目前纸白银价格是3.929克。昨日白银价格小幅冲高回落，但从形态上来看，丝毫不影响银价继续震荡上行的步伐，回调并未破坏短期上行趋势，也未形成任何见顶迹象或形态，因此日内投资者在调整中可继续分批布局多单，期待未来银价能够冲击第二中线阻力4.04（18.35）附近后离场。如下图所示为白银4小时周期走势图，从短线形态来，2017年以来银价始终维持震荡上行步伐，其中仅有一次发生过较大的回调，剩余时段则均在通道内运行。通道内的调整则属于超短线行情震荡上行中的“进三退二”，而较大的一次调整则属于更大周期日线的“进三退二”。基于此，我们可以在超短线行情回调中分批买入多单，而止损放在大周期调整低点下方。2017年初至今上升中的最大一次调整低点位于3.66（16.6）附近，因此后市投资者便可将该点位设为短线多单的止损点，在该点位上方则坚持逢低做多即可。图中黄线和红线通道显示银价过去上行中所经历的回落，大多调整幅度较小，且未偏离通道下沿。因此，昨日行情的调整再次向着通道下沿运行，是投资者继续买入多单的机会。建议投资者接下来重点关注支撑3.88～3.9(17.6～17.7)、3.83（17.4）、3.8（17.25）、3.74（17）、3.72（16.9）几线，本周行情在到达4.04（18.35）中线阻力之前，大幅调整的可能性较小，建议着重在3.8（17.25）上方支撑进场。综合分析，无论银价是围绕4小时周期小幅调整，还是围绕日线周期大幅调整，目前在已经形成底部和上行格局的背景下，投资者均应采取分批布局多单的思路。在大周期未出现见顶形态和风险之前，投资者切勿盲目做空。调整幅度越大，代表投资者有机会在更低的点位买入，将来行情再度上行后的拉升幅度和利润也较大。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：昨日市场消息清淡，不过美国纽约联储月度消费者预期调查报告显示：1月份未来一年期通胀预期上升至3.0%，之前料为2.8%。 未来三年期通胀预期上升至2.9%，之前料为2.8%。 通胀预期走高也令美联储在未来更有可能维持原有的升息计划，对贵金属产生了打压。今日是西方传统情人节，但对金融市场却至关重要，晚间23:00美联储主席耶伦将在国会发表半年度证词，这将是她自特朗普就任总统以来首次发表半年度国会证词。此次证词将围绕美联储过去和未来的货币政策而展开，假如耶伦证词呈现鹰派基调，则将提高3月美联储加息预期，令近期连续上涨的贵金属出现较大的压力，而美元将出现反弹；反之若证词偏向鸽派，则美联储加息预期将推迟至6月后，对于贵金属继续上行起到帮助，美元或重归弱势。上一次耶伦讲话中释放了鹰派言论，因此市场目前更担心其维持原有态度，贵金属在美联储主席耶伦讲话之前或难以大幅上行。今日投资者除了关注晚间23:00美联储主席耶伦讲话外，还需关注21:30公布的美国1月PPI数据。

今日白银短线策略：由于短期消息仅仅影响短线走势，且耶伦向来不会明确释放任何信号，因此无论其讲话是偏向鸽派还是鹰派，对于行情的影响都是短暂的。由于当前大趋势已经经历了长时间的转变后步入多头，因此投资者日内仍仅限于回落做多，切不可因讲话偏鹰派而冒然做空。昨日银价的回调还有较大因素受到黄金的拖累，而黄金经历调整后目前短线已经出现超卖，日内更加偏向于反弹，因此白天银价也倾向于走出反弹行情。日内投资者继续坚持分批做多，若行情继续回落，则可在3.88～3.9(17.6～17.7)、3.83（17.4）、3.8（17.25）、3.74（17）、3.72（16.9）几线分别布局，上述点位因重点在3.8（17.25）上方进场。激进者继续按照分批3～4分的方式布局即可，所有多单止损日线调整低点3.66（16.6）下方，目标看至4.04（18.35）附近离场。

当前趋势：白银短线震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

白银中长线分析：

中线投资者可忽略短线行情中的来回波动，仅在中线阻力附近采取减仓策略，而后在中线阻力的回落行情中及时将减仓多单补回；对于仓位较轻的投资者而言，近期行情才刚刚突破颈线位置不久，若见到回落则及时分批买入，建议将多单增至8成以上，买入点位参考短线策略即可。日内银价若未触及4.04（18.35），则中线投资者不减仓，继续持仓观望；触及4.04（18.35）附近，则减仓3～4成后等待调整重新分批买入。

白银短线分析：（回落继续分批做多）。

1.建议激进者直接采取分批3～4分的方式布局多单。

2.稳健者可等待回落至3.88～3.9(17.6～17.7)、3.83（17.4）、3.8（17.25）、3.74（17）、3.72（16.9）几线分批布局多单，重点在3.8（17.25）上方支撑买入，仓位较轻者可现价补仓一部分后再分批加仓，止损3.66（16.6）下方，后市目标看至4.04（18.35）附近。

3.银价首次触及4.04（18.35）附近，则仓位较重者及保守者可减仓多单，等待回落重新补仓进场。

4.趋势已经反转，回落中勿做空。

操作策略维持不变。在趋势行情中应注重几大关键阻力，忽略小阻力，在大阻力附近减仓获利，小阻力产生的回落是分批布局多单的时机。此时不可找出太多压力位，防止让利润白白流失。建议瞄准一个目标盈利点（预期可到达的合理点位）耐心等待。

昨日高点3.96（18）是200周期均线压力位，但该点位并非产生真正的大幅调整。如下图所示为白银日线走势图，从日线形态来看，银价目前已经走出了2浪上涨和1浪调整，其中1浪调整低点位于3.66（16.6）附近，该调整便是由颈线压力3.8（17.25）所产生的，随着行情调整完突破颈线，后市3.8（17.25）将成为重要的支撑位，而上一次调整低点的3.66（16.6）将成为新的底部。换言之，银价目前即使出现调整，其跌破3.8（17.25）和3.66（16.6）的可能性也较低，因此行情可能在小幅调整完毕后再次上行冲击4.04（18.35）大阻力。为了防止踏空，投资者手中需持有一定多单仓位，防止行情冲击4.04（18.35）时候已经提前获利。另外如图中蓝线所示，上升趋势已经形成，近期行情若出现回踩，则需坚定的买入多单。

白银日线走势图

今日下方关键支撑位3.9(17.7)、3.88(17.6)、3.83（17.4）、3.8（17.25）、3.74（17）、3.72（16.9）；今日上方关键阻4.04（18.35）、4.18（19）、4.37（19.8）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

原油：正如我们所说，原油价格仍然维持区间内震荡，此时投资者在49.5～51.5进行低吸，和54～55.2进行高抛将继续有用。昨日油价在触及54附近的压力后发生较大的回落，验证了当前震荡区间未结束的事实，后市投资者仍可在区间内的支撑和阻力带高抛低吸，但需严格止损区间外沿，一旦突破，则立即反手跟进。