白银受压低位徘徊 美元强势高位震荡
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| 昨日公布的2016年四季度，美元成为黄金白银领头的大宗商品运行的主线之一。2016年10月以来，美元指数已经大涨超过8%，从95.5点左右一路奔上103.5点。依照传统经验，美元走强将打压以美元计价的黄金白银价格，但情况可能并非如此。据统计，10月以来，大宗商品先抑后扬，就在美元飙升之时，跟踪经济敏感商品价格的CRB指数也上涨了2.28%。 看涨美元的观点与看多大宗商品的观点并不矛盾。商品基金的主要收益并不来自合约价格的上涨，而是来自近月合约价格高出远月合约时，期货市场合约“倒挂”下不断换月的稳定收益，这部分收益会抵消美元走强带来的下行压力。更为重要的一点是，商品正在充当通胀传递的一个载体。美联储加息导致美元指数的上涨，本质上是遏制美国国内通胀抬头，并向全球市场输出通胀的一种方式。在2008年全球金融危机之后，美国为摆脱通缩，通过量化宽松从全球市场汲取通胀，现在美国则需要通过逐步加息来输出通胀。 目前黄金白银供应和需求主要是集中在中国和印度等新兴市场，人民币的贬值对大宗商品产生的正面影响要显著强于美元指数上涨带来的负面影响。因此，在美元走强的背景下，黄金白银领头的大宗商品还是有机会的。如果从经济周期的角度看，可能更加会理解未来美元与大宗商品同涨的可能性。目前市场普遍预期在特朗普上台之后，美国国内的财政政策会推升国内投资的增加，并且在美国私人部门的资产负债率相对较低的情况下，美国社会也有加杠杆的动能。 白银技术面： 日线现货白银冲高回落的走势毫无疑问的落得小阴柱，那么盘面中来说MA5和MA10依然也是死叉的放量走势，且MACD附图指标更是一个死叉的放量形态，本周也依然是一个空头的走势分析，今日也依然是一个看空思路，昨日的下行已经破位4900，日内思路保持高空思路即可，上方压力位4950、5000。
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