美联储加息时间渐进市场交投情绪谨慎

时间:2016-12-09 16:15 阅读:次作者微信：t8866808

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本周国际金价继续维持在低位振荡，到截稿为止，金价的交投区间维持在每盎司1156.3美元至每盎司1188.1美元，银价维持缓慢震荡上行，目前运行于17美元附近。

从宏观事件来看，受到市场对于美联储加息预期的影响，伴随着较为强劲的美国经济数据，黄金不断遭到市场的抛售。根据数据显示，美国纽约商品交易所（COMEX）黄金期货的净多头寸仍在不断降低，其占比已经回到了今年4月份的水平。此外全球最大的黄金交易所交易基金（ETF）SPDR的持仓量也降至860吨附近，较今年7月份峰值时期的982吨，已缩减了超过10%的份额。这也显示出当前投资者对于黄金的热情已经大为降低。

在经济数据方面，本周美国公布的数项经济数据显示出美国经济发展稳健，其中美国10月份耐用品订单环比终值为4.6%，高于预期的3.4%。同时公布的10月份工厂订单环比数为2.7%，同样高于市场预期的2.6%。此外，本周公布的ISM非制造业指数为57.2大幅好于市场预期的55.5。在先行指标采购经理人指数（PMI）方面，11月份Markit服务业PMI为54.6，略微不及市场预期的54.8，不过综合PMI则符合预期，期初至为54.9。此前，美联储主席耶伦曾在国会作证时谈到，美国通胀预期未及目标，但是随着经济企稳及PMI的不断攀升，加上近期OPEC就原油减产达成的协议，料下一阶段美国的通胀率的回升速度将有望加快。在劳动力市场方面，周初公布的美国劳动力状况指数（LMCI）为1.5好于市场预期的-0.2，也显示了美国劳动力市场依旧表现稳健。

从美元对一揽子货币的走势来看，目前市场对于美联储加息的预期十分强烈，同时对于美国下一届总统特朗普的施政方案也抱有十分乐观的态度。从不断走低的美国国债价格，以及屡创新高的美股指数上，也可以看出短期内市场资金对于风险资产的偏好。不过就美国中长期的经济走势来看，目前市场的表现似乎过于乐观。同时我们认为短期内投资人对于风险资产的偏好，以及对于传统避险类资产的抛售似乎也有些过于激进。相关资产的价格修正需求很大。

在技术走势方面，国际金价在每盎司1160美元附近有较强的支撑，随着短期抛售动能的下降，金价开始逐渐企稳，除非美联储在12月份的议席会议上宣布过于激进的言论，料金价下行空间有限。国际银价在16美元企稳后逐渐反弹，目前突破17美元，不过缺乏买盘力量支持，银价仅维持缓慢上行格局，下周美联储加息后，市场可能出现“卖预期，买事实”的情况。

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