强势美元回归 2017年金银或先涨后跌
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| 自特普朗当选美国总统以来，强势美元预期在不断增加，这主要表现在3个方面： 首先特普朗主张强势美元，美元进入周期性加息的概率不断增强，这将吸引全球的美元回流美国。 其次特普朗欲实施“里根时代以来最大规模减税”新政，这将吸引大量的国际资本涌入美国投资。 再次是通过惩罚性关税和政策松绑等，将促使正在全球投资布局、构建新生产业体系的新兴行业加速入住美国。 那么强势美元将会导致何种结局？不外乎三种： 一种是“强者恒强，弱者恒弱”，美国依旧充当霸主角色，而其他国家继续顺从，美国加息、减税等随之； 另一种是随着美元不断加速回流，导致美国陷入通胀周期和加息周期之间恶性循环，如果在此种周期下运营，美国经济或将全面溃败； 还有一种是随着美元和美国经济不断走强，新兴经济体不断衰败、货币不断贬值，从而使相互间的矛盾激化，一旦突发形成导火索，彻底对美元失去信心，那么全球性“去美元化”的破窗效应定将蜂拥而至，全球性的金融动荡将在所难免。但不论是何种结局，全球性系统性金融风险将加剧。  从财税角度来看，受美国减税预期影响，各国将引发减税涟漪效应，竞相陷入减税竞赛。美国是想通过减税吸引制造业回流美国，从而扩大税源，通过扩大税源来维持财政平衡，但问题是制造业回流不会一蹴而就，且美国正面对着高达20万亿美元的国债，这犹如一个巨大的债务堰塞湖，稍有闪失，必将引爆新一轮债务危机。其他各国如果不减税，必将陷入产业转移危机，如若与美国同步被动减税，不但会加剧与美国的竞争关系，而且也面临被美国打压的风险，另外本国财政赤字也将随之扩大，这将导致其可调节的金融手段有限。 从货币角度来看，全球货币体系已风雨飘摇。自去年以来，受汇率因素影响各国货币贬值风险激增，卢布、欧元、日元、英镑、卢比等纷纷出现汇市急剧波动，由此引发的“去美元化”浪潮此起彼伏。另从欧元来看，英国脱欧已无悬念，而近来法国脱欧的呼声又起，欧元区似乎正由债务危机向欧元危机演变。无论是美元，还是欧元，其去留似乎都存在着矛盾和质疑，但在此局势下，人民币先是被纳入国际货币体系，继而又力推数字化货币，这又会否演变成为新的货币体系和格局？ 纵观时局，随着强势美元回归，各国金融政策自身矛盾也将持续攀升，这二者之间相互胶着、相互滋扰，不但会约束全球经济增长的内生动力，也会延缓全球经济复苏的节奏，并且全球系统性金融风险随时被引爆的可能性也在不断增强。 与之密切相关的黄金和白银，未来走势也将更加凶险，资金加速流入或流出金银市场，都将助推国际黄金和白银的暴涨或暴跌。美联储加息预期的阶段性降温，将缓解黄金白银市场的部分利空情绪；欧盟政治动荡效应的释放与英国启动脱欧的后续影响，将加速资金转投贵金属市场寻求避险，这可能令2017年上半年，黄金和白银在基本面因素的支撑下将修复2016年的下跌走势，但下半年随着潜在的加息时点的再次临近，加息的预期又将再次升温，金银在强势美元下，只能步步退守。 对于2017年黄金和白银走势的预测是，上半年受到国际诸多政治局势（意大利脱欧、英国启动脱欧、特朗普初上台）影响，避险资产将涌入金银市场支撑黄金和白银出现反弹，而下半年受到加息预期增加，则金银再度受到压制而回落，整年走势与2016年较为相似维持先涨后跌的格局。 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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