黄金做空动能已释放 反弹高度不容乐观
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| 虽然上周市场有包括非农在内的大量重磅数据出炉，但市场走势却是愈发平稳，除原油因减产因素推动上涨超过一成外，其他主要金融产品价格并未有较大幅度的波动。这或许将意味着特朗普赢取美国大选后市场的“狂躁表现”已经结束。具体来看，国际金价虽连续第四周收跌，但跌幅较之前明显收窄，12月2日非农数据公布后甚至是出现了少许的反弹。截至12月2日收盘，现货黄金价格报收在每盎司1176.7美元，较之前一周下跌0.57%。部分空头选择在美联储12月加息之前轧平头寸。 资金流向方面，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的数据显示，在截至11月29日的一周里，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货中的非商业净多头持仓较之前一周下降1.6万手至15.1万手，该持仓水平为连续第三周下降，并且创下了自今年3月1日以来的最低水平，当时的金价则在每盎司1260美元附近。该持仓水平持续的下跌表明大量的对冲基金正对前期多头头寸执行止损策略，这或将打压金价进一步下跌。 从利率市场来看，美国10年期国债收益率上周继续大幅上扬，截至12月5日收盘，该收益率报收在2.4%，较之前一周上升4个基点，12月4日一度触及2.45%，为过去17个月以来的最高水平。目前市场通胀预期强烈，大多数机构预计明年该收益率会上升至3%以上水平，这意味着大量资金将持续地流出国债等避险资产，从而寻求更高收益率的投资渠道。 实物投资需求方面，全球最大的黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust上周继续大幅减仓15至870.22吨，资金继续快速地流出黄金市场。 特朗普政府在上台后将采取鼓励投资、减税等松财政、紧货币的经济政策，预计明年美国10年期国债收益率将攀升至3%上方，市场通胀也将因此快速回升。如果资金如目前一样持续从国债市场中流出，黄金的避险需求将再度被弱化。然我们并不看好特朗普经济政策的效果和可持续性，因此黄金在2017年并非没有机会。 目前来看，金价在连续每盎司下跌170美元后可能暂时会在当前位置有所盘整，甚至技术上的反弹需求可能推动其价格上涨至每盎司1200美元上方，但这并不意味着这轮下跌已经结束。黄金下方的防线仍然十分脆弱，因此建议投资者不要对技术上的反弹报有太乐观的态度。 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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