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美元上涨阻碍美联储加息 白银未来走势乐观
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为了拖延加息,美联储一直在寻找各种很多理由和原因。

今年伊始,中国股票市场的暴跌蔓延至亚洲市场,美国标普500指数在今年的头六周里下跌了11.5%,因此美联储决定再等一等。去年冬天和今年早春时节的经济数据又给了美联储暂缓加息的理由。而之后的英国退欧公投的结果又成了维持利率不变的另一个原因。再之后,美国将迎来最受争议的总统竞选,美联储似乎决定在结果出炉之前不会进行任何加息。

一直以来,美联储始终在不加息和鹰派言论之间摇摆。在8月底,许多美联储官员表态倾向于加息。美联储副主席Stan Fischer甚至表态在2016年年底前将会有两次加息。美联储主席耶伦则告诉市场,提高联邦基金利率的条件日趋成熟,加息即将来临。然而在9月的会议上,货币当局认为等待更多的数据支持后再行动才是明智的。

美元走势阻碍美联储加息

市场正在为美联储将会在12月扣动扳机(加息)做准备,目前市场的共识是美联储在会后会有所动作,不过,在2016年加息的道路上有一个阻碍,这就是美元的走势情况。美元指数近期不断走高,给予未来美国经济可能带来更多的危害,这种危害可能让美联储考虑继续停止加息。

美元上涨,美国企业出口更难了。

根据杜克大学全球商业前景调查,过去两个月,美元上涨,汇率的变化降低了美国企业价格竞争力。

美元指数对美国GDP的影响
图.1947年至2014年10月美国出口占国内生产总值的份额比率

美国标准普尔指数股市中,大约有近一半公司销售的30%-40%来自海外,上市公司的原材料也来自国外,一些公司劳动力也来自国外。

首先,短期内汇率变化影响到美国公司的出口。

其次,美国股市目前处于高位,也处于泡沫区域。

再次,美元上涨并不等于美国经济增长强劲。

还有,美国一旦加息收紧货币政策,美国股市可能会面临更大幅度下跌。

综合以上,美元指数持续走高,对于美国企业来说影响最大,而一旦收紧货币政策,美国股市又面临大麻烦。所以,12月美联储若果真加息,则美元指数可能继续上涨,这将对整个美国经济带来较大影响。

由此来看,美联储加息并非简单的事情,单单从美元指数的上涨,就能成为阻碍美联储加息的重要因素,这对贵金属在内的黄金和白银来说都是利好。

白银技术展望

从月线图来看,年初银价突破了2011年以来的下跌趋势后,银价就再也没有回踩过200日均线,因此10月初的下跌实际上可以看作是积极的回调,有利于未来更强势的上涨行情。

白银走势图
 
从周线来看,白银上周一直窄幅震荡于牛熊分界线处,表明多空胶着,一旦银价从这一区域反弹往往意味着更强劲的涨势开始。

白银牛熊分界点

从美元指数来看,不过由于美元指数2016年已经形成了双顶形态,近期其虽大幅反弹,但价格恰恰在几乎触及98.5的中线阻力后出现回落,美元后市可能面临较为强烈的压制而下行。

美元指数走势

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