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黄金市场见底征兆已现 熊市转牛市预期不远
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见底征兆已现

黄金市场从2011年9月创下的每盎司1920美元的历史高位回落以来已经有5年多了,如今金价虽然仍处低位,但是已经有见底的征兆,到底能否在今年出现转折,回到牛市中呢?试着来作一下分析。

我们说黄金市场仍然处在熊市之中,最主要的原因是自从2011年最高点回落以来,金价一直在长期下降趋势线的下方运行。去年年中金价曾经一度接近了该线,但是仍旧在强大阻力面前败下阵来。
长期下跌趋势
另一个理由是黄金市场永远呈波浪走势,不断创出一个个的高点和低点。如果在一段时间内,每个高点都比前一个高点高,而且每一个低点也比前一个低点高,那就表明整体趋势向上,市场处在牛市之中;反过来,如果不断创出较低的新高点和较低的新低点,那就表明整体趋势向下,市场处在熊市之中。

当前的黄金市场在2015年创下了每盎司1046美元的低位之后,没有再出新低,这是一个好的征兆;但是也未能突破2016年的高位每盎司1374美元,所以市场能否出现转折,还要继续观察。

黄金市场还有一个规律,就是每当美国总统大选换届时,总会出现一个低点,且与选举日相距不会超过一年。在克林顿、小布什、奥巴马上台时都是如此。也就是说每8年出现一次低位,而低点之间的距离是30个至34个季度。黄金市场的前一个重要低点出现在2008年10月,也就是金融危机过后。其后的第34个季度从2017年4月1日开始,到6月30日止。在这段时间里,金价有可能再创新低。

但是从基本面上看,黄金市场再创新低的可能性并不大,因为虽然美联储3月再度升息0.25%之后,使联邦基金利率达到1%。不过美联储对未来升息态度并不强硬,导致美元走软。因为特朗普总统不希望美元走强,以免影响出口,这和美联储企图拉高美元的意图正好相反。而美国的通货膨胀率已经达到2%,这样就使得实际利率仍处负值。而投资者在实际利率低甚至为负的时候往往愿意持有黄金,一是因为持有的机会成本低,既然钱放在银行里还会贬值,那么持有黄金就没有什么损失,虽然没有收益,但仍有可能从金价上涨中获利。

当前国际形势对金价上升有利,包括欧洲面临法国、德国大选、希腊债务、意大利银行坏账等诸多问题;东北亚地缘政治出现紧张局势,包括韩国部署萨德系统、朝鲜进行核试验等,都促使投资者寻求买入黄金避险。

看来我们还要等待长期下降趋势线走低,直到市场金价附近。冲破它也就不再成问题。而新的高位则要等基本面上出现有利于黄金市场的转变,推动金价出现突破。熊市转牛市,预期不会太远,不过要有耐心。

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