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非农利空黄金白银为何上涨?下周走势继续看多
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1月非农新增就业22.7万人 创四个月新高

作为传统的市场大戏,且是美国总统特朗普上任后的第一份就业“成绩单”,美国劳工部(DOL)周五(2月3日)公布的数据显示,美国1月非农就业人数大幅增加22.7万人,远超市场预期增加18.0万人,前值增加15.6万人;美国1月份失业率为4.8%,预期为4.7%,前值为4.7%。美国劳工部还将12月非农就业人数修正为增加15.7万人。

非农数据 非农薪资增速
数据公布之后,黄金和白银震荡上行,而美元则冲高回落。

本期非农数据意义解读?

首先,2月4日晚上美国劳工部公布的1月份非农数据最终结果是22.7万人,相比前值15.6万人,市场预测的18万人最终都要高出很多,最关键的是就业数据突破了20万人的近半年的阻力。

其次,1月份的劳动力数据重回20万人以上,是该数据自2016年8月份数据以来的最好表现的一次。可以说本期的非农数据迎来了开门红,这样的表现对比往年一月份数据表现要高出一大截:2016年该数据在15.1万人,2015年也在同期22.75万人水平附近,2014年在7.4万人。

第三,如果劳动力数据突破20万人以上,将突破2016年下半年以来的均势格局;对于美联储判断劳动力数据的改善进而确定加息频率具有非常重要的参考意义。同时,劳动力数据的走高对美国当前经济陷入的增长缓慢的情况是否好转判断有极大的帮助。

通过以上这些数据的表现和对市场的影响看,劳动力数据22.7万人是个令人印象深深刻的提高,如果进一步其他的数据得到改善和提高,必将提升美国经济尽快继续取得较强的增长判断。

为何非农非农利空黄金白银上涨

虽然周五公布的非农创四个月新高,然而市场并没有出现理论上“利多美元,利空黄金白银”的走势,而是美元指数短暂上涨后快速回落至99.56附近,黄金则冲高至1220美元,白银冲高之17.5美元。

问题究竟出在哪里,特朗普上任后首份就业报告给出如此靓丽的数字,为什么就会出现异常的走势?

答案就是:实际就业人数下降和工资增长停滞不前。

如果单纯看非农数据,的确是非常不错,远超市场预期,但仔细查看工资增长,2.5%的平均每小时工资增长率是去年八月份以来的最低水平,雇员的每小时工资仅仅上升4美分至21.84美元。同时,每周平均工资增长出现下滑,1.9%的增长率是去年以来的最低水平,这是工资滞涨的信号。

非农工资滞涨
 
市场对意外强劲的1月份工资单的反应如下图显示,工资增长令人失望,表明美联储加息不会比预期时间更长,而且如果工资增长继续停滞不前,美联储可能被迫降低其加息预期。

1月非农工资单
 
另外,失业率从4.7%上升至4.8%,虽然并没有太大的幅度改变,但是根据整体调查情况,失业率上升是在雇员总数量下降的情况下出现的,可以说是失业人数恶化的现象。

路透评论称,美国1月非农就业人数增长创4个月以来新高;美国1月非农就业人数增长高于预期主要由于建筑业和零售行业增加雇员;但失业率上升0.1%至4.8%,且薪资增长幅度有限,表明美国劳动力市场仍存在一定程度的疲软。

从数据公布后的美联储加息概率,可以看出市场认为3月份加息的可能有所下降:

美联储3月加息预期
 
因此,从市场的反应来看,美元指数的下跌是市场预期出现反转,认为美联储难以在相对恶化的就业情况下进行3次加息,如果美联储不能在今年加息3次,美元指数将失去一个强有力的推动器,尤其是在特朗普让市场失望的前提下。对于黄金投资者来说,如果美元指数持续走低,短线将推动黄金价格走高。

安联经济顾问埃尔里安表示,薪资增速放缓可能会使得美联储在加息问题上保持谨慎。

德国商业银行分析师Carsten Fritsch在路透全球黄金论坛上表示,“市场看来关注的是疲弱的薪资数据,这暗示相当疲弱的通胀压力,因此美联储加息的需求度降低。”

黄金白银下周走势如何?

黄金:

从黄金1个月走势来看,黄金在2016年结束了从2011年高点开始的下跌趋势,开始上涨走势,但受阻于下降趋势的38.2%回调位1379.80后短线回调,但是目前黄金仍处于上升趋势中。

黄金1月走势
 
从黄金的周线来看,价格测试布林带中轨区域1211.45,该区域也是下降走势的50.0%回调位,若价格受阻下跌,下方支撑见1123.78,支撑由76.4%回调位和2015年12月低点与2016年12月低点组成的上升趋势线组成,上涨趋势不变。
  
白银周线走势
 
值得注意的是,RSI创2015年以来新低,但是价格并没有创新低,黄金价格与RSI走势形成一个看涨背离。MACD形成看涨金叉。黄金未来可能出现回踩,但大趋势已经转入多头。

白银:

白银的上涨形态和反转更加明显,白银价格在过去一段时间内形成了日线头肩底形态,这也暗示了未来很长一段时间的中线多头趋势。因此,在本周银价回踩完毕头肩底颈线后,白银下周将继续看涨。

白银走势图

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