证监会1月25日正式发布《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》，黄金ETF产品面市在即。

　　所谓黄金ETF，是指绝大部分基金财产以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，并在证券交易所上市的开放式基金。过去几年，证券交易所、黄金交易所及基金公司等相关各方对黄金ETF研究论证。据了解，目前，产品方案论证工作已经完成，交易所及登记公司已经做好技术准备，基金公司也于近日正式上报了产品。

　　证监会相关负责人表示，《规定》的发布实施，将为黄金ETF的顺利推出奠定基础。证监会将抓紧推进审核工作，尽快推出黄金ETF产品，严格监控产品运行，逐步积累经验。

　　不过证监会也明确表示，黄金ETF的推出暂无具体时间表。

　　据一位业内人士介绍，“监管层对黄金ETF的大力扶持，主要是出于战略意义上的考虑。目前全球知名的国际金融中心往往都是黄金交易中心。”

　　投资金交所黄金
　　据业内人士介绍，市场对黄金ETF产品的前期内部论证、研发早在去年12月中旬完成并进入行政审批阶段，而昨日发布的《规定》则对黄金ETF的定义、投资范围、风险控制、相关主体责任、监管要求等内容进行了规范，为黄金ETF上市扫清了制度障碍。

　　在投资标的上，《规定》明确，黄金ETF可以投资于上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货合约，以及证监会允许基金投资的其他品种。其中，持有的黄金现货合约的价值不得低于基金资产的90%。

　　《规定》还指出，在黄金ETF联接基金财产中，目标ETF的比例不得低于基金资产净值的90%。

　　早报记者了解到，国泰基金ETF将采取授权参与人的方式，主要投资于黄金交易所的现货Au99.95合约和Au99.99合约，并在上海证券交易所上市。

　　在具体交易方式上，证监会有关部门负责人解读，黄金ETF运作机制与股票ETF总体上类似，除实物黄金在交易、保管、交割、估值等方面有一定差异外，黄金ETF与股票ETF的区别主要在于标的指数从股票价格指数变为单一商品价格，成分股从一篮子股票组合变为单一实物商品。

　　以去年12月13日完成募集申请上报的华安易富黄金ETF为例，投资者可以像买卖股票一样在上交所进行ETF份额的二级市场交易，也可以使用黄金现货合约进行黄金ETF的一级市场申购和赎回。

　　不过，黄金ETF的实物交割需要在交易所和金交所设有账户，通过申赎完成，具有一定的门槛规定。

　　在黄金ETF产品的风险控制方面，《规定》指出，黄金ETF不得办理黄金实物的出、入库业务，保证金交易只能用于风险管理或提高资产配置效率。

　　准入门槛低
　　事实上，在黄金ETF之前，实物黄金和纸黄金也常被投资者作为资产配置的工具，而黄金ETF产品之所以备受关注，一大原因就在于其准入门槛较低。

　　国泰基金相关人士指出，现货黄金主要缺点在于准入门槛较高，Au99.95的最小交易单位为1000克，Au99.99和Au100g为100克；纸黄金的主要缺点则在于投资收益没有实物黄金资产作为保障，投资者需承担纸黄金提供银行的信用风险。而未来黄金ETF单位基金份额含0.01克黄金，上交所最小交易单位1手，因此每份基金含1克黄金。

　　某券商基金分析师表示，以国泰黄金ETF产品为例，其最小交易单位处于投资者可以接受的水平；未来通过ETF二级市场交易将零散交易从大宗交易中剥离，还能形成流动性更高的黄金交易子市场；实物黄金的支撑，则将为黄金ETF的资产价值提供充分保障；而ETF能够在交易所上市交易的特点，则为股民转战黄金ETF提供了方便。鉴于这些优点，未来投资者通过黄金ETF来加大资产配置的选择余地或将是大势所趋。

　　黄金ETF面市时间或提前
　　公开信息显示，目前共有国泰、华安、易方达、博时四家公司已经上报了黄金ETF产品的募集申请。

　　国泰基金副总经理周向勇在接受早报记者采访时表示，《规定》的发布使得黄金ETF产品开发和未来管理的相关各方都有了相应的工作标准，国泰基金将在未来国泰黄金ETF及其联接基金顺利获批后，争取早日发行。

　　多位业内人士都向记者表示，《规定》的发布或将提早黄金ETF产品的面市时间。

　　不过，证监会相关负责人表示，尽管《规定》为中国黄金ETF的推出奠定了基础，但是由于黄金ETF是新品种，目前尚无具体时间表，针对具体的产品方案在监管方面仍要进行详细论证，以保证投资人的权益。