目前纸白银价格是4.048克。昨日白银价格小幅收阳，盘中银价首先出现回落，不过低位买盘支撑仍然强劲，行情回踩支撑未破回调信号点3.98（18），而后走势再度触底反弹，最终收盘阳线。正如我们此前所说，目前银价日线买盘力量虽略有减弱，但空头动能始终未明显发力，考虑到大趋势依旧处于上行之中，投资者仍以持有多单逢低做多为主，后市行情若出现真正跌破3.98（18）信号点的情况，投资者方可考虑高抛思路。如下图所示为白银日线走势图，近期行情上冲力度不足，图中蓝色箭头所示，银价虽缓慢创出新高，但动能指标显示多头买盘跟进疲软，价格创出新高后多头力量未创出新高，显示市场买盘已有减弱迹象。不过，当前空头力量还未真正发力，仅仅是多头不足的情况并不能说明银价就要调整，只有满足“多头疲软，空头增强”双重指标后，才真正暗示走势开始调整。故而，投资者近期仍以3.98（18）的短线震荡低点为回调信号点，若走势迟迟无法跌破此处，则银价仍可能通过高位震荡的方式修复指标偏离，此时不可提前于行情高抛做空；反之，若走势任何时间向下破位3.98（18）信号点，则说明当前市场空头力量开始增强，伴随多头买盘减弱的情况，证明市场回调行情即将开启，届时方可尝试先高抛而后等待回落企稳后低吸策略。综合分析，在银价多头买盘力量彻底衰竭之前，走势或仍有多次向上冲高消耗的过程，该过程可能令银价再次触及4.1（18.5）或短暂到达4.18（19）附近。建议近期多单持有者在银价靠近或突破4.1（18.5）后可考虑适当减仓，因三浪最终目标将以突破4.1（18.5）为终点，当完成这一指标后，投资者可暂时保持观望，但不可在无任何做空信号出现之前，急于猜测顶部。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：本周是非农周，因此投资市场的焦点与美国非农数据、经济数据、加息预期息息相关。昨日备受关注的美联储3月会议纪要揭晓，美联储公布的会议纪要显示，美联储官员们一如预期讨论了缩表，认为今年晚些时候加息“可能是合适的”。多数美联储决策者表示，只要经济数据保持强劲，就应该在今年晚些时候采取措施开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表，这加剧了市场对于下半年美联储持续加息的预期。另外昨日市场还迎来了小非农数据的洗礼，美国3月ADP就业报告劲增26.3万人，创下逾两年最大增幅。具体数据显示，数据显示，美国3月ADP就业人数增加26.3万人，创下2014年12月以来最大增幅，预期增加18.5万人，前值修正为增加24.5万人，初值增加29.8万人。这或暗示周五公布的非农数据表现强劲，可能提前打压金银价格回落。不过，随后公布的Markit非制造业PMI和ISM非制造业指数表现不尽如人意，略微支撑了银价维持高位震荡。接下里投资者需谨防市场关于加息和小非农ADP持续发酵给市场带来的巨震。日内投资者可关注晚间20:30公布的美国上周季调后初请失业金人数；19:30欧洲央行公布货币政策会议纪要。

今日白银短线策略：短线银价操作难度开始增加，走势出现了买盘力量减弱的迹象，但此时市场空头还未完全爆发，若于此时盲目做空，则银价缓慢震荡上行仍然将令空头止损；反之，多头力量疲软，或暗示银价仍需高位补充后才能正常上行，若强行再度拉升，走势可能在略微突破4.1（18.5）或到达4.18（19）遇阻后即面临多头完全衰竭。故而日内建议投资者继续持有多单，一方面等待银价到达或突破4.1（18.5）附近后减仓获利，另一方面观察空头力量爆发后才可做空。日内关注信号点依旧是3.98（18）附近，此处若不能跌破，则空头力量明显不足，不可高抛。短线策略建议在行情拉升之前先低多，以3.98（18）为止损点，目标看至4.1（18.5）和4.18（19）择机看信号获利；而后若于4.1（18.5）～4.18（19）之间出现较大冲高阴线，可轻仓高抛，止损4.18（19）上方。若银价未冲高之4.1（18.5）～4.18（19），则必须等待走势向下破位3.98（18）后方可低吸。

