中国黄金投资者已达一亿 位居全球前列
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中国的黄金投资者已达到一亿，这是一个令人震撼的数字，而且只是保守估计。未来如果发展得当，中国黄金市场完全有成为引领者的潜力。这对投资有何启示？ 作为投资者，为什么要关注一个市场的大小呢？这个问题看上去跟投资本身的关系不是很大，只要有赚钱的机会，市场大小并不是一个问题。 确实，普通投资者赚钱的可能性，以及赚钱的多少，跟市场的大小关系不是很大，有的人在市值几十万亿的股市亏了钱，而有的人在几百亿池子的商品市场赚了大钱。不过投资是一件非常考验人的事，你需要发现非常难以挖掘的机会，你也要关注一些永远处在主流领域的市场，否则机会可能只是暂时的。 除了房产、证券、保险、外汇之外，有一个市场跨越数千年而依然在财富领域占有重要一席，其影响力至今无可替代。在中国，相比早在二十多年就已经开放的股票市场，这个市场直到2002年才对普通投资者打开大门。 2002年上海黄金交易所成立，意味着中国黄金投资市场正式对普通老百姓开放。2003年中金黄金、山东黄金等企业上市，十五年的今天，无论是黄金衍生品的交易量，还是实物消费量，中国黄金市场已成为全球数一数二的市场。再回过头去看，比黄金市场发展更早的证券、保险等市场，依然远远落后于全球主要市场。 2016年11月，中国工商银行荣获美国《环球金融》杂志“中国最佳贵金属经纪商”，除了《中国黄金报》这一行业媒体，几乎没有什么新闻机构关注到这一信息。该杂志同时披露了工商银行关于贵金属业务的一些数据。工商银行作为中国最大的金融机构，2009年开始对贵金属业务实施专业化经营，2009-2015年，全行累计贵金属业务量超过70万吨，年均复合增长率达到133%；累计贵金属交易额超过7万亿元，年均复合增长率达到35%。 以上数据引人关注的是，工商银行已拥有贵金属客户总数超过2900万户（截止2015年末），年均复合增长率达到84%；工商银行贵金属业务收入在可比同业中连续多年保持领先地位。 在中国，除了工商银行，其他80%的商业银行都拥有贵金属业务，而贵金属业务中，主要还是指黄金业务。由于各银行没有详细公布其贵金属客户数量，我们暂且认为工商银行贵金属客户占全国贵金属总客户数的30%。这已经是非常高估工商银行了，因为在上海黄金交易所投资用户排名第一的建设银行，占上海黄金交易所总投资用户的比例也不过只有25%。 按照工商银行贵金属客户占全国总贵金属客户的比例30%来算，全国贵金属客户接近一个亿（由于是一个相对新兴的市场，黄金投资本身在家庭理财当中的占比又较小，在各银行间重复买黄金的比率很低）。 这一亿客户并不是指贵金属首饰消费者，因为银行贵金属业务基本不会提供首饰产品，如果从黄金产品来说，此一亿客户主要是指投资金条、积存金、纸黄金、黄金借贷、黄金衍生交易等投资者，实际上就是纯粹的以投资为目的的客户。 另外，整个银行系统的黄金投资客户，只代表中国黄金投资客户群体中最大的一部分，而不是全部。很多参与伦敦黄金交易，以及期货黄金交易的客户，还没有算到里面。因此，中国贵金属/黄金投资者达到一亿水平，只是一个保守估计。 这一数字让人震撼，因为对比来看，中国股市比黄金市场早发展十年，而且基数如此之大，整个财经领域股市占了半边天，但股市的总开户数不过一个亿，活跃交易者目前还不足5000万。 如果站在一个更长的历史角度看，一个国家资本市场的演进，实际上并不是一个均衡发展的过程。资本市场的发展，也存在竞争、分工问题，每个市场发展的优势和侧重点都是不一样的，中国当前可能更适合发展商品，尤其是黄金交易市场。 根据上海黄金交易所的数据，2015年上海黄金交易所全年黄金出库量已超过2000吨（市场规模超7000亿），预计占全球黄金产量的60%，超过全球消费量的50%。2016年前三季度，从上海黄金交易所金库中提出的黄金达1406吨，通常也被认为是全中国零售黄金的需求数量。在这1406吨中至少有905吨来源于进口，远高于印度，是全球第一大黄金进口国。 关于交易方面，中国连续８年蝉联全球最大黄金现货交易市场。仅2015年，上海黄金交易所总成交量3.41万吨，同比增长89.58%，成交额8.01万亿元，同比增长79.42%。 另据中国黄金协会2014年发布的《中国黄金行业社会责任报告》，中国民间黄金储备约为6000吨。报告同时指出，中国人均黄金持有量不足5克，远低于全球人均20克的水平，增长空间很大。由于中国市场资本领域的开放十分谨慎，投资渠道狭窄，以及传统财富观念的影响，天然有一种避险意识，因此会有更多的投资者选择黄金投资。 一位对冲基金经理表示，在降息的环境下，中国将有越来越多的人选择黄金投资。同时，中国市场缺乏足够的替代投资品种，一旦股市下行，投资者将会选择投向其他市场，因此黄金将会越来越受欢迎。 瑞银的分析师认为，中国宏观经济的背景，将会引发黄金投资热潮。投资者选择有限，经济下行的背景下，相比其他投资品黄金是吸引力的。如果股市继续疲软，黄金ETF将会吸引不少中国股票投资者。 不仅如此，人民币贬值的风险刺激人们的避险需求，对货币贬值的恐惧将促使部分资金流入黄金市场。 未来看，股票等市场美国具有绝对霸主地位，外汇市场伦敦的地位也不可替代，但中国在商品交易领域，尤其是黄金交易市场，如果发展政策得当，完全有成为引领者的趋势和条件。  |
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