目前纸白银价格是3.972克。上周五白银价格延续跌势，今日早盘银价开盘后仍跳空低开，正如我们所说，当走势跌破3.98（18）后，行情已经进入回调阶段，后市银价将有望向着3.81（17.25）附近靠拢，在走势到达支撑之前，整体格局将以回落调整为主，此时建议投资者先反弹高抛为主，当银价止跌企稳后再考虑低吸策略。如下图所示为白银日线走势图，图中蓝线显示银价此轮调整的主因来自于日线顶背离形态，买盘动能过度消耗令银价多头力量不足，行情将如绿色箭头所示，向下回调修复，一方面释放空头力量，另一方面在低位支撑重新积蓄买盘动能。也如图中红色箭头和绿色箭头所示，当前回调仍然属于前期上涨趋势的次级趋势，故而走势预计难以跌破前低3.72（16.8），银价回踩支撑完毕后将有望继续顺应主趋势上涨。另外，图中黄色框所示的上涨和回调走势可作为此轮上涨回调走势的参考，只要银价不跌破主趋势起始上涨点3.72（16.8），在下一轮银价拉升阶段，便有望突破此轮上涨高点4.12(18.65)。目前投资者要做的一方面是反弹高抛抓一轮回调行情，另一方面需时刻关注银价何时止跌企稳，尤其当走势靠近3.81（17.25）附近后，当银价完成调整后，届时将建议投资者重新反手布局多单，下一波段目标将看至中线阻力4.2（19）附近。综合分析，即使银价此轮调整已经展开，但目前走势形态并未改变中线继续看涨的格局，对于投资者而言，高抛做空仅仅为抓一波短线单，真正的大利润来自于后期行情重新回归涨势。当前走势也如“进三退二”的阶梯式上涨一样，在进三行情中做多，在退二行情中高抛和分批布局多单。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：年初因美国医改替代案受阻，特朗普的施政能力遭到市场质疑，投资者对于其担忧情绪升高，激发了市场的避险情绪。不过，从上周中的消息来看，特朗普新政或许不久就会出现实质性进展。上周五美国总统特朗普表示，将于本周三公布税改计划，其中包括大规模削减企业和个人税负，这次减税的幅度将“超过以往任何一次”。该言论令市场重新燃起了对于特朗普的希望，受此影响金银价格连续冲高回落。今日投资者应重点关注法国大选结果，目前“非左非右”候选人马克龙和极右翼候选人勒庞获得了首轮投票的胜利，二人将进入法国总统选举第二轮投票，若最终勒庞获得胜利，则无疑将增大法国脱欧风险，由此恐再次激发市场避险情绪；反之，若马克龙获胜，则法国留欧可能性较大，市场风险情绪将上升。

今日白银短线策略：短线银价已经连续破位了3.98（18）和3.91（17.7），后市朝着重要支撑3.81（17.25）靠拢的可能性极大，建议投资者日内继续反弹先高抛为主，激进者仍然采取反弹分批3～4分的方式高抛，稳健者则主要在3.93（17.8）、3.97（17.95）、4（18.1）、4.03（18.25）、4.07（18.4）几线高抛，其中应着重在前期阻力进场，越向上则行情到达可能性越小。下方目标则密切关注3.81（18.25）附近的止跌企稳机会，若银价到达该点位附近，则投资者暂不可继续高抛，应首先离场空单，而后保持观望，直至该点位出现止跌企稳的短期信号以后，可尝试反手大仓位低吸。由此一空一多我们将完成短线和中线行情的布局策略。

当前趋势：白银短线调整，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

白银中长线分析：

中线投资者近期开始保持观望，前期建议在4元（18.1）上方减仓多单已经完成，目前投资者可腾出仓位耐心等待。由于中线趋势尚未改变，投资者只要等待此轮银价调整完毕后即将迎来布局机会，届时可在银价止跌企稳后第一时间进场，后市目标将重新看至4.2（19）附近的中线阻力。

白银短线分析：（波段：多看少动；日内超短线：反弹先高抛为主）。

1.激进者可直接采取分批3～4分的方式布局空单，严格止损放大至4.12（18.65）上方，目标看至3.81（17.25）附近离场。

2.稳健者则主要在3.93（17.8）、3.97（17.95）、4（18.1）、4.03（18.25）、4.07（18.4）几线进场做恐，止损同上，目标同上。

3.若银价回落至3.81（17.25）附近，则投资者需离场所有空单，并保持观望，等待短线信号出现后再进场做多。

正如上图绿色箭头所示，动能指标才刚刚进入零轴下方不久，仍有继续释放空头力量的需求，因此我们推测银价考验3.81（17.25）的可能性较高。目前距离调整完毕仍有一定空间，此时投资者反弹高抛仍有获利机会，暂时未到低吸时机，中线及波动投资者先耐心等待行情调整完毕后才能低吸。

从中线走势来看，银价上涨形态保持良好，此轮调整空间也较为有限，将以3.72（16.8）为底部的可能性较大。如下图所示为白银周线走势图，图中红色箭头显示银价的中线运行节奏，从形态上来看，银价维持了良好的震荡上行格局，此轮调整虽然已经开始，但最终预计难以跌破上一轮调整的终点3.72（16.8），以该点位为底部的重要支撑在3.81（17.25）附近，故而推断银价后市在此处可能获得较大买盘支撑。当走势再次上周后，银价将创出新高，而上方阻力仍然位于4.2（19）附近，故而投资者先高抛后低吸，便可抓住此轮及下一轮走势的主要利润。

白银周线走势图

今日下方关键支撑位3.81（17.25）、3.72（16.8）；今日上方关键阻3.93（17.8）、3.97（17.95）、4（18.1）、4.03（18.25）、4.07（18.4）、4.14（18.7）、4.18（19）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。