基本面方面：周一市场消息较为清淡，但在美联储决议即将公布之前，美元空头回补了头寸，这令黄金白银得以反弹。昨日美国经济数据好于预期，限制了美元的跌幅。具体数据显示，美国9月NAHB房产市场指数65，逼平2015年10月份所创2005年10月份以来最高位，预期60，前值60修正为59。本周四凌晨2点，美联储将会公布9月份最新的利率决议结果和经济展望，会后主席耶伦还会召开新闻发布会。投资者目前关注美联储声明是否会就今年升息给出更清楚的暗示。目前市场已经基本排除了9月就加息的可能性，但认为联储会考虑在12月采取行动。若联储届时并未加息，但释放鹰盘言论，则贵金属仍将继续面临承压的环境。日内市场情绪预计较为谨慎，投资者可关注晚间20:30公布的美国8月新屋开工年化月率、美国8月营建许可月率。近期消息面对于行情影响有限，市场焦点将主要集中于周四凌晨的美联储决议，投资者保有仓位多看少动。

今日整体策略：日内投资者密切关注银价能否站上4.12强弱分水岭，突破此处后说明行情有望向着震荡区间的阻力带4.27～4.39再次冲击，此时投资者可尝试回落加仓多单，但加仓幅度不宜过大，仍然保留部分仓位等待周四凌晨美联储决议出炉后操作。若消息面未发生实质性变化，则走势将继续按照技术面波动，当前技术面更加偏向于震荡后转入上涨。正如上图所示，银价后市若能冲破绿色箭头所示的阻力位，则日线头肩底形态将助其再度开启新一轮涨势。此时投资者可提前适当埋伏，等待突破后再加仓操作。日内策略：关注4.12是否完全突破，突破后可尝试回落分批加仓，加仓分批3～4分加仓一次，重点在4.05～4.06、4.01两线布局。

当前趋势：纸白银超短线震荡，日线趋势上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：4.12、4.15～4.16、4.19～4.2、4.23、4.27～4.28、4.32、4.34～4.35、4.39、4.45、4.5～4.52附近。

支撑：4.05、4.01、3.97、3.93～3.94、3.8～3.84、3.72、3.64～3.65、3.49。

纸白银中长线分析：

中线趋势变化是缓慢的，2015年至2016年，银价耗时1年半的时间形成了头肩底形态，最终完成了中线下跌趋势向中线震荡上行趋势的改变，目前该趋势仍然在进行中，只不过行情处于次级回调走势之中，中线亦将重新蓄力等待新一轮涨势的动能恢复。当前短线若能向上突破4.27～4.39的阻力带，则有望完成短线走势“震荡--上涨”的过渡，届时短线走势与中线走势完成趋势统一后，中长线将开启新一轮拉升。目前建议中线投资者持有不超过6成的多单保持观望，今日突破4.12后，可回落加仓1成仓位，后市完成确认上涨后可将剩余仓位全部跟进，下一道中线阻力暂看4.75附近。（第一纸白银认为方向 选择对，再高的点位，也是相对较低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（持有多单观望4.12强弱分水岭是否突破）。

1.若见行情突破4.12，则投资者可回落分批3～4分加仓多单，目标看4.27～4.39阻力带。

2.若见行情跌破3.93，则投资者可反弹分批做空，目标看3.64～3.65。

3.银价处于3.93～4.12范围内震荡，则投资者继续持有少量多单保持观望。

4.由于大趋势看涨，小震荡区间3.93～4.12内暂不做空。

近期行情我们将以4.12为分水岭进行操作，4.12下方则持有少量多单观望，等待美联储决议指引方向；4.12上方，则可增加仓位做多，美联储决议出炉后继续顺应趋势增减仓位即可。

今日下方关键支撑4.05、4.01、3.97、3.93～3.94、3.64～3.65；今日上方关键阻力4.12、4.15～4.16、4.19～4.2、4.23、4.27～4.28、4.32、4.34～4.35、4.39、4.45、4.5～4.52附近。

策略思路:由于大趋势始终看涨，因此银价过去无论从4.5还是从4.39发生的回落均属于大趋势的次级调整趋势，当此轮调整结束后，行情有望再度顺应大趋势开始新的上涨。目前由于并未确认银价最终回调低点，因此投资者还不可全仓买入，我们将逐渐以强弱分水岭和多空分水岭来强化银价止跌企稳的事实。此次行情若能突破4.12强弱分水岭，则短线多头力量势必增强，后市行情将继续围绕3.93为底部展开反弹，若继而突破4.39多空分水岭，则走势完成“震荡--上涨”的转变，届时将完全确认3.93为中线回调的低点。操作上建议投资者分为两步走，一部分仓位在当前银价回落过程中布局，另一部分仓位则在银价逐渐突破上述阻力过程中加仓。最终投资者总仓位应该维持较为均衡的价位，当新一轮中线上涨开启后，利润空间较大，且风险亦较低。

提醒:以超短线形态来看，早盘银价再度冲击4.12附近后有所小幅回落，日内关注此处的重要性不言而喻。如下图所示为纸白银1小时周期走势图，如图中黄色框所示，从昨日至今晨，纸白银多次冲击4.12强弱分水岭未果，且在触及该点位后买盘动能有所消耗，再度冲击发生动能减弱迹象，暗示此处压力仍然较大。日内投资者亦可自行画线在4.12（对应美元价格为19.3附近），当行情站上该点位后可回落第二轮加仓多单。