目前纸白银价格是4.014克。昨日白银价格在中线阻力4.04(18.35)附近冲高回落，正如我们之前所说，银价在该中线阻力具备较强的压力，投资者应在该点位适当获利减仓，而后等待行情回调后重新于低位买入多单。近期我们持续强调了4.04（18.35）的压力位，此处若出现一定回调，仍属于合理的回撤行情，该点位附近空头压力较大，且前期多头动能有所减弱，因此投资者应注意减仓的同时，耐心等待行情回撤至支撑位后重新分批买入。如下图所示为白银日线走势图，从趋势走向来看，银价目前仍然延续图中黄色箭头所示的进三退一式的上涨模式，目前为止走势尚未出现明显的见顶形态和信号。如图中蓝色框所示，3.8（17.25）和4.04（18.35）均为银价的中线压力位，过去行情的第一次回撤正是发生在3.8（17.25）附近，其后行情回踩趋势线完成蓄力后再度上行。此次，银价同样受阻于中线阻力，但目前我们认为走势可能发生如前次回撤类似的行情，银价或回撤支撑位蓄力后重新上行，则届时我们可将多单目标看至下一中线压力4.18（19）附近。另外，如图中动能指标所示，随着价格昨日创出新高，但买盘力量却无法跟进，暗示多头动能不能持续，加之空头抛压在阻力位增强，此时发生了“多头减弱，空头增强”的情况，因而动能指标和形态亦说明近期行情存在回撤风险。结合上述分析，建议投资者目前应先在靠近中线压力4.04（18.35）附近保持获利减仓的操作（昨日未减仓者，今日靠近该点位附近即可减仓），而后可等待银价回踩支撑位3.96（18）、3.9（17.75）、3.85（17.5）、3.8～3.81（17.25～17.3）、3.74（17）几线分批布局多单。综合分析，我们之前在分析中强调了多次，在趋势行情中建议投资者密切关注几大中线阻力3.8（17.25）、4.04（18.35）、4.18（19）、4.36（19.8）、4.5（21.1）即可，除了上述点位以外，其余压力位均可采取忽略，重点在上述阻力减仓，若上述点位产生回落，则可重新补仓多单，回撤后再度上行则上移目标至下一中线阻力，如此操作则将完成波段式盈利策略。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：昨日美国经济数据好坏参半，其中美国1月耐用品订单数据录得增长，而美国1月成屋销售数据意外下滑。具体数据显示，因飞机订单暴增六成，美国1月耐用品订单较前月增长1.8%，略高于市场预估的增长1.7%；美国1月成屋待完成指数较上月下降2.8%，至106.4，预估为增长0.9%。上述数据略微打压美元回落，支撑贵金属反弹。然而，由于投资者静待美国总统特朗普周三在国会的政策讲话，因担心其释放关于基础设施支出与税改计划的一些细节，贵金属多头纷纷在高位获利减仓观望，导致金银价格出现回落。今日公布的经济数据较多且重要，投资者可重点关注晚间21:30公布的美国第四季度PCE物价指数、美国第四季度实际GDP相关数据、美国1月批发库存月率、22:45公布的美国2月芝加哥PMI、23:00公布的美国2月谘商会消费者信心指数、美国2月里士满联储制造业指数。

今日白银短线策略：昨日银价的冲高回落，证明我们我们对中线阻力4.04（18.35）压力位的判断正确，加之目前日线存在一定背离风险，因此行情出现调整的可能性仍然较大。考虑到前期投资者都持有一定的多单，此时银价刚好遇阻，因此今日仍然建议投资者以获利减仓为主，由于大趋势看涨尚未结束，目前暂不可盲目做空。我们期待此轮回调能帮助投资者提供更好的逢低做多点位，其中投资者若遇到3.96（18）、3.9（17.75）、3.85（17.5）、3.8～3.81（17.25～17.3）、3.74（17）几线支撑位，则可采取分批布局的方式进场做多。注意，调整行情只是为了下一次上涨提供更大的拉升空间，通过回落释放市场的空头力量和不坚定买盘多单，而后在低位重新蓄力，这样方能看至下一中线压力4.18（19）附近。投资者要顺应趋势波动的规律，正如上图黄色箭头所示，进三退一或进三退二将是震荡上行的主要步伐规律。

当前趋势：白银短线震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

白银中长线分析：

中线投资者已在我们的提示下于4.04（18.35）附近适当减仓多单，当前便可耐心等待回撤支撑位后，分批将减仓多单补仓进场，如此完成了一轮获利了结，且在更低的点位买入了多单，拉低了持仓均价。后期中线投资者应将目光放长远，在没有出现趋势反转形态和信号之前，暂定目标将超越2016年高点的4.5（21.1），故而中线投资者应始终持有一部分“底仓”多单，该部分多单保持不动。另一部分“机动”多单，则通过高抛低吸的方式拉低持仓均线，近期该部分多单可在行情回撤短线支撑后分批买入，具体买入点位参考短线建议。

白银短线分析：（中线阻力附近减仓，回落中继续补仓多单）。

1.日内银价靠近4.04（18.35）附近仍然减仓多单。

2.投资者可在3.96（18）、3.9（17.75）、3.85（17.5）、3.8～3.81（17.25～17.3）、3.74（17）几线分批加仓多单，其中应重点在3.85（17.5）的上升趋势线上方买入，止损3.66（16.6）的前浪回落低点下方。

3.行情在4.04（18.35）附近恐出现一定调整，由于大趋势看涨，本文不建议做空，做空投资者自行衡量，做好止损在昨日高点上方，获利既出。

震荡行情的操作思路是高抛低吸，趋势行情的操作思路是回撤顺势下单。目前银价处于上涨趋势行情中，因此主操作思路应为回撤分批加仓多单。此次回撤低点将成为类似于过去回撤低点3.66（16.6）的点位，在某种情况下而言，可能成为后市波段上涨的底部，投资者此次回撤布局的盈利目标将看至4.18（19）附近。由于无法断定趋势行情的具体回撤点位（任何大小支撑均可能令回撤行情结束），因而仍然建议以分批布局为主。

近期黄金价格也将出现一定回撤风险，但并非趋势反转，因此金银虽同时出现调整可能性，但并未出现见顶迹象，投资者暂不可盲目做空。如下图所示为黄金日线走势图，目前金价正好来到了中线牛熊分界点的200日均线附近，昨日行情冲高未果在该点位出现回落。目前金价动能显示多头力量仍然充足，形态也无见顶迹象，因此我们认为金价对200日均线的回调只是暂时的，适当回落再度上涨后将有较大可能收复200日均线。综合来看，金银目前为止，尚未出现见顶迹象和形态，仅仅出现了回撤风险，因此投资者主思路依旧是减仓获利多单，回撤分批补仓。

黄金日线走势图

今日下方关键支撑位3.96（18）、3.9（17.75）、3.85（17.5）、3.8～3.81（17.25～17.3）、3.74（17）；今日上方关键阻4.04（18.35）、4.18（19）、4.37（19.8）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

原油：原油近期持续高位震荡，虽未实现向上突破，但多头跃跃欲试，空头力量减弱明显，行情多次在阻力带发生回落，其幅度均较小。上述情况足以暗示后期油价将向上突破的可能性极大。鉴于稳健操作的思路，目前建议投资者暂时保持观望，可等待油价在区间49.5～55.2实现突破后顺势跟进，由于当前震荡区间已经震荡3月有余，一旦突破则顺势盘跟进极大。届时投资者亦不必担心追单可能导致的风险。