目前纸白银价格是3.954克。昨日白银价格探底回升继续收阳，虽缺乏强势上涨力度，但银价低位买盘支撑强劲，近期行情每每出现回撤后均立即受到多头反扑，由此显示银价下跌空间并不大。当前格局下投资者需继续秉持回落做多的原则，当市场给出较好的进场机会时，投资者应及时在低位买入多单，为后市行情延续趋势上涨创出新高提前做好准备。如下图所示为白银日线走势图，从大趋势来看，银价处于上升趋势线之上，目前走势略微偏离趋势线支撑，后市将有逐渐回归靠近趋势线附近吸纳多头力量的意图。并且随着上升趋势线逐渐上移，行情的支撑点位也在不断上移，因此某些支撑仅在理论上有机会触碰，而在实际行情中可能并无太大机会到达。图中蓝线所示为过去头肩底颈线，在银价突破该点位后成功完成了一次回踩行情，由此奠定该阻力位已转为支撑的事实。而今日上升趋势线与颈线重合，暗示日内行情回落的极限位置恰在3.8（17.25）附近，基于此，则投资者可着重在3.8（17.25）上方的支撑分批进场做多，止损点则因放在图中所示的前一浪回撤低点3.66（16.6）下方。目前走势正如图中黄色箭头所示，维持良好的“进三退一”或“进三退二”步伐，这是震荡上行的典型特征，通过回落释放空头力量并在低位强支撑积蓄新的买盘动能。而投资者务必在其回撤浪中及时抓住买点，以为下一次“进三”浪提前布局。若银价未发生向着趋势线靠拢的走势，则建议投资者先持有手中多单，耐心等待行情触及4.04（18.35）的中线阻力后再考虑离场，中途凡是遇见回调机会，都是分批买入的机会。综合分析，在趋势行情中任何回调均是顺势布局的机会，这是与震荡行情不同的特征，目前整体走势并未发生趋势改变，银价也未在大周期出现任何见顶形态，故而此时投资者仍应坚定信念做多。此前我们也说过，由于银价向上突破了第一中线阻力3.9（17.7）的缘故，行情已经向上打开空间至第二中线阻力4.04（18.35）附近。在行情触及该点位之前，投资者可忽略小阻力带来的压力，若出现任何回调机会，都是瞄准大阻力4.04（18.35）布局多单的机会。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：昨日美国公布的两项重磅经济数据表现靓丽，这帮助美元指数继续上扬，而打压贵金属下跌。不过数据公布不久后，受到获利盘影响及对未来特朗普政策担忧，美元指数很快回吐涨幅，而金银则迅速触底反弹。消息显示美国1月零售销售环比升幅大于预期，表明2017年开局的消费者支出强劲，将为经济增长提供强劲支持。另外反映通胀水平的CPI数据也超预期，具体数据显示，美国公布的1月季调后CPI月率为0.6%，远高于预测值和前值的0.3%。靓丽的数据公布后，3月加息预期上升。联邦利率期货市场显示，交易员认为美联储2017年至少加息3次的可能性为43%，周二的预期为41%；交易员认为美联储3月加息的可能性为22%，周二预计为18%。可见在数据公布后，市场对于美联储加息预期再度升温。另外昨日耶伦二度亮相未有新意，仍阐述了美联储未来保持渐进式加息的策略，虽然3月升息预期有所提升，但2017年的诸多不确定性成为贵金属的背后推手，这帮助金银难以出现大幅调整。今日投资者可关注晚间21:30公布的美国2月11日当周初请失业金人数、美国2月费城联储制造业指数、美国1月营建许可总数、美国1月新屋开工总数年化。

今日白银短线策略：虽然短期消息面显示美联储加息预期上升，但消息随时变化，投资者切不可因消息而下单。目前技术层面之所以处于上升趋势，说明中长期多头已经回归市场，在趋势未反转之前，短期消息仅能产生令行情产生回调而非趋势性下跌，投资者便要借助这种打压回落而尝试在更低支撑接入多单。正如上图所示，日内强支撑位于颈线和上升趋势线交汇处的3.8（17.25）附近，此处上方可作为着重加仓点位，其中建议在支撑位3.88～3.91(17.6～17.7)、3.83（17.4）、3.8（17.25）三线分批买入；而激进者则继续维持分批3～4分进场的方式布局。若银价意外跌破3.8（17.25）并不代表行情转空，下方支撑可继续在3.74（17）、3.72（16.9）两线加仓，统一止损前浪低点3.66（16.6）下方，该点位被视为趋势的分水岭，前期多单盈利者亦可上移止损至3.66（16.6）附近。近期多单建议持有至下一中线阻力目标的4.04（18.35）附近后考虑获利离场，未到达该阻力之前，需始终持有一定多单仓位。

