加息“魔咒”缠身 金银料难抬头
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| 作为全球大宗商品的标价货币，美元的走势往往会起到牵一发而动全身的效果。今年以来，受英国脱欧及全球恐怖袭击事件的影响，市场避险情绪急剧升温，投资者急需寻求优质的资产进行配置，金银的避险价值得以体现，累计涨幅惊人。近日，美国经济逐步回暖，各项经济数据表现良好，美联储“鹰声”再起，金银闻风而动，上下两难。分析人士认为，如果8月非农数据不超预期，美联储12月份实行加息政策的可能性较大，金银价格年内维持震荡下行走势。 加息牵一发而全身动 美元作为大宗商品的基础性货币，往往与黄金、白银、石油、天然气等商品关系密切。 对于美联储加息是如何影响大宗商品尤其是贵金属价格的，南华期货贵金属研究员薛娜表示，在布雷顿森林货币体系中，美元与黄金直接挂钩，其他货币与美元挂钩，虽然之后布雷顿森林体系瓦解了，但市场仍然认为黄金具有“硬通胀”的属性，所以当美元的购买力存在风险时，黄金的避险价值就会体现。 12月份加息概率较大 近日，美联储“鹰声”再起，加息预期持续升温。上周五(8月26日)，美联储主席耶伦在Jackson Hole大会上声称经济形势正接近美联储的就业和通胀目标，加之美国公布的新房销售数据及7月份非农数据较好，加息理由在近几个月有所增强，但未明确说明具体的加息日期。随后，美联储副主席费舍尔在接受采访时称可能在今年加息，市场笼罩在浓厚的加息声中。 多位分析人士普遍表示，年内加息且在12月份加息的可能性较大。但美联储年内不会加息观点的支持者也不在少数。 加息预期压制金银期价抬头 美联储年内加息既然已成大概率事件，那么，市场投资者转而关注较多的应该是黄金价格后市的走势情况，而维持看跌观点似乎成为分析人士的共识。 今年以来，黄金涨幅较大，具有回调的需求，短期可能会维持震荡下行的走势。如果12月份加息，黄金价格也不会有太大跌幅；如果年内不加息，说明经济情况出现变动，金银价格可能会在回调之后反弹走高。 三季度以来，金银7月的涨幅悉数回吐。从资金面来看，主要是前期多头平仓或减仓所致。从Comex金银CFTC持仓量来看，非商业净多单出现了少量减仓，但仍维持在高位，主要是多头减仓所致。空头仍保持水平低位，并未出现明显的增仓现象。如果美国后续数据继续保持较强态势，特别是8月非农报告符合市场预期，9月加息的呼声则会对金银价格形成打压。
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