目前纸白银价格是4.004克。昨日白银价格冲高回落，银价在冲击4.04（18.3）阻力后买盘力量进一步消耗，加之此处是重要的压力位，空头力量有所增强，行情回调可能性增大。不过目前银价仍未跌破3.98（17.98）的信号点，暂不急于断定走势必然回调，建议重仓投资者可在4元（18.1）上方适当减仓，若银价果真调整，则等待回调后重新补仓多单进场。值得注意的是，此轮行情的上涨终点并未到达，调整走势所发生的周期来自于超短线行情，其回调幅度预计有限，不建议投资者盲目做空，可待走势回调过程中继续补仓多单。如下图所示为白银4小时周期走势图，从动能指标形态来看，可见银价近期在连续冲高过程中消耗买盘力量明显，动能指标出现连续收量形态。买盘动能不足暗示银价可能经历调整后重新积蓄能量，但此种调整不一定非要大幅回落。图中黄线所示处为回调的信号点3.98（17.98）附近，若走势跌破该点位，则暗示行情将通过回踩支撑的方式快速完成调整，此时投资者可在回调中不断加仓多单，其中重点在支撑位3.96（17.9）、3.91（17.7）、3.88（17.55）、3.8～3.82（17.2～17.3）几线分批补仓；若走势无法跌破该点位，则银价还可能通过高位震荡的方式完成空中加油，此种方法是以时间换取空间，在趋势行情中较为常见，不过时间或较长，投资者应持仓保持观望，等待买盘恢复后继续让利润扩大。综合分析，由于当前是上涨趋势行情，且三浪上涨空间并未走完，故而投资者仍主要以持有多单为主，任何回调机会都是投资者逢低分批买入的良好时机。重仓者可尝试先减仓部分多单，回撤后重新分批买入即可。即使银价果真出现调整，其幅度也较小，并不影响大趋势继续看涨的格局，三浪上行的最终目标我们依旧看至4.18（19）附近或上方。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：昨日美国公布的经济数据表现靓丽，且美联储官员继续释放鹰派言论，令连续上涨的贵金属市场开始出现回吐行情。具体数据显示，美国第四季度实际GDP年化季率终值为2.1%，预期为2%，前值为1.9%；美国第四季度实际个人消费支出季率终值为3.5%，预期为为3.1%，前值为3%；美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值为1.3%，预期为1.2%。与此同时，美国劳工部公布，美国至3月25日当周初请失业金人数录得25.8万人，前值为26.1万人，预测值为24.8万人。该数据已连续第108周维持在30万人关口下方，创1970年以来最长周期。另外，美国芝加哥联储主席埃文斯昨日表示，他与大多数同僚的看法一致，支持今年进一步升息；克里夫兰联储主席梅斯特周四表示，美国经济扩张良好，再次呼吁开始收缩资产负债表。她称，支持进一步加息，尽管并非每一次会议都加息；旧金山联储主席威廉姆斯昨日也表示，今年加息后可能开始缩表，他预计今年还会再加息2-3次。随着多位美联储官员就今年升息预期发表看法，市场焦点重回美联储加息前景上来，令贵金属买盘出现较大压力。日内投资者可关注晚间20:30公布的美国2月个人收入、美国2月个人消费支出、22:00美国3月密歇根大学消费者信心指数。

今日白银短线策略：短线银价买盘动能减弱明显，虽目前暂未跌破3.98（17.98）确认回调，但行情急需重新蓄力多头力量的意图明显，或通过回踩支撑，或通过高位震荡空中加油。日内建议重仓多单投资者可首先在4元（18.1）上方适当获利减仓部分，而后耐心等待调整中重新补仓多单进场；轻仓投资者可不必减仓，此轮小幅调整正是投资者逢低分批加仓多单的良好时机，可采取分批3～4分的方式补仓多单，重点在支撑位3.96（17.9）、3.91（17.7）、3.88（17.55）、3.8～3.82（17.2～17.3）几线分批加仓。值得注意的是，投资者切不要过分在意此轮调整，从更大周期的日线走势来看，银价上行趋势仍然良好，三浪上涨的终点暂未到达，稍作修复后走势仍将继续上行概率较大。

当前趋势：白银短线震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

白银中长线分析：

中线投资者的“底仓”部分维持不动，“机动仓位”部分可在4元（18.1）上方适当减仓1～2成，腾出仓位后等待回落重新补仓进场。多单补仓点位可参考短线支撑位即可，仓位较轻投资者不必减仓，回落分批加仓。

白银短线分析：（波段：加仓多单；日内超短线：加仓多单）。

1.日内若见回落，激进者分批3～4分加仓一次，重点在支撑位3.96（17.9）和3.91（17.7）两线补仓，其次若回落至3.88（17.55）、3.8～3.82（17.2～17.3）、3.76（17）几线仍可加仓多单，止损3.72(16.8)下方，目标看至4.04（18.3）、4.1（18.5）、4.18（19）三线。

2.稳健者首先持有多单，直至银价跌破3.98（17.98）后方尝试减仓多单，同时等待银价修复完毕后靠近支撑位3.96（17.9）、3.91（17.7）、3.88（17.55）、3.8～3.82（17.2～17.3）补仓多单，止损与盈利目标同上。

3.重仓者及满仓多单者，可尝试首先在4元上方（18.1）部分减仓获利操作，而后回落分批进场做多，进场点位重点关注支撑位3.96（17.9）、3.91（17.7）、3.88（17.55）、3.8～3.82（17.2～17.3）几线。

4.波段投资者可继续持有多单，此轮上涨的波段目标将看至4.18（19）附近，止损3.66（16.6）下方。

5.特别激进做空或持有空单者，严格止损4.04（18.3）上方，本文不建议投资者逆势操作，自行衡量。

目前走势针对不同个性的投资者有着不同的策略：1.前期多单已经大幅获利者，可适当盈利出局，等待回踩后重新在更低点位接入筹码，未来上涨仍可期。2.轻仓投资者无需减仓，等待回踩分批加仓即可；3.特别激进者为了博取超短线利润，可以4.04（18.3）为止损点轻仓高抛，回落见利或遇支撑则出，在支撑位反手分批加仓多单。

从中长线走势形态来看，银价2017年上半年的趋势特征与2016年上半年的趋势特征是相似的。如下图所示为白银周线走势图，图中红色箭头所示为2016年上半年银价的中线上涨趋势，其维持了良好的震荡上行步伐；图中黄色箭头所示便为当前2017年上半年的银价走势，其目前形态与2016年上半年形态相似，可推断上半年走势仍有较大的上涨空间。2017年下半年与2016年下半年则相似，一方面银价冲击至中线关键阻力后急需中线调整，另一方面受到美联储下半年密集加息预期及欧洲政局已经稳定的因素，届时基本面和技术面恐都将打压银价在下半年出现回调，整体走势在近两年较为相似可能性极大。

白银周线走势图

今日下方关键支撑位3.96（17.9）、3.91（17.7）、3.88（17.55）、3.8～3.82（17.2～17.3）、3.76（17）、3.72（16.8）；今日上方关键阻4.04（18.3）、4.1（18.5）、4.18（19）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

原油：原油今日仍可在51附近加仓做空，严格止损51.5上方即可，超短线目标看至47附近，波动目标则看至45附近。