耶伦即将发表讲话 美联储向加息靠近
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| 摩根大通认为，本周五美联储主席耶伦将在Jackson Hole年会上发表讲话，如果市场人士希望在这次会议期间寻找美联储下次加息时点的线索，那么可能会大失所望。 Priscilla Hancock表示：“市场正希望耶伦会给出清晰的消息，不仅仅是就长期货币政策，还会对当前的货币政策作出澄清。然而，市场可能会大失所望了。对本周五耶伦的讲话做出过多期望并不明智。” Hancock认为，耶伦的措辞将保持极度谨慎，并将继续关注包括风险管理和全球货币状况在内的各种因素。 此前也有多位华尔街分析人士警告，9月初才公布8月非农就业数据，不要期待美联储主席耶伦会在Jackson Hole会议讲话中传递多少明确的加息信号、尤其是9月加息。 美银美林经济学家Michelle Meyer表示：“从美联储的角度看，近有数据发出了加息的呼声，远有需要耐心的担忧，要在这两者之间取得平衡。所以，美联储的加息周期路线会很平缓。这将是Jackson Hole会议的主题。我们不应期望通过这次Jackson Hole会议对美联储下次加息的时点有多深入的了解。” 研究机构DS Economics. Swonk 的首席执行官Diane Swonk也预计，耶伦会非常谨慎行事，“我认为她不会给出今年9月（美联储）加息的信号。” 此外，尽管近期美联储高官频频放出鹰派言论，Hancock认为今秋加息仍无望。她表示：“我们仍期待美联储会在12月加息一次。我认为GDP数据和通胀在推动美国经济的发展轨迹，将令美联储寻求12月加息一次。这是我们的保守预测。” 美国商务部数据显示，经季节性因素调整后，2016年第二季度，美国国内生产总值(GDP)折合成年率增长1.2%，不及市场预期的2.6%，前值则由1.1%修正为0.8%。 美债市场方面，Hancock预测，由于市场仍然对耶伦表态保持谨慎，预期收益率交易区间继续保持收窄。 她表示：“收益率曲线难以在目前走平，也难以变得陡峭，这主要是因为央行。不仅仅是源于央行每月大幅度购买债券，同时这对全球投资者造成影响。日本投资者、欧洲投资者，人人都在寻求收益率。现在我们所遇到的情况是，技术面非常强劲，需求也异常好。利率稍微上涨一点就被需求给填补了。这令收益率维持低位，且令息差保持收窄。” 达拉斯联储主席Robert Kaplan日前表示，美联储正在靠近适合加息的时点，包括下月会议在内，一切美联储会议都有决定加息的可能。上周已有包括美联储三号人物、纽约联储主席杜德利（William Dudley）在内的三位高官发出类似鹰派言论。 昨日接受日本日经新闻采访时，Kaplan预计，今年美国GDP增速略低于2%，失业率会继续下降，他希望通胀会略有上升。如果符合这些预期，他认为“撤销一些宽松是适合的。” Kaplan说，他会避免猜测加息的时机，要看到更多的数据和信息，那些会影响加息的时点和幅度。“但我相信，我们在靠近……一个将适合撤销部分宽松的点。” 当日经新闻问9月还是不是美联储可能加息的会议时，Kaplan明确回答，每次会议都有可能。他会密切观察9月公布的8月非农就业报告，观察有没有证据显示形势与此前的预测一致。这些预测包括三季度GDP增长会反弹、在实现充分就业和通胀目标方面取得进展。 当日经新闻提到市场预期美联储今年可能不会加息时，Kaplan说，他不会过度解读市场预期，也不会为此反应过度，因为那种预期会变，他不会以此为引导，而是会关注。 Kaplan没有今年美联储决策委员会FOMC的投票权，明年投票权轮到他。巧的是，上周已经有三位美联储高官发出类似的鹰派言论。 上周二，纽约联储主席杜德利说，正逐渐接近加息时间点，今年9月加息是有可能的。同日，亚特兰大联储主席Lockhart说，不排除今年至少加息一次和9月加息的可能，仍有可能今年加息两次。 上周四，旧金山联储主席John Williams警告低利率维持太久的风险，称加息宜早不宜迟，9月会议和其他月份会议一样有可能加息。 上周日讲话中，美联储副主席Stanley Fischer倒没有提到加息时点，而是说，联储正接近达到充分就业和2%的通胀目标。观察人士认为，他暗示了美联储在考虑今年加息。 美元指数在Fischer讲话后第一个交易日本周一跳空高开，昨晚公布逊于预期的7月美国成屋销售数据后，美元指数跌落94.80。 目前联邦基金期货交易行情显示，市场预期今年9月和12月美联储会议加息的概率分别为24%和53.6%，较前两日有所回升。
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