当前趋势：白银短线缓慢震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

白银中长线分析：

根据日线银价走势形态来看，走势目前越发靠近前期高点4.1（18.5）附近，多头力量越发消耗明显。但由于目前银价并未真正遇阻，因此空头力量暂未到完全发力的阶段，故而投资者还可持有多单继续等待。近期建议中线“机动仓位”在银价超越4.1（18.5）附近就开始获利减仓，而后保持观望，后市银价可能在4.18（19）附近出现波段回调的可能性较大，等待此轮波段回调中重新买入多单即可。

白银短线分析：（波段：持有多单至阻力附近减仓；日内超短线：先低多，见信号方可高抛）。

1.日内银价在未触及4.1（18.5）～4.18（19）之前，直接出现回落，则投资者靠近4.01（18.1）附近做多，止损3.98（18）下方，目标看至4.1（18.5）附近及上方离场。

2.日内银价未触及4.1（18.5）～4.18（19）之前，直接回落跌破3.98（18）信号点，则投资者可反弹4.01（18.1）上方分批高抛做空，止损4.1（18.5）上方，目标则看至3.94（17.8）、3.9（17.6）、3.85（17.4）、3.81（17.2）择机离场。

3.日内银价触及4.1(18.5)～4.18（19），则多单投资者择机分批减仓获利，若见冲高长上影线回落，则全部多单出局。

4.日内银价触及4.1(18.5)～4.18（19）若见长上影线快速回落，则可于该区间范围跟进空单，止损4.18（19）上方，目标看3.98（18）破位后，关注支撑3.94（17.8）、3.9（17.6）、3.85（17.4）、3.81（17.2）几线。

5.波段投资者建议在4.1(18.5)～4.18（19）获利减仓，而后耐心等待银价重新回落至3.94（17.8）、3.9（17.6）、3.85（17.4）、3.81（17.2）几线分批布局多单，止损3.72（16.8）下方。

目前走势距离突破4.1（18.5）的前浪高点越来越近，只要银价能突破4.1（18.5），就已经完成了三浪上涨的使命，届时若出现回落，则投资者可先全部离场短线多单，而后等待一轮调整完毕后重新布局多单。三浪上涨完毕后将是四浪回调和五浪上涨，故而投资者在四浪回调中可先高抛，等待调整完毕转入五浪上涨中再重新低吸做多。要注意，四浪调整的起始主要有两个条件：1.银价直接破位3.98（18）信号点；2.银价首先冲高突破4.1（18.5），而后在4.1（18.5）～4.18（19）之间出现较大的上影线回落。上述两个条件满足其一方可，否则不可急于判断调整行情开启。

从中线走势形态我们很容易看出银价目前走势规律，当3浪上涨突破1浪上涨高点4.1（18.5）后，其遇阻出现回调的情况也会越来越近。如下图所示为白银周线走势图，图中红色箭头所示的震荡上升浪标明了1浪至5浪的走势形态及假设，目前行情正处于3浪上涨之中，当前银价还未突破1浪高点4.1（18.5），故而推测行情仍有向上冲击的能力。在银价突破4.1（18.5）之后，3浪完成其使命，遇阻4.18（19）附近可能出现调整，此轮调整便是图中4浪所示回调浪，届时投资者可先高抛，而后等待回调完毕后尝试低吸，进而银价又进入5浪上升浪之中。投资者一定要抓住上述走势特征，不可“提前”于行情信号出现之前进场，这样很容易踏空，要学会跟着节奏走，节奏出现后再进场。

白银周线走势图

今日下方关键支撑位3.94（17.8）、3.9（17.6）、3.85（17.4）、3.81（17.2）、3.72（16.8）；今日上方关键阻4.1（18.5）、4.18（19）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。