特朗普新政时代 全球面临三大风险
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| 2016年11月9日(美国时间)，共和党总统候选人唐纳德.特朗普(Donald Trump)击败民主党总统候选人希拉里.克林顿(Hillary Clinton)，当选第58届(第45任)美国总统。时隔8年之后，共和党再度入主白宫。 “民心思变”是特朗普异军突起背后的主要动力，特朗普在竞选期间发表了一系列引人注目、极具争议的政策主张，他的当选标志着美国内政外交政策将出现重大调整。 鉴于美国在世界范围内的重大影响力，“特朗普新政”将可能对全球贸易体系、地缘政治、金融市场等领域带来重大不确定性： (1)美国新总统在国际贸易领域的激进立场即使部分得到落实，全球及区域贸易体系就可能面临“拆解”风险，甚至有爆发大规模贸易战的可能; (2)特朗普对欧洲、东亚地缘政治的新理念或将对全球安全体系带来重大挑战，部分热点区域安全局势可能失控; (3)“特朗普新政”或将引发全球金融市场剧烈动荡，避险情绪升温，部分新兴市场经济体外债风险上升。  一、2008年全球金融危机以来，美国经济复苏乏力，国内贫富差距扩大，引发底层民众和部分中产阶级强烈不满，“民心思变”是特朗普异军突起背后的主要动力美国经济复苏乏力，国内贫富差距扩大。 美国民众对奥巴马政府的施政结果难言满意，迫切寻求改变现状，助推特朗普当选美国总统。 特朗普提出的实施贸易保护主义、排斥外来移民、保护本土居民就业机会、压缩海外军事开支、节约财力投入基础设施建设等较为激进的政策主张迎合了中下层民众的诉求。 因此尽管特朗普受到了上层精英甚至部分共和党人的抵制，仍赢得了此次大选。 由于2008年全球经济危机后经济复苏缓慢，某些“非主流”的政策主张开始赢得越来越多民众的支持，英国脱欧公投和美国大选结果均是这一思潮下的产物。并有可能延续至12月4日的意大利修宪公投。 二、“特朗普新政”将给全球贸易体系、地缘政治、金融市场等领域带来重大不确定性，甚至导致部分新兴市场经济体外债风险上升 1、美国新总统在国际贸易领域的保护主义倾向明显，即使其激进政策主张部分得以实施，全球及区域贸易体系也将面临“拆解”风险，甚至有爆发大规模贸易战的可能； 大选期间，特朗普反复宣称，美国是全球自由贸易体制的受害者。 一旦美国这一核心成员对WTO体制发起挑战，维系世界贸易秩序的制度基础将会动摇，全球供应链将面临大规模重组甚至解体风险。  鉴于特朗普本人在竞选期间曾多次表达坚定的贸易保护主义立场，其相关言论不能完全视为“竞选语言”。 事实上，以上主张即使少部分得到兑现，本已步履蹒跚的经济全球化进程也会雪上加霜，并给美国与主要贸易伙伴之间的经济关系蒙上浓重的阴影，为世界经济复苏增加不确定性。 2、特朗普对欧洲、东亚地缘政治的新理念或将对全球安全体系带来重大冲击，部分热点区域安全局势可能失控 如果美国决定弱化对大西洋对岸联盟伙伴的安全承诺，甚至解散这个组织，失去“保护伞”的欧洲各国就将被迫改变当前和平主义的政策基调，重新武装，欧洲地缘政治格局有可能重返19世纪“大国协调”时期的破碎状态。 尽管特朗普大部分外交方面的竞选主张成为实际政策的可能性较低，但特朗普政府采取“孤立主义”倾向的可能性仍然较高。 这一方面会让美国削减海外军事部署，减少全球干预，节省财力处理国内经济问题； 但另一方面也会在欧洲、东亚及中东等重点地区留下力量真空，相关区域在向新的战略平衡切换过程中，有可能出现局势紧张、甚至爆发冲突。 3、“特朗普新政”或将影响美国加息进程，且政策不确定性可能诱发全球金融市场剧烈动荡，避险情绪升温，新兴经济体可能面临重大外部风险； 鉴于当前美联储奉行的宽松货币政策正是2008年金融危机以后“旧体制、旧政策”的核心，打着“变革”旗号上台的特朗普势难对之不闻不问。 由此，美联储承受的政治压力将显著上升，能否延续渐进加息路径存在重大疑问。 如果再考虑到“特朗普新政”在世界贸易、地缘政治领域引发的重大潜在风险，全球资本市场出现剧烈动荡并非难以想像。由此将引发避险情绪显著升温，推动美元、黄金等资产大幅升值。 着眼未来，特朗普的以上较为激进竞选主张能在多大程度上变为政策取决于： (1)共和党在国会两院中将如何与特朗普展开合作； (2)特朗普在竞选中的言论有多少会兑现； (3)美国之外的世界各国将如何应对。因而，“特朗普新政”所带来的世界冲击波力度还有待进一步观察。 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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