当前趋势：白银短线震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

白银中长线分析：

如果参考2016年上半年的中线上涨行情，其亦走出了同样的震荡上行走势，若投资者果真按照“进三退二”的趋势思路操作，在上升触及阻力附近减仓多单，在退守回踩支撑补仓多单，则可将利润最大化。2017年上半年整体走势料与2016年上半年类似，因此我们需在行情未发生中线趋势反转之前，继续采取如是操作思路。日内仓位较轻的投资者在回落中可继续补仓中线多单，后市第一获利目标暂看4.04（18.35）附近，其次若能突破则依次看至4.18（19）、4.36（19.8）、4.5（21.1）几线。注意，中线投资者手中应持有一部分固定仓位，该部分仓位平时遇阻不做获利了结，尽量将利润最大化至趋势改变形态出现之后；而一部分可做高抛低吸的方式在阻力位获利，等待回落后重新补仓进场。

白银短线分析：（回落继续分批做多）。

1.建议激进者直接采取分批3～4分的方式布局多单。

2.稳健者可等待回落至3.88～3.91(17.6～17.7)、3.83（17.4）、3.8（17.25）、3.74（17）、3.72（16.9）几线分批布局多单，重点在3.8（17.25）上方支撑买入，仓位较轻者可现价补仓一部分后再分批加仓，止损3.66（16.6）下方，后市目标看至4.04（18.35）附近。

3.银价首次触及4.04（18.35）附近，则仓位较重者及保守者可减仓多单，等待回落重新补仓进场。

4.趋势已经反转，回落中勿做空。

从另一个角度来看，近期美联储主席耶伦、美国经济数据、特朗普税改政策释放了连续利多美元利空贵金属的消息。然而在此背景下，银价并未发生实质性的下跌行情，走势每每回落均受到买盘支撑而触底反弹。可见真正影响市场的关键并不是消息，而是资金。此时趋势看涨行情中证明多头资金回归，下跌中的买盘支撑亦强劲。资金回归多头市场帮助了趋势看涨，而消息利空则帮助了行情回调，回调中新的多头入场，延续强势上升趋势。

近期行情缺乏大幅回调的另一个原因则来自于周线趋势线的支撑。目前银价不仅仅是处于日线上升趋势线上方，且也同时处于周线上升趋势线上方，随着时间推移，周线支撑也在不断上移。如下图所示为白银周线走势图，本周银价因站在周线支撑上方，故而行情低位买盘支撑较多且较强，行情若要大幅调整，需依次破位日线强支撑和周线强支撑，在难度上较大，需强力利空因素刺激。未来真正的较大回调来自于，某一周开盘后，银价未能站上周线支撑，即银价上升幅度未赶上趋势线上升幅度，导致行情某一周开盘后处于趋势线的反向压制下方，此时当周的回调风险将增大。本周我们依旧认为银价即使回调，跌破3.8（17.25）的可能性也较低，且本周若继续收阳，则下周将仍然看涨。周线形态大体显示，在银价触及4.04（18.35）阻力之前，行情较难遇到大幅调整。

白银周线走势图

今日下方关键支撑位3.88～3.91(17.6～17.7)、3.88(17.6)、3.83（17.4）、3.8（17.25）、3.74（17）、3.72（16.9）；今日上方关键阻4.04（18.35）、4.18（19）、4.37（19.8）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

原油：原油此前大趋势处于上涨之中，不过目前已经超过了3个月的窄幅波动，震荡区间始终处于49.5～55.4之间，而此区间内的49.5～51.5为支撑带，54～55.2则为阻力带，油价若不能突破该区间，亦无法打开更大空间。根据历史规律得知，震荡时间越久，则突破后的单边行情越大。因此，目前激进者仍可在区间的支撑和阻力带往复操作，需严格止损区间外沿，一旦突破后投资者可较大仓位跟进顺势单。