基本面方面：上周内的美国经济数据表现强劲，另外美联储官员大多释放鹰派言论，令市场对于美联储9月加息预期升温，然而周五在全球央行年会上，美联储主席称“若经济表现良好，未来几周至几月都是美联储可能加息的时间”，耶伦此番讲话让美联储9月加息大门打开，但如果接下来几周数据不佳，耶伦也给不加息留有后路。本周的重头戏是周五美国公布的8月非农就业增幅及失业率，数据的表现将对美联储9月20至21日的议息会议，起到重要决策作用。由于7月美国非农职位意外增加25.5万个，表现高于市场预期，8月非农业目前被普遍看好，投资者需谨防在非农数据公布前，由于市场预期而产生的空头打压行情发生。今日晚间投资者可关注美国7月个人消费支出，数据影响力较为有限，仅作关注即可。

今日整体策略：银价在上周回踩支撑3.93～3.94后得以反弹，但最终靠近4.07附近又冲高回落，显示此支撑所获得的多头力量并不强劲，银价目前正继续向下测试，一旦跌破3.93，则后市将逐渐考验3.8～3.84、3.72、3.64～3.65、3.49几线支撑，直至多头力量得以复苏后，行情方有望重新转入企稳上涨。因上周美联储主席释放鹰派言论，目前市场对于美联储9月加息预期有所升温，日内投资者关注3.93是否破位，一旦跌破可顺势跟进空单，目标如上所提及的3.8～3.84、3.72、3.64～3.65、3.49几线可获利离场；若日内走势维持横盘整理，由于波动空间较小，且超短线方向未作进一步指引，此时建议投资者保持观望；若银价意外向上突破4.07，则暗示多头力量突然复苏，此时可围绕3.93首先轻仓做多，直至最终行情完全转入上涨后方可大幅加仓多单。日内策略：跟进银价突破3.93～4.07不同情况决定追单情况，若无法突破保持观望。

当前趋势：纸白银超短线回落，日线趋势上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：4.07、4.1～4.11、4.16～4.19、4.25、4.28～4.29、4.33、4.38～4.39、4.43、4.47、4.52附近。

支撑：3.8～3.84、3.72、3.64～3.65、3.49。

纸白银中长线分析：

虽然目前超短线表现相当疲软，且银价在测试中长线颈线支撑后亦未能快速反弹，但大趋势仍然看涨。过去行情曾经历一年半的时间围绕底部构筑了头肩底形态，目前该形态仍然维持良好，后市在不跌破3.37前浪中线低点的前提下，中线走势仍然维持震荡上行格局。建议中长线投资者目前持有5～6成多单保持观望，若后市银价跌破3.93，则暂时不加仓，激进者可通过高抛低吸拉低中线均价。未来银价完成由“下跌--震荡--上涨”的短线转变后，可将剩余多单仓位补进，目前中线投资者应保持足够的耐心等待。（第一纸白银认为方向 选择对，再高的点位，也是相对较低的点位；方向 选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（多看少动，关注区间3.93～4.07突破）

1.今日银价若跌破3.93，可尝试高抛做空，反弹加仓空单，目标看3.8～3.84、3.72、3.64～3.65、3.49几线离场。

2.银价维持区间3.93～4.07范围内震荡，则保持观望。

3.银价破位4.07后可尝试围绕3.93~3.94分批加仓多单。

经历了上周触及支撑后的反弹，市场验证了当前走势多头反弹力度较为疲软。本周初银价将反向测试下方支撑3.93，此处能否跌破将考验空头力量是否延续强势。投资者可根据突破情况，来判断多空力量表现，届时尝试追单进场。

今日下方支撑3.93～3.94、3.8～3.84、3.72、3.64～3.65、3.49；今日上方阻力4.07、4.1～4.11、4.16～4.19、4.25。

策略思路:正如我们之前所说，银价的短线趋势为行情的即时走势，主导当下波动方向，而中线趋势属于行情的远期走势，主导未来行情的波动方向。目前短线趋势处于下跌格局之中，仍未见到任何企稳止跌迹象，空头力量占据主导优势。此时投资者应首先顺应短线趋势尝试高抛，等待其止跌企稳，当短线走势完成“下跌--震荡--上涨”转变后，此时趋势将顺应中线走势发生波动，届时投资者方可大幅加仓多单。因此，近期投资者一旦发现银价向下跌破3.93，则极大概率暗示行情将继续向下打开空间，且未在止跌企稳（突破未来的强弱分水岭）之前，这种下跌趋势将始终保持。换言之，未来银价不突破强弱分水岭（强弱点随波动情况变化），则投资者可维持短线高抛的主要思路。当银价突破强弱分水岭后，投资者方可考虑空头力量减弱后的新的操作策略。今日银价强弱分水岭位于4.07附近，突破此处行情转强，否则将维持弱势。

提醒：从大周期来看，近几周银价走势或不容乐观，虽中长线仍然看涨，但短线走势可能持续回落向下回踩支撑。如下图所示为纸白银周线走势图，图中绿线所示为银价周线所示收缩三角形，该三角形形态目前正朝着斜下45度方向运行，后市银价恐测试周线支撑线后才能企稳突破该三角形（白色圈所示）。通过时间周期推测，若消息面不能刺激多头爆发，则银价在未来1～4周的时间内有望考验图中白色圈的支撑，随着时间推移该支撑位于3.7～3.84之间，可能与中线支撑位重合。