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2017年金银走势坎坷 仍有四大上涨理由
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随着美联储加息靴子落地之后,市场开始对黄金白银走势有了不同的态度,有人认为金银会在明年因为欧洲市场的不确定性而大幅反弹,也有人认为金银未来走势将十分坎坷。自美联储上周宣布加息,美元指数暴涨至14年高位,黄金和白银价格为此持续承压并重挫至10个月低点,虽然上周五金银齐齐出现反弹,但目前来看行情距离反转仍然具有诸多阻力。

12月即将结束,2016年也注定了黄金白银上半年暴涨,下半年暴跌的事实,不过总体来看,2016年金银全年处于上涨之中,金价从年初的1045美元,涨至目前1135美元附近,涨幅8%;银价从年初的13.6美元,涨至目前的16美元,涨幅8.5%。

预计2017年黄金和白银走势将颠簸不平。影响金银价格的因素不只美元指数一个,还有很多无法预料到的风险事件,因此即便美元强势,也无法抑制“黑天鹅”带来的利多,2017年金银价格预计仍然以上涨为主旋律,但中途肯定还伴随因美联储加息和强势美元而带来的下跌。

2017年黄金白银上涨的理由如下:

1.美国通胀及中国政策将促使投机性基金流入黄金

现在,美国联邦债务已达到了19万亿美元的纪录水平,而美国候任总统特朗普的减税计划预计将在未来十年为其带来7.2万亿美元的增幅,且料将在2036年之前增加20.9万亿美元。就算缺少这部分额外的支出(国会从未在现代成功推行过“税收中性”的减税计划),在社会保险及医疗保险等法定权利支出的驱动下,联邦债务仍料将从2016年GDP规模的77%扩大到下个十年的86%(或23万亿美元)。2017年更高的财政支出、趋紧的劳动力市场以及上涨的薪资水平都令高通胀的到来无可避免,那么此时也是黄金价格翻身的最好时机。

同样地,持续扩大的财政刺激规模以及过热的房地产市场已导致中国出现了信贷热潮。房价最新一轮疯涨始于2015年4月,因当时股市见顶后已开始回落;而随着政策制定者采取措施防止房地产市场泡沫破裂,中国的投机客又将目光投向了大宗商品市场,以对冲人民币贬值风险。过去三个月,因中国投资者介入,锌价与铜价分别暴涨20%和25%。现在,中国的黄金期货成交额已上涨至CME交易规模的25%,意味着中国的对冲基金及交易者对金价的影响力越来越大。

2017年中印两国的珠宝需求将会恢复

根据世界黄金协会,构成全球黄金总需求一半的珠宝需求在第三季度同比下降了21%。其主要原因在于世界两大黄金市场中国和印度的珠宝需求出现大幅回落,分别下跌了27%和41%。今年,中国的珠宝需求料将录得7年新低,印度则预计刷新13年新低。

不过,造成这两个市场的需求异常疲弱的因素不会延续至2017年。这些因素包括:1.中国消费者信心下降;2.中国为严控资本外流而限制黄金进口;3.今年早些时候印度提高了黄金进口税;4.印度政府废除大额纸币引发的现金危机。近期金价出现修正后,中国及印度的消费者料将在2017年重新提起对购买珠宝的兴趣。《华尔街日报》近日报道,香港大型零售商和盛金行(Wo Shing Goldsmith)上月的金饰销售额已出现了20-25%的上涨。

3.美联储加息3次不太可能
美联储加息
还记得2015年底美联储利率决议,曾经释放了2016年加息4次的预期,然而2016年因全球地缘局势和经济不景气,最终美联储勉强在2016年底加息一次,为了安抚市场出现反向波动,美联储不得已再次释放鹰派言论。而纵观2017年,欧洲方面的退欧国家越来越多,美债违约风险增大,特朗普执政能力存疑,全球经济下滑,货币宽松预期仍然高涨,在此背景下美联储想继续按计划加息恐怕难上加难。

4.技术形态暗示上涨仍为中线主趋势

虽然2016年下半年金银始终出现下跌状态,但是纵观大趋势形态来看,无论黄金还是白银其2016年全年仍然是上涨阳线,那么此次下跌趋势便可理解为中期回调走势,只要不跌破2016年初低点的1045美元和13.6美元,则金银价格在近期止跌后就有望开启2016年的上涨行情。

黄金走势图
黄金走势图

白银走势图
白银走势图

综合分析,从技术形态上不难看出,金银只要在近期出现企稳反转,则其一旦延续中线趋势上涨,则这种上涨将有望在2017年一直延续下去,根据波浪理论来推测,目前金银也仅仅完成了1浪和2浪走势,3浪上涨若能在2017年上演,则其涨幅将是5浪中最大的一浪,幅度必然超过2016年的涨幅。

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