来首次下滑，表明美国一季度内需疲软。扣除食品和能源的个人消费支出(PCE)价格指数在3月下跌0.1%，为2001年9月以来首次录得月度下跌，也是最大月度跌幅，2月增长了0.2%。在截至3月的12个月里，所谓的核心PCE价格指数增长1.6%，为去年7月以来的最小增幅，2月增长了1.8%。

     2.美国4月制造业指数降至12月来最低水准，且低于预估。美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，4月制造业采购经理人指数(PMI)为54.8，预估为56.5，3月为57.2。4月制造业新订单分项指数为57.5，为11月来最低，3月为64.5。

     3.美国3月营建支出再度下降，因私人营建投资在连续五个月上涨后出现停滞。数据显示，美国3月营建支出较前月下降0.2%，至1.218万亿美元，预估为增长0.4%。2月营建支出修正后为上升1.8%，前值为增长0.8%。更多数据显示，3月民间支出与前月持平，而公共支出则较前月下降0.9%。

     基本面利空因素：

     1.美国4月就业市场状况指数(LMCI)录得+3.5，远高于预期的+1.0。巴克莱资本分析师表示，“LMCI数据统计运用了一个有19个劳动力市场指标组成的动态模型，是美联储用来全面评估就业状况的指数。美联储每次公布的数据仅反映出单月的变化，因此我们可以通过比对该项数据与所处经济发展周期的总体情况来了解劳动力市场的表现。”

     2.美国4月非农就业人口增加21.1万人，失业率4.4%。美联储此前曾表示“所有疲软的数据都是暂时现象，需要关注4月非农数据”，美国4月非农数据总算没有令美联储失望。不过美国4月薪资数据令市场失望。

     3.美国3月工厂订单连续第四个月增加，2月工厂订单数据被上修，表明制造业持续复苏。商务部公布，3月工厂订单较上月增加0.2%，预估为增加0.4%，2月上 修为增长1.2%，前值为增长1.0%。3月工厂订单同比增长5.2%。美国3月耐用品订单修正后为较前月增加0.9%，前值为增加0.7%。不过，核心工厂订单数据却表现非常疲弱。美国3月扣除运输的核心工厂订单为较前月下降0.3%，为2016年2月以来最大降幅。

     4.全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust周一持仓较上日减少1.19吨，当前持仓量为851.89吨。

三．技术分析

     现货银日线图方面，昨天（5.9）现货银收盘报价3615 全天微微跌-0.52%，从技术面来看，现货银进入了反弹行情当中，在上周五的4小时线图上5日均线和10日均线形成黄金交叉。日线图的价格多天持续在boll线下限运行，MACD指标的绿柱线也呈缩小的趋势，4小时的MACD的DIF和DEA也交叉稳定向上运行，建议看多为主，支撑3550 阻力 3700

     现货铜日线图方面，上周四现货铜收盘报价38007 全天跌幅-1.51%. 从这几日的K线图来看， 铜一直都在进行调整当中，一直在一个稳定的区间运行，在价格没有跌破上一个支撑位37672之前，可以适当的高抛低吸，但短期内建议观望为主。支撑37300 阻力38900

     现货铝日线图方面，昨日现货铝收盘报价12975 全天跌幅-1.13% 从这上铝的K线走势来看，铝不久之前走出新高点13653，短期内进行一波回调是必然的趋势，均线排列也已经形成空头形式，基本在5日均线下方运行，今日可能有小幅度反弹，但是反弹幅度应该不大。MACD指标也进入到0轴下方，说明空方占据优势，绿柱体也在不断扩大。建议看空为主，支撑13200 阻力12900 

四．行情展望

     1. Kitco 每周黄金调查显示，尽管普通投资者看涨本周黄金，但华尔街分析师对本周黄金价格略有看跌，许多人强调近期对市场造成的技术损坏。在针对专业人士的调查中，有19人参与了调查，有7人士认为本周黄金将会上涨，比例为37%；9人或47%认为黄金会下跌，3人或16%认为将会盘整。上周参与在线调查的普通投资者有1570人，其中756人或48%认为本周黄金上涨，同时639人或41%认为本周黄金将下跌；175人或11%保持中立。

     2.工行标准银行分析师Tom Kendall表示“美联储加息的预期已经在那里，这是美联储采取措施的基调。本季度剩下的时间里，我对黄金的看法有点偏空，若金价测试1200-1180美元/盎司，我不会感到惊讶。”

     3.汤森路透GFMS数据显示，受益于节日的珠宝需求，印度黄金4月进口相比去年同期逾翻倍至75吨。GFMS高级分析师Sudheesh Nambiath称，节日的零售需求高涨，很多珠宝上都赶在税务改革前前囤货。印度这次的税务改革将是自建国以来最大的，商品和服务税将代替此前一大堆联邦和地方征税，使亚洲第三大经济体实现转型。

     4.花旗银行称，黄金与白银比率在上个月达到高点75.5左右，“由于理财经理清仓了大量的白银多仓，黄金/白银比率可能会持续高于目前的平均水平70.3倍。因此，我们预计黄金/白银的比例将继续上涨至高水平，同时也要看到黄金价格下滑的风险。”该行表示，至6月份预计今年黄金/白银比例的平均水平将达到70以上。比长期平均值高出10到12个百分点。

     5.瑞士信贷认为黄金价格在第四季度将升至1400美元/盎司。美国实际利率的预期是令人惊讶的下跌，美元的强势在衰退，美联储未来货币政策的态度是鸽派的，中国投资需求将持续强劲，地缘政治破裂事件的可能性提高，对黄金的定位仍保持中立，远低于2016年的水平。

五．今日关注

18:00 美国4月NFIB小型企业信心指数
19:45 美国至5月6日当周ICSC-高盛连锁店销售
20:30 加拿大3月营建许可
20:55 美国至5月6日当周红皮书商业零售销售
22:00 美国3月批发销售
05:00 韩国 韩国举行总统选举 将于北京时间10日07:00-09:00召开全体会议宣布新当选总统
21:00 美国 明尼阿波利斯 2017年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)在会议上讲话

第一纸白银分析网（www.diyizby.com）北京时间11:13监测数据，工行纸白银价格3.611元/克。
本文作者昨日白银价格分析请看:龙紫金： 美国4月非农表现强劲 金价下行压力犹在