印度黄金行业面临政策打压 需求有所降低
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对于参加今年印度国际珠宝展的厂商来说，即使没有太敏感的神经，也能感觉到现在珠宝行业上空笼罩着的压抑气氛。因为年初以来金价大涨、珠宝商为了反对提税而进行的停工，自然灾害导致农民收入减少，以及全球经济前景的不确定性，都让印度珠宝行业的需求受到抑制。
 
▲长达42天的珠宝行业大停工
孟买的珠宝展是印度黄金珠宝市场的风向标，不少珠宝商，尤其是对于一些大型钻石生产加工商来说，他们一方面要在展会上刷存在感，另一方面要积极向国内外市场推荐自己的产品和设计。在印度国内珠宝市场陷入停滞的时候，开发境外需求就显得愈发重要。印度珠宝商尤其看重中国香港市场，因为他们将其看作是进入更广阔中国市场的跳板。然而残酷的现实是，中国市场比印度市场的情况也好的很有限。因为中国经济的减速对于金饰消费来说并不是好消息，这让今年上半年中国的需求也跌至了4年来的最低点。 除了中国市场外，印度珠宝传统的市场中东地区的需求也出现疲软，因为土豪们受到去年以来石油价格下跌的影响，手中的石油美元大幅缩水，买起金饰来也不复之前的豪情。不但埃及的消费创10多年以来的最低点，土耳其也受困于政局动荡和游客减少，金饰消费大大缩水。 因此，对于印度珠宝商来说，开发国际市场面临诸多困难。相比之下，在国内市场深挖潜力还显得容易些，而且不少生产商都认为困难是暂时的，印度珠宝市场反弹的潜力仍存在。比如在过去十年里，印度对钻石的需求增加了两倍，目前是全球第三大钻石市场，需求占全球市场的7%。戴比尔斯乐观地认为印度市场的增长故事远未到曲终人散的时候，因为在接下来10年里，印度高速增长的经济和增加的居民收入，可以托起市场继续增长。 然而在印度这样一个充满复杂性的国家里，任何乐观的估计都有高兴太早的可能。从宏观角度来说，珠宝消费的反弹需要面临一贯的政策性风险。政府推出的高黄金进口关税和珠宝消费税的调整已经对市场造成了打击，现在印度珠宝行业对这些税率的调整已经不抱切实的希望。问题是印度珠宝还面临新的税收挑战。 印度议会下院今年8月全票通过商品与服务税宪法修正案，标志着印度中央及各邦税种税率简化进程再进一步。此次表决的商品与服务税宪法修正案，旨在简化目前印度复杂、混乱的税收制度，在中央和地方建立税率相同、简单明晰的统一消费税征收体系，被认为是“印度建国以来最为重大的税务改革措施”。 这一法案有利于改变各邦“各自为政”的碎片化税收格局，减少跨邦间贸易手续，提高全国范围内的物流效率，对改善投资环境起到积极作用，因此也被视作1991年经济自由化改革以来，印度市场面临的最大变革。不过对于黄金珠宝业来说，将在2017年4月1日开始执行的商品与服务税仍祸福难料，因为不少商家担心这一行业会面临重复征税的问题。 此外，印度珠宝行业也还面临更多的政策性打击，比如政府要求珠宝商记录每笔黄金珠宝的现金交易。此外，珠宝商会统计顾客全年的现金消费是否超过20万卢比，因为根据现行法规，一旦交易额超过20万卢比，买家购买珠宝就需要持有身份证。这类规定虽然是为了防止洗钱，但在实践中也增加了金饰珠宝的交易成本，对销售和需求带来负面影响。 既然政策会出现经常性的不给力因素，那么珠宝业的反弹就只能更多地依靠“天时”这种不可抗力的因素了。上半年降水不足导致印度农业减产和农民手里没有闲钱，年底的几个月这些损失可能会被弥补上。截至目前为止，大多数报告都显示今年的降雨量相对充足。这对经历了两年干旱的印度农民来说无疑是个好消息。汤森路透的调查显示，受季风期降水量大增的影响，印度2016年至2017年的黄金消费可能将上涨11%。这会在一定程度上扭转了之前印度金饰需求疲弱的状况。  当然，排灯节和婚礼季这些季节性因素固然能够提振印度的金饰需求，但如果不能寻找出更多办法来打破“靠天吃饭”的窠臼，明年第一季度的印度金饰需求仍难以交出一份亮丽的成绩单。 查看更多白银投资趣事：投资白银趣事 |
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