美联储褐皮书暗示美国经济复苏良好
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| 美联储周三（1月18日）发布的褐皮书指出，制造业好转，劳动力紧俏，物价压力上升。美国大部分地区的经济继续温和扩张。之后，美元涨幅扩大。 大部分地区的制造商都称销售增长，其中部分认为较2016年稍早出现转折。大部分地区认为，非汽车领域的销售活动已经扩张，但竞争性折扣现象使得零售商售价持平或下滑。 许多地区联储发现劳动市场在2017年进一步趋于紧俏。大部分地方联储暗示薪资温和增长，且薪资压力已经升温。许多地区称，就业市场料将继续在2017年走强，薪资压力可能会上升，聘雇增速料将持稳或扩大。 美联储官员表示，新任总统及其带来的不确定性将影响一些公司。一家波士顿地区的医疗公司称将可能受到废除奥巴马医改带来的压力。还有官员担忧贸易紧张可能导致的后果。 物价压力自上一份褐皮书报告以来在一定程度上增强，输入成本扩张速度超过终端商品价格的涨幅。 但总体上来看，美国企业界和行业都对2017年感到乐观。 美联储称，2016年底，经济看起来愈发健康。芝加哥地区制造业增长强劲，消费者支出温和增长。堪萨斯地区制造业发展迅猛，在过去两年增速达史高。一家芝加哥制造商称由于找不到能运转其最复杂机器的员工，他们现在正在使用略简易的机器。 去年12月美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.25%~0.5%调升到0.5%~0.75%。美联储在声明中表示，考虑到实际和预期的劳动力市场、通胀状况，因此作出加息决策。 此外，候任总统特朗普主张的基建和财政刺激政策提升了美国的通胀和加息预期。市场预计2017年美联储将三次加息。 北京时间周四凌晨，耶伦称美国经济接近美联储目标，让美联储有动力开始缩减超宽松货币政策。耶伦称她和大多同事预计2019年底前，美国每年都有几次加息。去年12月，美联储官员预计2019年底联邦基金利率为2.9%。耶伦讲话后，10年期美债收益率和美元涨幅均扩大。 耶伦在旧金山Commonwealth Club就“货币政策目标和我们如何追求这种目标”发表讲话。耶伦这番讲话发表于特朗普美国总统就职前两天。 耶伦表示，美国经济接近美联储充分就业和物价稳定的双重目标。对于经济继续改善，耶伦表示有信心。她认为，说经济接近最大化就业、通胀朝着美联储目标方向前进，是合适的。美国最新非农就业数据显示，失业率为4.7%。最新通胀数据显示，美国12月CPI同比增2.1%，创逾两年半最高水平，CPI环比连续五个月增长。 对于货币政策，耶伦没有给出下次加息具体时点方面的暗示。她称美联储的合理做法是逐步退出超级宽松政策，下一次加息时点取决于接下来几个月经济将如何发展。尽管耶伦并没有直接提及特朗普的经济政策，但她表示，美联储将对经济发展形势作出反应，目的是充分就业和物价稳定。 耶伦称，她和绝大多数同事们在上月会议上都预计，到2019年底以前，美国每年都会有几次加息。去年12月，美联储如期加息25个基点，联邦基金利率升至0.5~0.75%，为一年来首次加息。从官员们对利率预测的散点图来看，他们预计今年会加息三次，到2019年底，联邦基金利率会增加至2.9%。耶伦称加息意味着，美联储对经济继续改进有信心。 尽管耶伦对未来经济前景表示乐观，但也对风险提出警示，称长期有挑战的因素仍有可能在未来压制经济。耶伦指出，近年来生产力增速下降，2000年代中期，生产力年化增速为2%，而最近六年只有0.5%。生产力增速2%，意味着平均生活水平每35年会翻一倍，而1%的生产力增速意味着要70年的时间才能翻一倍。 特朗普团队希望通过减税、增加基础设施建设投资、放松监管等措施，来提振经济。特朗普称，将让美国GDP提升至3~4%。与之相比，经济危机以来平均年经济增速为2%。然而一些经济学家认为，这样刺激经济会让通胀超调，突破2%。 美联储需要适应上述转变。包括耶伦本人在内的多位美联储官员都表示，如果经济有过热迹象，他们将更激进地行动，不会犹豫。本周早些时候，与耶伦立场通常颇为接近的美联储理事Lael Brainard表示，美国经济已经接近充分就业和通胀2%，扩张的财政政策可能让美联储更快加息。 耶伦简述了美联储的历史：成立于1913年，在政府改革之际成立，为公众服务。耶伦称，美联储是一个无党派机构，致力于建设健康经济，不受短期政治压力压迫，可以专注朝长期对美国经济有利的方向发展。美联储会基于已有信息，尽可能客观地做出最好的决策。历史上，美联储制定货币政策是不受国会和白宫干涉的。 此前，特朗普抨击美联储和耶伦，称他们偏向民主党。耶伦维持低利率，是为了让奥巴马受益，2013年奥巴马提名耶伦为美联储主席。共和党也多次要求立法，让美联储货币政策量化起来。而美联储官员称这会让他们行动束缚。 耶伦讲话后，10年期美债收益率涨幅扩大，触及2.4%。 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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