基本面方面：昨日美国公布了一系列经济数据，整体来看好坏参半，其中重要的小非农ADP数据不及预期，可能令投资者在非农前回吐金银下跌的跌幅。具体数据显示：美国9月ADP就业人数增加15.4万，为4月以来最低，预期增加16.5万，前值增加17.7万。周三的ADP就业与周五的非农就业数据可能会促使基于市场对FOMC加息时机猜测的交易，近期投资者将关注非农数据为主。另外，昨日表现良好的几项数据显示，美国9月Markit服务业PMI终值52.3，为今年4月以来最高，预期51.9，前值51.9；美国8月工厂订单月率0.2%，预期-0.2%，前值1.9%修正为1.4%；美国9月ISM非制造业指数57.1，为2015年10月以来最高，预期53，前值51.4；美国8月耐用品订单月率终值0.1%，预期0.0%，前值0.0%。可见虽然美国就业数据ADP较差，但其他经济数据仍然乐观，也增加了后市诸多不确定性。另外，昨日EIA原油库存意外下降，且OPEC达成减产协议的乐观情绪均支撑了原油价格反弹。今日投资者重点关注晚间20:30公布的美国10月1日当周初请失业金人数，该数据将与ADP和非农组成本周就业三数据，对于未来预测美国就业市场具有较大帮助。

今日整体策略：受到技术面短线出现底背离形态，下跌动能有所减弱；消息面昨日公布的小非农ADP数据表现疲软，或增加投资者对于周五非农看空的情绪。技术面和消息面均出现短暂利好，或暗示行情在周五非农公布之前可能出现一轮小幅反弹，但此反弹尚不足以扭转前期大跌所带来的空头情绪，因此预测反弹后银价仍有继续回落的可能性。而周五非农数据好坏将决定短期银价反弹的幅度和后市行情回落的空间。若非农表现良好，则银价此轮反弹幅度会增大，且后市再度下跌空间会缩小，企稳时间将较快；反之，若非农表现疲软，则近期反弹将立即结束后迎来新一轮回落，银价将很快向下测试3.65中线支撑的概率较大。日内建议投资者可带反弹后轻仓高抛，前期多单持有者亦可等待其反弹至3.93～3.97、4.07～4.1两线分批减仓多单。由于目前超短线银价处于跌势之中，暂不能预测行情反弹力度，因此不建议投资者做多，防止多单无获利空间。

当前趋势：纸白银短线下跌，日线趋势下跌；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.91、3.93、3.97、4、4.07、4.1、4.2（更多阻力不一一列出）。

支撑：3.65（中线强支撑）、3.5。

纸白银中长线分析：

近期银价刚刚完成短线趋势的方向选择，因此其继续延续一段时间下跌的概率较大，且中长线暂未触及重要支撑3.65和3.5附近，因此推测中线走势暂无止跌企稳的意图。中长线投资者近期可趁短线银价反弹后先高抛减仓，等待未来行情回踩支撑3.65或3.5企稳后可重新买入，以此方式拉低中长线持仓均价。另外，前期未进场的中线投资者暂时保持观望，此轮中线大回调将是一次较佳的上车机会，投资者保留仓位等待企稳后再考虑进场，目前尚不适合分批做多。未来短线银价若在支撑位出现由下跌转为震荡的走势，则中线投资者可在震荡区间确立后开始分批布局多单。（第一纸白银认为方向 选择对，再高的点位，也是相对较低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（反弹高抛为主或观望）。

1.近期银价若反弹至3.93、3.97、4、4.07、4.1几线可分批高抛或减仓前期多单。

2.稳健者保持观望，等待周五非农数据出炉后操作。

3.近期行情未回踩中线支撑3.65之前，暂时放弃做多。

由于档期短线走势已然选择完毕方向，投资者超短线操作暂不可盲目做多和追空。经历了周二大跌后，银价再度下跌需反弹吸纳空头力量后才可继续，建议投资者可反弹后尝试做空。

今日下方关键支撑3.78、3.65；今日上方关键阻力3.91～3.93、3.97～4、4.06、4.11、4.2。

策略思路：虽然银价下跌后动能有所减弱，且昨日公布的小非农ADP疲软，或预示周五非农数据不佳，但这并不能改变短线趋势选择后的下跌方向。上述情况发生或令短线走势出现反弹，而根据消息面利多程度，将决定其反弹力度。考虑到银价此轮下跌所造就的阻力较多，后市行情或仍需通过回踩低位的方式来积蓄充足的买盘力量才能逐渐企稳，而并非依靠消息面的短期刺激来突破阻力。投资者可根据近期消息面多空决定反弹高抛和减仓点位的高低，非农消息多空亦可尝试短线高抛或低吸，但并不建议投资者近期开始大幅加仓多单。后市我们仍然需寻求较为稳健的止跌企稳信号后才开始加仓，至少需等待此轮下跌趋势转入震荡后布局为宜。

提醒:短线形态虽然暗示上方阻力重重，但中线形态却恰恰相反，其下方支撑仍然较强。如下图所示为纸白银周线走势图，从中长线角度来看，银价此轮回落仍然属于大趋势上涨中的次级回调趋势，其中下方的3.65为中线强支撑，而3.5附近为过去中线头肩底形态的颈线支撑位置（该点位也是曾经银价突破后爆发上涨的关键点位，此时转为支撑）。后市投资者需密切关注行情回踩上述两线后的反弹情况，若见短线走势在上述点位出现止跌，则银价有望完成调整并重新恢复中线上涨格局。从短线来看，由于目前银价距离支撑仍有一定空间，建议近期行情反弹后可先高抛，等待回落支撑企稳后可转为低吸。