基本面方面：本周市场焦点是周五美联储主席耶伦讲话，在此之前，因并没有较多消息公布，市场情绪仍然保持谨慎，行情维持窄幅波动。昨日的美国经济数据仍然表现靓丽，具体数据显示，美国8月Markit制造业PMI初值52.1，预期52.7，前值52.9，结合7月和8月的数据，制造业正处于今年最好的发展速度，应对GDP增速有推动作用；美国7月新屋销售月率12.4%，预期-2%，前值1.7%；美国7月新屋销售65.4万，创2007年10月份以来新高，预期58万，前值58.2万。可见近期美国经济数据仍然强劲复苏，加大了年内美联储加息预期。目前市场预计9月加息的可能性为15%，12月加息的可能性为48.1%，若周五美联储主席耶伦讲话释放鹰派言论，则此预期可能继续升高，届时将打压贵金属继续向下回落；反之，周五耶伦释放鸽派言论或维持打太极，则此预期将有所下降，有望支撑贵金属出现反弹。今日投资者可关注晚间21点公布的美国6月FHFA房价指数、22点公布的美国7月成屋销售数据以及22.30公布的美国8月19日当周EIA原油库存变动。

今日整体策略：银价昨日虽小幅反弹，但再度冲高回落，验证了在清淡行情中的多头力量表现疲软，同时空头主要集中于高位。由此推测，近期在空头动能减弱的背景下，银价可能先出现一轮反弹，但反弹中极有可能遭遇空头集中抛压，最终行情恐再度出现冲高回落现象。建议投资者日内可重点关注本周跳空缺口的4.07～4.1范围，若行情反弹至此，可尝试高抛做空，继续反弹采取分批3～5分加仓即可，未来短线空单利润看至3.93～3.94的中线支撑位附近。另外，由于近期银价并未形成新的强劲冲高阻力点，因此前期高点4.25仍为近期行情强弱分水岭，在未突破4.25之前，走势维持上图绿色箭头所示的震荡下跌格局，按照趋势的延续性，投资者可尝试短线做空，中线回踩支撑后做多。日内策略：反弹4.07～4.1做空，继续反弹可分批加仓空单，目标3.93～3.94离场。

当前趋势：纸白银超短线回落，日线趋势上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：4.07、4.1～4.11、4.16～4.19、4.25、4.28～4.29、4.33、4.38～4.39、4.43、4.47、4.52附近。

支撑：3.93～3.94、3.8～3.84、3.72、3.64～3.65。

纸白银中长线分析：

中长期趋势虽然未改变，但目前短线下跌行情还未完全结束，银价将首先顺应短线趋势向下回落，而后才有望顺应中线趋势开始上涨。基于此，中线投资者仍需保持一定耐心，重点关注未来银价考验3.93～3.94、3.8～3.84、3.72、3.64～3.65几线支撑位，上述点位也是银价可能发生短线止跌企稳的重要支撑，若见未来行情于上述支撑出现较大反弹，则有较大概率完成趋势改变。中长线投资者建议目前持有5～6成多单，等待未来银价企稳止跌后加仓1成左右，银价进入上涨趋势后可将剩余仓位追多进场，下一中线目标看至4.75上方。（第一纸白银认为方向 选择 对，再高的点位，也是相对较低的点位；方向 选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（反弹高抛为主，遇支撑企稳后方可做多）

1.投资者可反弹靠近4.07～4.1跳空缺口附近做恐，若见行情反弹4.1～4.25区间内可分批加仓空单，目标看3.93～3.94附近离场。

2.激进者可在4元上方分批3～5分加仓空单，目标看3.93～3.94离场。

3.日内银价若快速回踩中线颈线支撑3.93～3.94附近应立即离场全部空单，激进者可先轻仓做多，稳健者保持观望等待企稳后进场。

4.近期行情在未由下跌转入震荡之前，建议勿急于抄底做多。

昨日银价缓慢反弹后便再度回落，且反弹力度仍然较弱。以目前的走势形态和多头力量来看，银价近期止跌企稳的概率并不大，反弹后仍有继续下跌可能性。因此近期走势反弹是短线高抛的良好机会，等待期回踩重要支撑3.94下方后开始关注是否真正企稳止跌。

今日下方支撑3.93～3.94、3.8～3.84、3.72、3.64～3.65；今日上方阻力4.07、4.1～4.11、4.16～4.19、4.25。

策略思路:近期行情回落仍仅限于短线回调，日线、周线趋势依旧维持“进三退二”的震荡上行格局，而目前的短线回调正是大趋势“退二”修复过程，当期完成回踩修复后，短线走势将有望顺应大趋势发生改变，最终当短线、日线、周线趋势均进入上涨后，银价才能开启新一轮拉升。如下图所示为纸白银日线走势图，图中红色箭头显示行情主趋势仍然处于震荡上行格局，其中1，2，3所标注的为银价主升浪上涨形态，a，b，b所标注的为银价次级回调趋势下跌浪，目前走势正处于c浪回调下跌之中。依据趋势特点来看，c浪回调只要不跌破b浪回调低点（3浪起点），则上涨趋势不会被破坏。换言之，银价下跌不破位3.37，则大趋势上涨将不会被改变。更何况，目前在3.65～3.94之间仍有密集支撑带，因此我们依旧对未来上涨趋势充满乐观。

提醒：近期银价反弹的第一阻力将是过去震荡区间的低点支撑4.1附近，如下图所示为纸白银日线走势图，图中绿线所示为行情过去形成的高位震荡区间，其中4.1附近曾出现多次强烈反弹，而本周银价跳空低开于该点位下方，近期行情试图向上修复，投资者应在其回测4.1附近后尝试高抛，此处已经转变为空头第一阻力位。