目前纸白银价格是3.969克。昨日白银价格继续上行，正如我们所说，银价正朝着第二中线阻力4.04（18.35）附近靠拢，在行情未到达该点位之前，整体走势或难以出现较大调整，投资者仍可在回落中分批买入多单，持有至4.04（18.35）附近统一做获利了结。如下图所示为白银日线走势图，昨日银价强势收阳后，银价站上了200日均线，该均线被市场认为是长期走势的牛熊分水岭，此次银价收复200日均线，也加强了前期我们对牛市行情回归的判断。目前在银价未触及4.04（18.35）中线阻力之前，走势未有明显的阻力压制，因此行情继续上行概率较大，即使后市触及阻力4.04（18.35）出现回落，较大概率类似于图中蓝色箭头所示的一轮回踩行情，此轮回踩可能令银价向着趋势线附近靠拢，通过释放空头力量和积蓄新的买盘力量达到调整的目的，继而再次拉升突破4.04（18.35）后完成新的空间打。正如我们之前的建议一样，一方面投资者在小幅调整中分批买入多单，另一方面可确认行情的唯一阻力位，在银价打开空间至该点位之后，可忽略其他小阻力，将唯一阻力视为最终多头减仓获利的目标。此时我们正按照前期的布局思路等待4.04（18.35）附近的目标到达，一旦触及该点位，则第二轮波段行情的盈利目标完成，接下来将为第三轮波段目标做准备，解释的空间预计看至4.18（19）附近。综合分析，虽然近期市场释放了一些美联储加息预期升高的信号，但趋势行情从来不会因为消息而突然发生反转，即使反转也是因为消息面配合了技术面所致。目前整体市场多头已经回归，行情稍有调整便在低位存在极大的买盘力量，暗示上方空间远远未走完。也如我们年初的预测一样，2017年上半年银价走的是大三浪上涨，最终空间可能将以超越4.5（21.1）为目标。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：近期美国经济数据表现强劲，从周三的CPI和零售销售靓丽开始，到昨日公布的初请失业金人数、费城联储制造业指数以及营建许可表现强劲，暗示美国经济复苏状况良好，为未来美联储加息增加砝码。具体数据显示，美国劳工部周四公布，美国至2月11日当周初请失业金人数为23.9万人，预估为24.5万人；费城联储公布的数据显示，费城联储2月制造业指数为正43.3，预估为正18.0，前月为正23.6。费城联储企业现况信心指数录得1984年1月来的最高水平；美国1月建筑许可增长4.6%；美国1月建筑许可年率为128.5万户，预估为123.0万户。虽然上述数据靓丽，然而，近期美元指数在连续上行后却缺乏了持续的买盘支撑，多头开始纷纷获利离场，打压美元资产回落。虽然美联储加息预期升高可能令美元更加受到青睐，但2017年上半年市场焦点却不仅于此，投资者更担心特朗普政府的不确定性和欧洲政局的不稳定，避险情绪高涨以及投机资金回归贵金属市场，成为近期行情波动的主要推手。今日市场消息较为清淡，投资者则主要关注市场的突发信息，其余情况仍以技术面为主。

今日白银短线策略：银价收入200日均线后，整体走势或以回踩200日均线为支撑向着下一阻力冲击，首先投资者可继续持有前期多单，未到达阻力4.04（18.35）之前可继续持有；另外，若日内再遇行情出现任何回落机会，均可采取分批加仓的方式进场，下方支撑位于3.88～3.91（17.7～17.8）、3.83（17.4）、3.8（17.25）几线，上述点位或仅限于理论上的支撑，未必能真正到达，对于激进者或仓位较轻的投资者，可采取分批3～4分的方式进场。对于大趋势和目标确认的情况下，进场点位并不是绝对严格的执行要求，所有多单目前止损在前期回落低点3.66（16.6）下方即可。日内银价若触及阻力4.04（18.35）附近，在首次到达此处后，建议投资者首先获利减仓过半，其次若见回落信号可完全减仓离场，未来等待行情回踩支撑后重新布局。4.04（18.35）附近一旦遇阻，我们认为银价将有一轮回踩行情，回踩幅度已趋势线附近支撑为主。

当前趋势：白银短线震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

白银中长线分析：

无论短线行情如何纠结，以中线趋势来看，银价目前正处于“大三浪”上之中，其中2016年上半年走势为大一浪主升浪，2016年下半年走势为大二浪回调浪，2017年上半年走势将延续上涨，为大三浪上涨浪。当三浪上涨高点超越一浪高点4.05（21.1）后，未来银价可能面临一轮中线回调行情，时间重点集中在2017年下半年时段，届时随着美联储连续加息，特朗普政府不确定性减弱，欧洲大选已经结束等因素，避险情绪可能缓解，风险情绪升高。总之，白银中线2017年走势较大概率是先涨后跌，此时银价未见顶之前，投资者仅需持有多单让利润奔跑即可。建议持续关注第一纸白银每日分析，若某日行情出现见顶风险，则届时我们将及时在文中作出预判。

白银短线分析：（回落继续分批做多）。

1.建议激进者和仓位较轻投资者可直接采取分批3～4分的方式布局多单。

2.稳健者可等待回落至3.88～3.91(17.7～17.8)、3.83（17.4）、3.8（17.25）、3.74（17）、3.72（16.9）几线分批布局多单，重点在3.8（17.25）上方支撑买入，仓位较轻者可现价补仓一部分后再分批加仓，止损3.66（16.6）下方，后市目标看至4.04（18.35）附近。

3.银价首次触及4.04（18.35）附近，则仓位较重者及保守者可减仓多单，等待回落重新补仓进场。

4.趋势已经反转，回落中勿做空。

在趋势行情中，投资者万万不可尝试做空，任何可能的阻力未必会令银价出现较大的调整，最终空单不仅难到达预期目标，更加容易被止损。凡是遇阻，我们仅仅考虑减仓，其中小阻力不减仓，可作为回落继续补充多单的契机。大阻力若未出现见顶信号，则减仓部分，等待回落重新补仓进场。中线投资者应尽量跟随趋势，直至趋势反转后全部离场；短线投资者则应做好波段安排。

美元指数昨日出现大幅回落，从技术形态来看，被视为反弹结束继续下跌的信号，由此可能支撑金银得以继续上行。如下图所示为美元指数周线走势图，我们仅从大趋势来看美指，2017年至今为止，美元发生了一轮回落行情和一轮反弹行情，其中回落最低点略微跌破了分水岭99.4，而反弹过程中则买盘动能跟进非常缓慢（图中黄色圈所示），显示多头力量并不充足。由于此前美指破位分水岭的因素，加之近期消息利多美元的情况下，美指反弹疲软动能减弱明显，我们推测后市美元恐按照图中蓝色箭头所示形态出现中线回调格局，这种情况在上半年一直延续的概率较大。

美元周线走势图

今日下方关键支撑位3.88～3.91(17.7～17.8)、3.88(17.6)、3.83（17.4）、3.8（17.25）、3.74（17）、3.72（16.9）；今日上方关键阻4.04（18.35）、4.18（19）、4.37（19.8）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

原油：原油近期走势虽仍然维持震荡格局，但多头较前期开始增强，在阻力带出现的回落显示出不能持续的特征。考虑到油价此前大趋势看涨，因此3个月震荡行情结束后，油价向上突破的概率开始增强。近期激进者仍可继续在区间内高抛低吸，其中阻力带位于54～55.2，支撑带位于49.5～51.5，严格止损区间外沿，突破后可顺势追单。稳健者则建议近期开始观望，耐心等待区间突破后追单即可，一旦突破则空间将被打开。