逐步兑现承诺 特朗普行情重燃
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| 在特朗普正在用总统权力逐步兑现他的竞选承诺的同时，参议院民主党也抛出他们自己1万亿计划，这使得特朗普有可能通过与民主党合作，完成此前共和党内部反对的大规模基建计划。这使得特朗普行情重燃。 周二，在其与汽车三巨头CEO会面推高美国汽车股后，特朗普正式签署行政命令，推进Keystone XL和达科他管道两项输油管线建设，兑现其竞选承诺。同时，参议院民主党则提出了一万亿美元的基建计划，并寻求与特朗普的合作。这一系列行为推高了相应的特朗普概念股，汽车股、油气管道股、基础材料股、钢铁股普涨。 大规模减税、基建及放松监管和是特朗普行情前期的主要上涨动力。 根据特朗普就职日白宫发布的纲领性文件，特朗普希望通过放松对美国能源行业的管制，开发美国的页岩油气资源。在达到减少进口能源费用，实现能源独立的同时，利用油气资源获得的资金，进行大规模基建。同时其将通过减税及放松监管，刺激民间投资。其将在上任100天内发布具体的基建计划。上周，特朗普计划任命两名房地产开发商Richard LeFrak和Steven Roth执行“一万亿美元”基建计划。 但大规模的基建计划始终与共和党保守派人士关心的赤字问题相冲突。有市场分析人士称考虑到美国现有的债务水平该计划可能根本无法实现，其实际规模可能远小于市场预期。同时，特朗普反复无常的性格也使得市场对于其是否会兑现众多的竞选承诺感到担心。 但在特朗普当选后，其通过签署一系列行政命令逐步开始兑现其竞选承诺。周一其正式签署命令，退出TPP。周二，其再次兑现承诺，签署命令推动此前因环境监管问题备受争议的Keystone XL和达科他管道项目，兑现其放松监管发展油气业的承诺。 而其被共和党内部反对的1万亿美元基建计划也可能因民主党的加入而得以实现。根据《纽约时报》报道，民主党的计划包括1800亿美元的铁路公交系统，650亿美元港口、机场、水路，1100亿供水和污水处理系统，1000亿美元能源基础设施，以及200亿美元公共和原住民区土地。纽约参议院民主党Chuck Schumer称，“我们的城市和农村社区有自己优先考虑的基础设施事项，这个提议将为解决那些需要升级的传统道路和桥梁的修复提供资金。”Schumer还表示，“我们希望特朗普总统与我们合作，让这个计划变为现实” 但与民主党的计划相比，特朗普的计划更依赖私人投资，将通过减税方式鼓励私人投资者参与基建项目。 传统投资者一向认为，强势美元可以通过提高出口价格和降低进口成本这两把“板斧”，缩小逆差扩大顺差，刺激GDP当中净出口额一项的增长。然而圣路易斯联邦储备局却运用2014年到2016年美元汇率强势增长期间的进出口数据，用一幅图说明所谓“常识”中存在漏洞。 圣路易斯联邦储备局日前简洁明了地诠释了在一路上涨的美元汇率，和成分错综复杂的净出口额之间存在的关联性——随着美元汇率的持续走高，出口价格的提高对出口额贡献微乎其微，而进口额却因强势美元的购买力和进口商品的相对廉价逐年大幅攀升，最终导致净出口额上出现巨额贸易逆差，进而对总体GDP增长带来负面影响。 美元大幅走强的时期，往往都是净出口额增长放缓，甚至出现贸易逆差导致GDP倒扣的时期。整个两年八个季度当中，仅有2014年三季度一个季度中净出口额对GDP增长做出了正面贡献。 更引人注意的是，美元强势前期上涨最为陡峭的2014年四季度到2015年一季度，正是净出口额对GDP增长造成负面冲击最大的两个季度，分别因攀升的贸易逆差流失掉了1.14%和1.65%的GDP增长。随着美元汇率的进一步提高，净出口额增长的阻力也逐渐消失，2015年四季度虽然美元汇率再度上涨10%，但净出口额仅在GDP增长上削去0.5个百分点。 不过从累积数据分析来看，美元汇率上涨对进口额的冲击还是要远大于出口额。过去两年，强势美元仅为出口额方面的GDP带来了0.85个百分点的增长，而进口额这边却是对GDP增长造成了整整4.6%的损失，得不偿失。 美联储追踪的广义贸易加权美元指数，在2016年的最后8个月中有七个月是在上涨的。如果当下的市场关系不变，美元升值可能会通过进口额的大幅增长，以及出口额的逐渐衰退，进一步对GDP增长造成压力。 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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