白银价格出现“深V”走势 暗示近期随时反转
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昨日白银半夜惊现“深V”行情，银价在快速创出新低后，又急速拉回，显示低位多头强劲的同时，高位做空力量并不持久，或暗示银价中线多头机会出现。
 美元走势 众所周知，因为美元走强或者走弱和美联储的政策息息相关，所以我们在分析白银走势时常以美元作为参考。通过分析2016年以来美元和伦敦银之间走势相关性，我们发现在11月11日之前，美元和伦敦银走势相关性还不是很强，但是在11月11日之后，两者形成非常强烈的负相关性。换句话说，美元的走势直接影响着白银表现。
附图：美元和伦敦银走势对比
而从昨天美元的分时走势来看，美元同样在11:30分左右开始上行，在20:30分达到日内最高点随后开始下行。这个时间点和白银的深“V”时间点非常吻合。因此，美元无疑是影响昨晚行情的主要因素之一。
附图：美元指数分时走势
除了我们上面提到的主要影响逻辑之外，关于白银最终的逆势上行，还可以从以下两个方面理解： ETF持仓 白银ETF持仓是主要追踪白银波动而进行交易的投资品种，因此，其持仓量的变化可以作为白银走势的参考。通过数据分析，我们发现ETF持仓量从12月16日便开始止跌上行，说明市场已经在逐渐布局多头。
附图：白银ETF持仓量
市场为何看好白银多头走势 实际负利率 白银作为一种无息资产，其收益率更多的是相对于全球发达经济体(尤其是美国)的实际利率水平。虽然近期低利率的环境发生了改变，名义利率有所上升，但是实际利率依旧处于下行通道。从图中可以看出，美国、中国等的10年期国债收益率确实出现了反弹迹象，但是实际利率却仍处于下行通道中。低利率环境利好白银走势。
很多投资者都在担心特朗普一旦大规模刺激经济，美国通胀会大幅上行，从而使得美联储不得不加快加息步伐。但是，仔细分析后我们发现。如果特朗普真正实行其减税政策，美国每年的财政赤字或超过1万亿，赤字率可能超过6%，那么到2020年其政府部门负债/GDP将达到130%。一旦国债利率上升到4%，每年政府债务的利息支出就要达到GDP的5%，财政赤字几乎用来应付利息支出，将无法减税刺激经济。所以，预计美国利率上行速度会缓慢，美联储加息步伐甚至比想象的都要偏于弱势。 技术面银价底背离和指标偏离明显 从白银日线走势来看，银价虽然维持了5个月的下跌走势，但其过去1年整体趋势仍然保持上行，且最近连续下跌后，空头下跌动能已经衰竭，其中动能指标MACD出现明显的底背离形态，按时做空力量不足，另外CCI指标进入超卖区域，按时市场存在反弹修复情况。配合指标修复和加息预期落地的因素，再结合2015年银价也恰恰是在12月加息后筑底，因此推测，近期白银走势将随时有可能出现反转，并且是2017年的最低点。 策略：在15.8～15区域分批布局中线多单。  |
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