美联储理事发表鸽派言论 暗示9月不加息
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| 英国《金融时报》展开的一项调查结果显示，多达85%的接受调查的经济学家都预计美联储本月将按兵不动。因此，一旦联储加息了，那么美联储主席耶伦就将给市场带来她上任以来力度最大的冲击。 经济学家们的这种怀疑态度很有可能恰恰是美联储高层官员所担心的。他们在过去一个月试图说服市场，在9月21日的联储会议上作出加息决定是可能的，因为美国失业率低于5%，英国退欧公投造成的影响已经烟消云散。 美联储高级官员们的“嘴炮”功力则颇为明显地反映在市场上，至少成功地让市场在震惊中丢掉了数月以来的自满情绪。上周五两位拥有FOMC投票权的联储官员的言论让美国股票和债券价格创下6月以来的最大跌幅。 上周五波士顿联储主席Eric Rosengren发表支持加息的言论后，联邦基金利率显示的9月加息概率从24%上涨至30%。与经济学家们相比，交易员们一向对美联储的加息意愿更持怀疑态度。 被视为鸽派人物的美联储理事Lael Brainard将于北京时间9月13日凌晨01:15在芝加哥就美国经济发表讲话，这恰巧是美联储议息会议前各位官员公开评论静默期前的最后一天。这促使市场猜测，美联储将尽最后的努力刺激市场对10天后加息的预期升温。 巴克莱表示：“她可能发表带有鹰派倾向的演讲。如果美联储主席耶伦希望提高市场预期的加息可能性，这场演讲是她的最后机会之一。” 也有一部分人认为，美联储在9月加息的意愿被低估了，尽管当前这一点并未在市场定价上体现出来。 高盛表示：“鉴于最近美联储官员的表态——他们开始暗示，近期再次加息是适当的——我们认为，市场过于自满了。” 德意志银行策略师Alan Ruskin在上周五发布的报告中称，基于市场价格的美联储加息概率“极其多变”，如果美联储认为经济数据支持9月加息，市场预期不太可能会阻碍其行动。“美联储必须打破市场对其政策构成太大影响的局面，而现在就是好时机。这是因为，如果美联储的加息行动与市场概率背道而驰，同时与其口头指引保持一致的话，那么未来市场就会仔细聆听美联储。” G Plus Economics首席经济学家Lena Komileva上周五指出，美联储如果在9月不采取任何行动纠正市场的预期，那将会十分危险。美联储主席耶伦至少应该发表鹰派讲话，让市场为加息做好准备，避免市场在真的加息时受到冲击。 Lena Komileva表示，“美联储是时候重新掌权，控制市场环境了。” 美联储理事Brainard表示，虽然经济取得进步，但劳动力市场改善对通胀提升有限，美联储应谨慎不该过快加息。Brainard是美联储9月会议前公开演讲的最后一位官员，她的立场被视为与主席耶伦相对接近，其鸽派立场提振美股大涨。 美联储理事Lael Brainard于北京时间9月13日凌晨1点15分在芝加哥就美国经济发表讲话。她是美联储9月21日会议之前发表公开演讲的最后一位美联储官员。美东时间周二起，美联储将进入FOMC会议召开之前的缄默期。 从Brainard讲话内容上看，她立场鸽派。在加息问题上，Brainard保持谨慎，她称不应过快加息。她表示，虽然美国经济在取得进步，但美联储维持宽松政策是“聪明之举”。由于劳动力市场进一步改善对通胀的影响是温和与缓慢的，提前收紧货币政策不那么合适。 Brainard指出，通胀低迷，未来局势发展存在不确定性，表明在退出宽松政策问题上应谨慎。近几个月，这种谨慎的方法运作良好，支持美国劳动力市场继续增长，通胀改善。 对于美国劳动力市场，Brainard显示出乐观预期。她认为在失业率处于4.9%附近的水平时，劳动力市场还有进一步上涨空间。不过薪资增幅可能依然缓慢。 Brainard有些担心海外问题对美国的可能冲击。她称，海外消费和投资都疲软，人们对储蓄的需求很高，对安全类资产的需求也高。海外通缩压力、疲软需求可能在一段时间内影响美国经济前景展望，全球市场脆弱，可能会影响美国市场。 Brainard特别指出了新兴市场和中国的问题。她称，近几年新兴市场国家经济增长大幅放缓，经济存在下行风险。中国在经历转型，从投资、出口、债务刺激增长的模式，转变为消费、服务、动态私人企业刺激增长的模式。转型是有代价的，外加人口趋势，中国经济可能会继续放缓。 Brainard提到了“新常态”：经济增长缓慢、通胀预期持续在低位。她还表示，现在似乎越来越清晰，也许未来货币政策最突出的特点是，中性利率将持久、显著地比金融危机之前要低。因此，现在和10年前同样的联邦基金利率水平相比较，那么现在的政策相对不那么宽松。 Brainard在FOMC会议上拥有表决权，讲话值得市场高度关注。她一贯被视为最为鸽派的美联储官员之一，另外她的立场与美联储主席耶伦的会相对接近。如果Brainard最新讲话带有丝毫鹰派色彩，那毫无疑问将引爆市场。不过从她周一发言看，她并没有给出明确暗示，9月是否加息依然是个谜。 Brainard鸽派讲话大幅提振市场情绪，美股大涨。目前，从联邦基金利率期货市场看，交易员们认为美联储9月加息的概率为21%，年底加息概率为约58%。 上周五，今年在FOMC会议上拥有表决权的波士顿联储主席Eric Rosengren表示，为了防止经济过热，有合理理由收紧利率政策。他警告称，若未能继续逐步退出宽松政策路径，可能会缩短经济复苏的时间。 虽然Rosengren并未明确自己是否支持9月加息，但作为美联储最为鸽派的官员之一，他对加息立场的表态，引发市场剧动。周五，美股重挫约2.5%，创英国退欧以来最大单日跌幅，恐慌指数VIX暴涨35%。美债和黄金这类受加息影响的资产，均显著下跌。 美联储在2008年底将利率降至近0水平，此后维持了大约7年的超低利率。去年12月，美联储上调联邦基金利率25个基点，官员们表示今年将继续加息，预计会有四次加息。然而年初金融市场出现大幅震荡、海外经济形势不稳、美国劳动力市场报告一度变糟、英国退欧等因素，令美联储今年一直未加息。8月，耶伦参加Jackson Hole央行大会时表示，最近数月形势令加息可能性增加。 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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